四川首富港股上市前突然叫停，距掛牌僅5天

2025年11月12日，已通過(guò)港交所聆訊、距港股掛牌僅剩5天的百利天恒（688506.SH）突然公告，延遲H股全球發(fā)售，原定于11月17日的上市日程正式擱置。這一消息意味著其 “A+H” 雙重上市計(jì)劃暫時(shí)擱淺。

根據(jù)百利天恒在港交所發(fā)布的公告，公司"鑒于現(xiàn)行市況"決定延遲全球發(fā)售，且不會(huì)根據(jù)招股章程進(jìn)行。

百利天恒表示，所有公開(kāi)發(fā)售的申請(qǐng)款項(xiàng)將悉數(shù)退還，退款安排預(yù)計(jì)于11月17日完成。公司與包銷商相關(guān)的協(xié)議也不會(huì)生效。

公司強(qiáng)調(diào)，延遲全球發(fā)售的決定并不影響公司的目前業(yè)務(wù)，正在審慎評(píng)估有關(guān)全球發(fā)售及上市的更新時(shí)間表。

百利天恒的港股上市之路已籌備近16個(gè)月。

公司于2024年7月向港交所遞交上市申請(qǐng)，并于2025年1月、9月分別更新申請(qǐng)材料。2024年12月，公司獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)境外發(fā)行上市備案通知書，并通過(guò)港交所上市聆訊。

按照原計(jì)劃，百利天恒將于2025年11月7日至12日招股，發(fā)行863.43萬(wàn)股H股，發(fā)售價(jià)為每股347.5港元至389.0港元，募資總額約30億至33.59億港元。

公司計(jì)劃將募資的60%用于海外候選生物藥物的研發(fā)，30%用于建立全球供應(yīng)鏈，10%用于海外業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)資金。

百利天恒近期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)顯著波動(dòng)。

根據(jù)2025年第三季度報(bào)告，公司前三季度營(yíng)業(yè)收入20.66億元，同比下降63.52%；凈利潤(rùn)為-4.95億元。

然而，單看第三季度，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼：營(yíng)業(yè)收入18.95億元，同比增長(zhǎng)1625.08%；凈利潤(rùn)6.23億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

這種巨大反差主要源于公司與百時(shí)美施貴寶（BMS）的合作。2025年9月30日，雙方合作的全球II/III期關(guān)鍵注冊(cè)臨床試驗(yàn)IZABRIGHT-Breast01達(dá)成里程碑，觸發(fā)合作協(xié)議項(xiàng)下第一筆2.5億美元付款，該筆收入在第三季度確認(rèn)。

研發(fā)投入方面，百利天恒持續(xù)加碼。

2025年前三季度研發(fā)投入合計(jì)17.72億元，同比增長(zhǎng)90.23%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例高達(dá)85.79%，較上年同期提升69.34個(gè)百分點(diǎn)，彰顯其以研發(fā)為核心的發(fā)展戰(zhàn)略。

此外，公司于9月完成37.64億元 A 股定向增發(fā)，截至11月13日收盤，A股股價(jià)報(bào)372.00元/股，最新市值1536億元，較前日明顯上漲。

對(duì)于此次延遲，市場(chǎng)普遍認(rèn)為與當(dāng)前港股市場(chǎng)整體環(huán)境相關(guān)。

生物醫(yī)藥企業(yè)港股IPO延期并非孤例，市場(chǎng)狀況、投資者認(rèn)購(gòu)熱情、估值預(yù)期等因素均可能影響上市進(jìn)程。百利天恒選擇此時(shí)暫緩上市，或?yàn)榈却欣陌l(fā)行窗口。其后續(xù)上市時(shí)間表備受市場(chǎng)關(guān)注。

時(shí)年61歲的四川首富朱義，作為百利天恒創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理、首席科學(xué)官兼執(zhí)行董事，主要負(fù)責(zé)本集團(tuán)的整體管理、戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展。在醫(yī)藥行業(yè)擁有約30年經(jīng)驗(yàn)。

截至三季報(bào)披露時(shí)，朱義持股約72.22%；緊隨全球發(fā)售完成后（假設(shè)未行使超額配股權(quán)），朱義的持股預(yù)計(jì)將縮減為約70.74%

*本文圖片、公告均來(lái)自百利天恒官網(wǎng)。文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。