買買買！互聯網平臺的金融業務情結

下半年以來，互聯網行業在支付行業動作頻頻。

日前，互聯網內容社區平臺小紅書通過全資子公司寧智信息科技（上海）有限公司收購東方電子支付有限公司（以下簡稱“東方支付”），正式向支付牌照發起沖鋒。

10月底，中國人民銀行更新的非銀行支付機構重大事項變更許可信息顯示，在線旅游（OTA）平臺同程旅行（0780.HK）旗下全資附屬公司藝龍網信息技術（北京）有限公司對新生支付有限公司100%股權收購完成，獲得支付牌照。

有互聯網平臺內部人士向《中國經營報》記者透露，公司今年以來一項重要任務就是盡快完成金融業務持牌。

雖然目前中國人民銀行官網尚未公告小紅書持牌批復，但是從近年互聯網平臺對支付牌照的競速趨勢來看，互聯網平臺圍繞“信息流+資金流”閉環的支付戰事已經打響，拿下支付牌照已不僅是合規層面的 “必答題”，更是平臺打通交易全鏈路、沉淀核心數據、構建競爭壁壘的關鍵落子。

互聯網公司必爭牌照

在監管持續趨嚴背景下，自2024年5月1日起施行的《非銀行支付機構監督管理條例》（以下簡稱“《支付條例》”）明確，未經依法批準，擅自設立非銀行支付機構、從事或者變相從事支付業務的，由中國人民銀行依法予以取締。

除合規硬性要求外，支付牌照更是互聯網平臺在激烈行業競爭中強化自身實力的關鍵一步。

前述人士表示，用戶在生態內完成“瀏覽—支付”動作，可以幫助平臺獲得更多用戶行為數據，更精準地完成用戶畫像，反哺推薦算法。此外，考慮到第三方支付渠道手續費，出于經濟成本考慮，平臺也需要有自己的牌照。

素喜智研高級研究員蘇筱芮表示，近年來，第三方支付行業機構數量持續縮水，一些難以適應市場環境發展的持牌支付機構無奈選擇注銷退出，而另一些則通過謀求股權轉讓等方式尋得下家，當前的支付牌照價格相較往年已有較大幅度回落，因此會吸引一些擁有支付資質需求的玩家陸續入場。

蘇筱芮認為，以小紅書為例，首先，節約過往依賴第三方支付渠道的通道費用，此部分成本后續可用于讓利商家、反哺用戶或投入技術研發；其次，支付作為鏈接小紅書C端消費者、B端商家、場景與信息流的關鍵樞紐，可助力小紅書將資金流牢牢嵌入自身生態內，鞏固整個商業護城河。

蘇筱芮同時提出，不排除小紅書結合支付業務沉淀的數據資產，后續發力信用支付、供應鏈金融等其他金融業務。

業內認為，當前第三方支付市場發展空間仍有潛力。觀研天下數據顯示，2024年我國第三方綜合支付交易規模估計達到580.7萬億元，并預計到2027年達到676萬億元。

因此，雖然支付行業減量提質加速、牌照管控趨嚴，互聯網平臺對于支付牌照的獲取與續展也仍未放棄。

2024年11月，中國人民銀行更新“非銀行支付機構重大事項變更許可信息公示”，北京華瑞富達科技有限公司股東變更為成都遂意文化傳播有限公司。企查查顯示，成都遂意為快手集團成員，該公司近期注冊資本由1.1億元增至1.73億元，增幅約57.27%。

同年，中國人民銀行發布準予行政許可決定書，同意武漢合眾易寶科技有限公司變更公司名稱為抖音支付科技有限公司（以下簡稱“抖音支付”）。

2025年以來，互聯網平臺旗下第三方支付機構相繼進行增資，天眼查顯示，抖音支付注冊資本由1.5億元變更為31.5億元；財付通支付科技有限公司注冊資本已獲批由153億元增至223億元。

實現支付與主營的協同

對于年初增資事宜，抖音支付相關負責人回應表示，增資系根據新生效的《支付條例》推進，并已通過監管部門審批，增資有助于抖音支付更穩健地開展業務，為廣大用戶及商戶提供安全便捷的支付服務。

根據《支付條例》，設立非銀行支付機構的注冊資本最低限額為1億元，且應當為實繳貨幣資本。此外，中國人民銀行根據非銀行支付機構的業務類型、經營地域范圍和業務規模等因素，可以提高前款規定的注冊資本最低限額。

藝龍網方面在今年9月底也曾回復記者，新生支付牌照資質齊全，業務類型涵蓋豐富，除互聯網支付資質外，還包括了銀行卡收單、預付卡發行與受理和跨境人民幣支付資質，后續亦有望申請跨境人民幣換匯資質，可充分滿足各業務條線的展業需要。

“作為海南省目前唯一一張非銀行支付牌照，新生支付自帶區位優勢，可最快觸達海南自貿港的優惠政策。”藝龍網方面表示，支付牌照的獲取可以幫助企業實現支付功能與主營業務的深度協同，為用戶提供更流暢、更安全的支付體驗。同時，預付卡資質的獲得也讓各類禮品卡和預付產品的發行更加合規便捷。

11月13日，小紅書招聘崗位信息顯示，招聘負責支付結算的后端開發工程師，工作職責含有負責小紅書App的電商、商業化廣告、直播、錢包等領域的支付、清結算、資金賬戶等系統設計與開發。

博通咨詢首席分析師王蓬博表示，互聯網平臺入局支付賽道核心意義在于，補齊商業生態的關鍵金融基礎設施短板。“長期依賴外部支付通道不僅將抬高交易成本，更限制了用戶行為數據閉環與資金流掌控力。而且從合規的角度來看，在當前監管明確要求強化平臺主體責任的背景下，自持支付牌照已經是必然的選擇。”

他同時表示，一些互聯網企業大手筆增資是為了滿足《支付條例》對實繳資本的硬性門檻，同時也釋放出并非財務投資，要深度運營支付能力的戰略信號。“牌照獲取確實具有緊迫性，背后是對未來主營業務以及金融增值服務規模化變現的提前卡位。”

王蓬博同時強調，對于支付業務，合規應是最主要的持牌目的，互聯網平臺持牌后，第一是確保支付業務與集團其他業務風險隔離，避免資金混同；第二是嚴格遵循反洗錢與數據安全要求，不得濫用用戶交易數據；第三是杜絕變相開展二清、無證存管或超范圍經營。

“需注意的是，避免過度依賴單一股東輸血導致可持續性存疑、防止為沖規模放松商戶準入引發洗錢風險，以及在數據使用邊界上平衡商業價值與用戶隱私保護，否則極易觸發監管關注甚至處罰。”王蓬博補充道。

在小紅書招聘信息上，記者也看到其對支付相關崗位做出了“負責整體業務合規與風險管理工作”“負責監管政策在公司內部的解讀和落實，定期出具公司業務風險管理報告”等要求。

（編輯：李暉 審核：何莎莎）

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