一位副董事長(zhǎng)卻干起了公司董事長(zhǎng)的活，我對(duì)他刮目相看了

連續(xù)為格力電器吹了兩天的牛，今天不吹了。不是吹不動(dòng)了，而是因?yàn)榭吹搅艘粡埿麄骱?bào)后，我對(duì)海報(bào)上的那位人物，忽然心生幾分敬意，要刮目相看了。

圖上的小字，大家可能看不太清楚，我把它摘出來(lái)：徐自發(fā)安徽恩博力電器集團(tuán)法人兼副董事長(zhǎng)。

對(duì)于這樣的頭銜稱(chēng)呼，我是頭一回見(jiàn)到。因?yàn)槲覀兺ǔ６贾溃镜亩麻L(zhǎng)就是公司的法人代表。人們很自然會(huì)疑惑，公司董事長(zhǎng)是誰(shuí)，去哪兒了？怎會(huì)讓一位副董事長(zhǎng)干起來(lái)公司董事長(zhǎng)的活了。

一直關(guān)心，特別是持有格力電器股票的股民對(duì)徐自發(fā)這個(gè)人都不陌生。他曾經(jīng)是格力電器的董事，并且通過(guò)京海公司持有大量的格力電器股份。我們今天依然能夠在深交所官網(wǎng)查到他一家人買(mǎi)賣(mài)格力電器的股票的光榮紀(jì)錄。

可他后來(lái)不愿睡在格力電器公司躺平，靠賣(mài)格力電器賺錢(qián)。而選擇一條艱難而又極富挑戰(zhàn)的路，徹底賣(mài)掉自己持有的格力電器股份，另起爐灶造空調(diào)。這一點(diǎn)，他就做得比格力電器的前董事長(zhǎng)強(qiáng)多了。因?yàn)樗皇窍袼菢樱u(mài)掉格力電器股份去教育別人少說(shuō)空話。

而是用賣(mài)出格力電器股份得到錢(qián)去真干實(shí)事，建廠造空調(diào)了。

雖然在上面這張奠基的照片上，我們沒(méi)有看見(jiàn)他的身影。可是在下面這張照片中還是能夠很容易找到他。因?yàn)樗渲形ㄒ灰晃淮髁丝谡终谧×俗约耗槪驹谂赃吥脗€(gè)人。

今天回想起來(lái)，他當(dāng)時(shí)是太低調(diào)了。把出頭露臉站C為的機(jī)會(huì)，都讓給了別人。雖然大家都知道他是最主要的出資人。可如今他別無(wú)選擇，只能走上前臺(tái)了。因?yàn)楫?dāng)年站C位的那個(gè)人，自己跑路了。

說(shuō)句實(shí)在話，我過(guò)去對(duì)他是頗有微詞的。因?yàn)樗c格力電器決裂，我很不高興，甚至巴不得他倒霉。而如今，我要改變自己過(guò)去偏見(jiàn)，敬他是條漢子，是個(gè)干實(shí)事的人！不像某些人，只會(huì)耍嘴皮子，蠅營(yíng)狗茍。

為什么其他那些人也是從格力電器出來(lái)的所謂能人，在遇到困難了都會(huì)跑路，而徐自發(fā)不跑。具體內(nèi)部原因我們外人不知道。但我憑常識(shí)知道，因?yàn)樗懿涣恕e看他名義上不是公司的董事長(zhǎng)，可他是公司最大的出資人，是公司真正的老板，只有他能把公司當(dāng)成自己公司。

由此我又很自然想起來(lái)了現(xiàn)在的格力電器了。雖然法理上格力電器是無(wú)實(shí)際控制人公司。但是，公司實(shí)際上是也有一個(gè)不會(huì)跑路，也不能跑路的“老板”，她就是董明珠。除了她，其他那些人，包括我自己在內(nèi)，只要格力電器股價(jià)漲得足夠高，讓我滿意了，或者我需要用錢(qián)時(shí)，我也可能隨時(shí)會(huì)賣(mài)掉格力電器股票跑路的。

為什么說(shuō)董明珠這輩子永遠(yuǎn)不可能拋棄格力電器，因?yàn)楦窳﹄娖饕呀?jīng)融入到她的生命之中了。過(guò)去，格力電器公司還是國(guó)資控股，她是不是能在公司一直呆下去去，還由不得自己時(shí)，她就從未賣(mài)出過(guò)一股公司股票。而現(xiàn)在，格力電器公司已經(jīng)成為無(wú)實(shí)際控制人的公眾公司，已經(jīng)沒(méi)有人可以讓她，在她自己不愿退下時(shí)迫使她離開(kāi)格力后。她就更不可能賣(mài)出格力電器股票套現(xiàn)走人了。這就是格力電器公司與絕大多數(shù)上市公司，特別不同之處。可惜很少人注意，并考慮到這一點(diǎn)。如果大家看到，看清楚，看明白這一點(diǎn)，大家就能理解格力電器為什么不那么在意公司市值管理，通俗講就是公司股價(jià)的高低了。

很簡(jiǎn)單的道理，如果你不是想要賣(mài)出公司股票，而是把股票當(dāng)作公司的股權(quán)進(jìn)行投資，吃股息。股價(jià)高低與你何干？

反之，如果你買(mǎi)入公司股票是為了以更高價(jià)錢(qián)賣(mài)出，則肯定是會(huì)希望公司股價(jià)越高越好。甚至可能為了能使自己手中的股票能買(mǎi)一個(gè)好的價(jià)錢(qián)，會(huì)以冠冕堂皇的市值管理名義，不折手段。當(dāng)然，手段只要合法，就沒(méi)有對(duì)錯(cuò)了。

我舉個(gè)例子吧。大家想過(guò)沒(méi)有，為什么格力電器截至今年半年報(bào)的商譽(yù)僅有13.68億元，而美的集團(tuán)和海爾智家的商譽(yù)卻分別是347.24億元和278.53億元，合計(jì)超過(guò)了600多億元。

表面看，這是格力電器公司不懂資本市場(chǎng)運(yùn)作，做大做強(qiáng)。實(shí)則是格力電器的管理層，以董明珠為代表，是與它們兩家性質(zhì)完全不同的公司。別以為都是上市公司就是一樣的。

我以前說(shuō)過(guò)多次，美的集團(tuán)的方洪波再厲害，他也是受命于何家，必須聽(tīng)何家使喚的。如果何家對(duì)他不滿意了，要他今天下臺(tái)，他挨不過(guò)明天。因此，方洪波不可能像董明珠那樣，把美的集團(tuán)公司視為自己生命不可分割的一部分。明白這一點(diǎn)，大家就能理解何家要減持公司股票時(shí)，他也一樣會(huì)減持了。而這樣的事情，在董明珠身上，甚至是格力電器的公司的現(xiàn)任高管中（過(guò)去董秘望靖東是特例），是不可能發(fā)生的事情。

明白了格力電器公司以董明珠為代表公司核心管理層團(tuán)隊(duì)，都是把公司當(dāng)作事業(yè)來(lái)經(jīng)營(yíng)，而不是炒股票的。就能明白為什么公司不會(huì)有那么多的商譽(yù)，四處并購(gòu)，通過(guò)財(cái)報(bào)并表使得收數(shù)據(jù)增長(zhǎng)好看了。

一直關(guān)注讀我文章的朋友，對(duì)于上面這張我依據(jù)三家公司年報(bào)披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)編制的簡(jiǎn)陋表格已經(jīng)不陌生了。但我猜，真正琢磨這些簡(jiǎn)單數(shù)據(jù)后面含義的人可能還不多。否則，格力電器股票不可能還是極度被低估，甚至還有人看到格力電器股價(jià)不漲，開(kāi)始動(dòng)搖，要減持分倉(cāng)去買(mǎi)別的股票了。我今天再提一點(diǎn)，似乎是巧合的事情。

格力電器是三大家電公司中累計(jì)給股東現(xiàn)金分紅最多的公司，但是卻是其中營(yíng)收最低的公司，這個(gè)大家都知道，而且津津樂(lè)道。可是，大家是不是也應(yīng)該想一想，為什么美的和海爾年報(bào)的營(yíng)收和利潤(rùn)比格力電器多了那么多，可是賬上能夠分配的資金剩余卻比格力電器少那么多呢？我說(shuō)的巧合是，依據(jù)2024年報(bào)分配后，格力電器剩余的可分配利潤(rùn)依然還有600多億元，而美的集團(tuán)和海爾智家的商譽(yù)加起來(lái)，恰恰也是600多億元。一正一反，可見(jiàn)美的集團(tuán)和海爾智家靠商譽(yù)撐起來(lái)的合并報(bào)表營(yíng)收和利潤(rùn)有多水。

而美的集團(tuán)和海爾智家為什么都要不約而同，依靠不斷增加并購(gòu)商譽(yù)做高公司營(yíng)收和利潤(rùn)數(shù)據(jù)呢。目的很明確，一方面表示管理層團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)管理有方，營(yíng)收利潤(rùn)年年增長(zhǎng)了完成考核目標(biāo)了。另一方面公司財(cái)報(bào)好看后就能吸引股民包括基金機(jī)構(gòu)投資者，公司股價(jià)上漲，這樣自己手中持有的公司股票就能買(mǎi)個(gè)好價(jià)錢(qián)。

至于那些累積商譽(yù)，越滾越多，不是現(xiàn)任美的集團(tuán)和海爾智家管理層考慮的事情。因?yàn)樗麄冏约憾疾恢雷约哼€能在公司現(xiàn)在的管理層崗位上呆多久。這與股民炒股票有點(diǎn)類(lèi)似，把股價(jià)炒高后，自己能賣(mài)掉就夠了，以后的事情讓接盤(pán)的人去考慮吧。所以，不到萬(wàn)不得已，誰(shuí)也不會(huì)傻到在自己任內(nèi)進(jìn)行商譽(yù)減持的。

回到文章開(kāi)頭，我為什么對(duì)徐自發(fā)要刮目相看了，因?yàn)樗前压井?dāng)成自己的公司，真要干一番自己的事業(yè)了。這一點(diǎn)，他與董明珠有點(diǎn)像，不像別人，只是想利用管理公司的機(jī)會(huì)，利用權(quán)力來(lái)投機(jī)撈一把的。