山西蛋雞巨頭逆勢定增！實控人家族4200萬元力挺

11月13日，山西最大蛋雞養殖企業晉龍股份宣布定增已獲全國股轉公司批復同意。從申請到獲批僅用一個月的高效審批，展現了監管層面對企業融資需求的支持態度。

此次定增方案顯示，晉龍股份將向實控人任麗芳及其子女定向發行不超過1912.48萬股新股，募集資金4207.45萬元，發行價格為每股2.20元。

這一資本動作的背后，是晉龍股份在今年上半年出現自2018年新三板掛牌后的首次虧損。在營業收入同比增長35.01%達到7.03億元的情況下，公司卻凈虧損1232.41萬元，同比由盈轉虧。

01 公司資本運作閃電獲批

晉龍股份此次定增獲批之快令人矚目。從申請定增到獲得全國股轉公司批復同意，全程僅用一個月時間。如此高效的審批節奏，在當前資本市場環境中頗為少見。

根據批復，晉龍股份可在獲得批復后的12個月內，定向發行不超過1912.48萬股新股。 這意味著公司可以根據資金需求和市場情況，在這一時間窗口內靈活安排發行事宜。

本次定增發行價格為每股2.20元，較公司當前股價可能存在一定折讓。這種定價方式有利于保障發行成功，也體現了實控人家族對公司長期價值的認可。

02 實控人家族全額認購

本次定增的一個顯著特點是，發行對象全部為公司實控人任麗芳家族成員。具體認購比例為：任麗芳本人認購966.72萬股，出資2126.78萬元；其子王昌達認購533.03萬股，出資1172.66萬元；其女王昌虹認購412.73萬股，出資908萬元。

發行完成后，任麗芳的持股比例將由63.17%微降至62.62%，但仍保持絕對控股地位。這種股權結構的輕微變化，不會影響公司治理結構的穩定性。

家族資本全額認購定增，向市場傳遞了實控人對公司發展前景充滿信心的積極信號。尤其是在公司面臨短期虧損的困難時期，這種內部資金的注入無疑是對外部投資者的一種信心擔保。

03 晉龍股份的行業地位與規模

晉龍股份究竟是家什么樣的企業？根據公開信息，該公司成立于2005年12月20日，是一家專業從事蛋雞養殖、雞蛋生產與銷售的企業。

在行業內部，晉龍股份的規模令人矚目。根據2025年全國蛋雞存欄20強名單，晉龍股份以2400萬羽的存欄量位列全國第二，與第一名正大集團的2580萬羽相差無幾。

公司旗下擁有10個蛋雞養殖場、2個配套的飼料加工廠和5個有機肥廠。這種縱向一體化的業務布局，使晉龍股份形成了從飼料生產到養殖再到肥料處理的完整產業鏈。

除了養殖規模龐大外，晉龍股份還是一家技術導向型企業。公司2021年12月被認定為山西省高新技術企業，2024年入選國家農業農村部公布的“農業產業化國家重點龍頭企業”名單。

04 增收不增利困境解析

晉龍股份2025年上半年的業績呈現明顯的“增收不增利”特點。為何在營業收入增長35.01%的情況下，公司反而出現虧損？

行業周期與季節性周期雙重影響是主要原因。 2025年，我國蛋雞養殖行業整體承壓運行，呈現“供給充裕、盈利收縮”的特征。

具體來看，飼料成本大幅上升擠壓了利潤空間。今年以來，豆粕價格震蕩偏強運行，玉米和蛋雞配合飼料價格分別累計上漲7.2%和2.8%。 與此同時，雞蛋出場價卻持續下降，進一步壓縮了養殖環節的利潤空間。

替代品價格下行也在削弱雞蛋需求。豬肉、白條雞等替代品價格持續低迷，使消費者在蛋白質來源選擇上更加多元化，從而分流了部分雞蛋需求。

05 定增資金的戰略意圖

晉龍股份此次定增，表面上是為了補充流動資金，實則蘊含著深層的戰略意圖。

短期來看，募集的4207.45萬元資金將用于補充公司日常運營資金，確保在采購飼料、支付員工工資等方面的資金需求得到滿足。這將有效緩解公司的資金壓力，提升償債能力。

長期而言，定增資金將為公司的規模擴張提供彈藥。晉龍股份此前已制定了將蛋雞存欄量提升至5000萬羽的宏偉目標。 實現這一目標需要大量資金投入，而此次定增正是這一戰略布局的關鍵步驟。

此外，在行業集中度不斷提高的背景下，大型養殖集團的規模優勢日益凸顯。通過此次定增，晉龍股份可以進一步鞏固其行業地位，在“馬太效應”明顯的市場競爭中搶占先機。

06 行業面臨的整體挑戰

晉龍股份的虧損并非個案，而是整個行業面臨的系統性挑戰。數據顯示，當前在產蛋雞存欄量已達13.68億只，創近10年新高。

供應過剩的局面與消費端的不振形成鮮明對比。2021-2024年養殖高利潤驅動補欄量激增，2024年下半年雞苗補欄量沖至近5年峰值，導致新增產能在2025年集中釋放。

與此同時，雞蛋行業還面臨“量增價跌”的惡性循環。盡管產量不斷增加，但由于價格持續低迷，企業的盈利能力不升反降。行業分析認為，若2025年底在產蛋雞存欄量回落至12.5億只以下，2026年春季有望實現供需再平衡。

面對這一系統性挑戰，大型養殖企業紛紛通過擴大規模、提升效率來應對。晉龍股份此次定增，正是行業頭部企業在困境中尋求突破的一個縮影。

07 未來發展與風險并存

展望未來，晉龍股份的發展機遇與挑戰并存。

一方面，公司計劃通過智能化養殖項目提升效率。如臨猚970萬羽項目采用現代化、智能化的高層高效養殖模式，每棟雞舍配置有上下12層的養殖籠舍，可大幅提高養殖效率，降低人力成本。

另一方面，公司飼料自給率已達80%，這種縱向一體化布局有助于控制成本并保障供應鏈安全。 同時，晉龍股份的“五福善養”健康養殖模式也是其產品差異化競爭的重要抓手。

風險同樣不容忽視。行業產能過剩局面短期內難以根本改善，雞蛋價格可能持續承壓。飼料原料價格波動風險依然存在，將直接影響公司盈利能力。

此外，公司擴張過程中可能面臨的資金壓力也不容小覷。盡管此次定增能在一定程度上緩解資金需求，但實現5000萬羽存欄量的目標仍需大量投入，對公司財務管理能力提出更高要求。

行業數據顯示，當前全國在產蛋雞存欄量高達13.68億只，創近十年新高。 晉龍股份等頭部企業的擴張戰略，正是行業集中度提升背景下大型養殖企業的共同選擇。

對于晉龍股份而言，實控人家族真金白銀的投入既是信任票也是責任。在獲得資金支持后，公司能否憑借全產業鏈優勢和規模化效應，在行業周期底部實現突圍，將是決定其能否從現在的“全國第二”邁向“行業龍頭”的關鍵。

本文綜合整理自公開報道