宇樹科技完成IPO輔導(dǎo)，A股“人形機(jī)器人第一股”腳步臨近

從啟動(dòng)輔導(dǎo)到順利驗(yàn)收，宇樹科技僅用132天，成為年內(nèi)硬科技企業(yè)IPO進(jìn)程中的一抹亮色。

證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)近日披露，宇樹科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“宇樹科技”）已發(fā)布IPO輔導(dǎo)工作完成報(bào)告。

這家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的機(jī)器人公司從7月18日輔導(dǎo)備案公示到完成輔導(dǎo)，歷時(shí)132天，向A股市場(chǎng)邁出關(guān)鍵一步。

中信證券在輔導(dǎo)工作完成報(bào)告中表示，經(jīng)輔導(dǎo)，宇樹科技已具備成為上市公司應(yīng)有的公司治理結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作和內(nèi)部控制制度。

IPO進(jìn)程快速推進(jìn)

宇樹科技的IPO輔導(dǎo)進(jìn)程可謂高效。

今年7月7日，宇樹科技與中信證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，聯(lián)合北京德恒律師事務(wù)所、容誠(chéng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所開展上市輔導(dǎo)工作。

僅一天后，雙方即通過(guò)公開發(fā)行輔導(dǎo)監(jiān)管系統(tǒng)提交輔導(dǎo)備案登記材料。7月18日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)上辦事服務(wù)平臺(tái)對(duì)輔導(dǎo)備案報(bào)告進(jìn)行了公示。

到11月15日，宇樹科技已順利完成全部輔導(dǎo)工作，從輔導(dǎo)備案到完成僅用時(shí)132天。

這一速度在年內(nèi)沖刺IPO的硬科技企業(yè)中表現(xiàn)突出，反映出公司前期規(guī)范運(yùn)作的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

在輔導(dǎo)過(guò)程中，中信證券主要協(xié)助宇樹科技完善了兩方面問(wèn)題。

募集資金投資項(xiàng)目規(guī)劃是首要任務(wù)。輔導(dǎo)期開始時(shí)，公司募集資金投向方案尚未最終確定。

輔導(dǎo)工作小組會(huì)同公司管理層結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、未來(lái)發(fā)展規(guī)劃，協(xié)助公司研究確定并完善了募集資金投資項(xiàng)目計(jì)劃。

公司治理結(jié)構(gòu)是另一項(xiàng)重要改進(jìn)。輔導(dǎo)期內(nèi)，宇樹科技聘任了三名獨(dú)立董事，并設(shè)置了董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)、提名委員會(huì)、薪酬與考核委員會(huì)、戰(zhàn)略委員會(huì)。

公司還審議通過(guò)了《關(guān)于取消公司監(jiān)事會(huì)的議案》等議案，進(jìn)一步完善了治理體系。

此外，宇樹科技還在今年10月完成了公司更名，從“杭州宇樹科技股份有限公司”改為“宇樹科技股份有限公司”，去除了地域色彩，展現(xiàn)了全國(guó)化布局的雄心。

宇樹科技成立于2016年，專注于消費(fèi)級(jí)、行業(yè)級(jí)高性能通用足式/人形機(jī)器人及靈巧機(jī)械臂的自主研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

作為國(guó)內(nèi)最早一批開啟四足機(jī)器人創(chuàng)業(yè)的公司，宇樹科技從成立至今已先后推出了XDog、Laikago、AlienGo等多款四足機(jī)器人產(chǎn)品。

2023年開始，公司進(jìn)軍人形機(jī)器人領(lǐng)域，先后推出H1、H1-2、G1等人形機(jī)器人產(chǎn)品。

行業(yè)風(fēng)口

更引人注目的是，宇樹科技在商業(yè)化方面取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

公司創(chuàng)始人兼CEO王興興今年6月在天津夏季達(dá)沃斯論壇上透露，宇樹科技年度營(yíng)收已超10億元人民幣。

更難得的是，自2020年以來(lái)，公司財(cái)務(wù)報(bào)表每年都保持盈利狀態(tài)。

輔導(dǎo)備案報(bào)告顯示，宇樹科技控股股東、實(shí)際控制人為創(chuàng)始人王興興。

王興興直接持有公司23.8216%股權(quán)，并通過(guò)上海宇翼企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）控制公司10.9414%股權(quán)，合計(jì)控制公司34.7630%股權(quán)。

多家知名投資機(jī)構(gòu)已入股宇樹科技，包括美團(tuán)、騰訊、阿里、紅杉中國(guó)、經(jīng)緯創(chuàng)投、北京機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金、深創(chuàng)投等。

宇樹科技最新估值已超過(guò)100億元。宇樹科技在今年9月公開披露了其產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)，這在機(jī)器人行業(yè)中頗為罕見(jiàn)。

以2024年為例，四足機(jī)器人、人形機(jī)器人和組件產(chǎn)品的銷售額占比分別約為65%、30%和5%。

其中，約80%的四足機(jī)器人應(yīng)用于研究、教育和消費(fèi)領(lǐng)域，而剩余的20%則用于工業(yè)領(lǐng)域，如檢查與消防。

人形機(jī)器人則完全用于研究、教育和消費(fèi)領(lǐng)域。

這一收入結(jié)構(gòu)顯示了公司在商業(yè)化落地方面的務(wù)實(shí)策略，從相對(duì)成熟的四足機(jī)器人市場(chǎng)切入，同時(shí)布局未來(lái)潛力巨大的人形機(jī)器人領(lǐng)域。

宇樹科技沖刺IPO之際，正值具身智能產(chǎn)業(yè)投資熱潮涌動(dòng)。

今年以來(lái)，星動(dòng)紀(jì)元、它石智航、星海圖、小雨智造等多家具身智能企業(yè)宣布斬獲融資。

同時(shí)，宇樹科技、樂(lè)聚機(jī)器人等頭部企業(yè)率先啟動(dòng)了IPO計(jì)劃，引領(lǐng)行業(yè)資本化進(jìn)程。

一位專注于具身智能投資的人士分析稱，類似幾年前的自動(dòng)駕駛，具身智能行業(yè)的技術(shù)路線尚未完全統(tǒng)一，產(chǎn)品商業(yè)化也還在探索階段。

這位人士表示：“我們也一直勸企業(yè)，要趁當(dāng)下比較寬松的融資窗口期，多攢點(diǎn)‘子彈’。”

在行業(yè)終局未定之前，誰(shuí)的融資能力更強(qiáng)，誰(shuí)就能在“牌桌”上坐得更久，勝算自然也會(huì)更大。

根據(jù)此前規(guī)劃，宇樹科技預(yù)計(jì)將在2025年10月至12月期間向證券交易所提交上市申請(qǐng)文件。

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，公司“第一落點(diǎn)”預(yù)計(jì)為科創(chuàng)板，這意味著A股“人形機(jī)器人第一股”的腳步聲已越來(lái)越近。

王興興今年8月曾將上市比喻為“高考”——它是企業(yè)邁向更成熟管理、更規(guī)范運(yùn)營(yíng)的階段性節(jié)點(diǎn)，也是對(duì)過(guò)去9年努力、對(duì)股東的一份交代。

隨著IPO輔導(dǎo)工作的完成，宇樹科技已順利通過(guò)上市前的重要一關(guān)。

宇樹科技在資本市場(chǎng)的高效推進(jìn)，與其在產(chǎn)品技術(shù)上的快速迭代相呼應(yīng)。

10月20日，宇樹科技正式發(fā)布新一代全尺寸仿生人形機(jī)器人Unitree H2。

該機(jī)器人身高180厘米，體重70公斤，全身自由度（關(guān)節(jié)數(shù)量）從前代H1的19個(gè)大幅提升至31個(gè)，顯著增強(qiáng)了動(dòng)作的靈活性與精細(xì)度。

王興興表示，H2的發(fā)布標(biāo)志著人形機(jī)器人正從“能動(dòng)的機(jī)器”向“能用的伙伴”轉(zhuǎn)型。