京東外賣逆襲背后 超級供應鏈改寫行業格局

《財經》新媒體 撰稿人 舒志娟/文 王婧雅/編輯

“外賣業務是京東的長期戰略之一，目標是推動業務健康發展，實現可持續增長。”近日， 京東集團CEO許冉在三季度財報電話會上明確指出了外賣業務的戰略地位。

同期發布的業績報告顯示，三季度京東集團（Nasdaq: JD; HK: 09618）營收達2990.59億元，同比增長14.9%，超出市場預期，凈利潤為53億元。其中，以外賣為代表的新業務表現尤為搶眼，收入同比激增214%，不僅直接拉動了用戶活躍度與購物頻次增長突超40%，也為核心品類的增長注入了新動力，更展現出京東基于超級供應鏈與跨業態協同，從規模擴張向高質量增長轉型的成果。

業內人士指出，京東的超級供應鏈正從追求單一環節高效運作到全鏈條協同發展的維度升級。該體系不僅讓外賣業務快速打開市場，更通過商家免傭、騎手保障、食材透明等一系列機制創新，重塑行業價值分配。隨著人工智能與供應鏈的深度融合，京東所構建的已不僅是驅動自身發展的增長引擎，更成為服務實體經濟、助推產業效能提升的數字化基礎底座，從更高層面引領了新一輪產業競爭的核心邏輯。

零售“壓艙石”穩健 供應鏈優化驅動盈利提升

盡管消費市場復蘇進程緩慢，但京東三季度業績依然亮眼。財報顯示，當季，實現營收2990.59億元，同比增長14.9%，連續四個季度保持雙位數增長；歸母凈利潤53億元；年度活躍用戶數在10月份突破7億大關。這一表現得益于核心零售業務的穩健增長和新業務的快速放量。

作為集團收入支柱，京東零售本季度營收達2505.8億元，同比增長11.37%，占總收入的83.78%；經營利潤為148億元，利潤率提升至5.9%，較去年同期提高0.7個百分點，盈利能力進一步增強。從品類結構看，日百品類收入同比增長18.8%，增速達行業平均的4倍；商超品類收入連續7個季度實現雙位數增長；服裝鞋帽品類收入同比增速約為行業的8倍，展現出多引擎驅動的增長韌性。

許冉指出，此增長源于多元動力的共同作用。京東不僅有效化解了電子產品品類的高基數壓力，更實現了日用百貨與平臺廣告收入的加速增長；這一業務結構的調整，直接帶動了毛利率與經營利潤率的同步提升。

業績穩健的背后，供應鏈體系與履約能力仍是京東的核心競爭力。據了解，為鞏固市場地位，強化用戶心智，京東通過“天天低價”和“百億補貼”等策略，結合采銷直連品牌方的模式，壓縮中間環節，實現成本管控與價格優勢。采銷直播間免收坑位費與傭金，將節省成本直接讓利消費者，在標品領域形成差異化競爭力。同時，京東持續完善“送裝一體”“以舊換新一體化”等服務，優化全鏈路體驗。

許冉表示，未來，京東增長動力將更加多元化，商超、健康時尚等以及廣告等服務收入，將成為驅動京東整體增長的新動力。

新業務生態協同顯效 外賣成為增長關鍵

京東將其在電商領域積累多年的供應鏈核心能力，復制至本地生活與服務領域，構建“商品+服務”深度融合的協同生態體系。財報顯示，三季度以外賣等為代表的新業務表現搶眼，收入同比增長214%至155.92億元，環比二季度也實現12.56%的增長。

今年“雙11”大促中，京東外賣、七鮮小廚等創新業態首次參戰，展現出強勁增長勢能。京東提供的數據顯示，大促期間，京東外賣平臺吸引超200萬家品質餐廳入駐，頭部合作餐飲品牌日均訂單量較上線首月激增13倍；七鮮小廚3日復購率達行業平均水平的3倍，并帶動周邊餐廳訂單量增長超12%；七鮮私廚店鋪搜索量環比增長超350%，訂單量環比增長超400%。

與傳統平臺模式不同，京東從外賣到七鮮系列新業態的探索，始終聚焦于破解行業深層痛點。在超級流量平臺主導的現有格局下，平臺盈利提升往往伴隨商家經營承壓與騎手保障缺失，導致餐飲生態失衡，甚至衍生出“幽靈外賣”等行業亂象。許冉指出，目前，外賣業務仍處于戰略布局的第一階段，目標是在品質外賣領域建立穩固的用戶認知和市場份額，在服務好現有高質量用戶的基礎上，持續拓展新用戶群體。

供應鏈創新成為京東破局的關鍵抓手。其中，以“七鮮小廚”為代表的新模式，通過從食材源頭構建透明、可信的餐飲供應鏈，解決了消費者對食品安全的顧慮，提供差異化體驗。據悉，目前運營團隊正基于地域、用戶群及訂單類型實施更精細化的運營策略，預計年底前在北京市場進一步擴大七鮮小廚的覆蓋規模。

更重要的是，外賣業務正深度融入京東整體生態系統，并產生協同價值。許冉稱，外賣帶來的新用戶轉化率逐月提升，早期用戶群中已有接近50%轉化為京東其他業務的消費者。這些外賣用戶尤其在商超、生活服務等日百品類中表現出強勁的跨品類購買力，不僅為平臺帶來新增流量，也有效提升了存量用戶的購物頻次。

展望未來，許冉表示，京東將以長期視角推進外賣戰略，在追求訂單增長的同時，持續優化單位經濟模型（UE），逐步釋放規模效應，目標是打造健康可持續、最終具備獨立發展能力的商業模式。

有分析人士指出，京東用約半年時間，搭建起一套競爭對手需耗時十余年才能完善的商業模式。其底層邏輯日益清晰：通過超級供應鏈能力，打破行業對流量模式的路徑依賴，改變平臺獨大、各方失衡的舊有格局，構建一個讓餐廳、騎手等各個環節都能獲得合理利潤的健康生態。這意味著，外賣行業的競爭正從單純補貼戰，升級為一場覆蓋“從源頭到餐桌”的全鏈路、高效率、可信賴的整體體驗重塑。

加速AI與供應鏈深度融合 形成萬億人工智能生態規模

京東業績超預期，既源于持續升級的供應鏈基礎設施，也離不開AI技術在多元業務場景中的深度應用與融合。

財報顯示，截至三季度，京東供應鏈基礎設施資產規模已達1743億元。自2017年啟動全面技術轉型以來，截至2025年三季度，京東體系在技術研發上累計投入近1600億元。這些投入已轉化為切實的業務價值：零售板塊推出50多款AI工具，幫助商家在內容生成、營銷投放等環節提效；京東健康上線“AI醫院1.0”，實現“醫-檢-診-藥”一體化服務；工業領域通過JoyIndustrial大模型，為汽車、冶金、電池等領域提供專屬解決方案，助力工業企業實現系統性降本增效。

同時，京東在AI領域動作頻頻，大模型品牌JoyAI覆蓋從3B到750B的全尺寸參數范圍，整合語音與數字人建模能力，并通過AOT、PST、HVRL等算法突破，實現推理速度提升1.8倍、訓練成本降低70%。同時，公司發布JoyAI App、“他她它”與JoyInside 2.0三款AI產品，進一步深化AI在零售、物流、健康與工業四大核心場景的落地應用。

物流環節的智能化升級同樣明顯。由京東物流自主研發的“智狼”貨到人系統，在歷經618、“雙11”等大促高峰實戰考驗后，正加速向全國推廣。此外，京東物流計劃在未來5年，采購300萬臺機器人、100萬臺無人車和10萬架無人機，全面覆蓋物流供應鏈的各個環節，構建高度自動化、智能化的履約體系。

許冉表示，AI技術正帶來巨大的發展機遇與商業模式變革空間。目前，京東已在基礎設施、模型、平臺、場景與產品層面構建起完整的AI能力體系，未來三年將持續投入，帶動各個產業共同形成萬億規模AI生態。

在業內看來，京東通過推動技術與實體產業的深度融合，不僅提升了自身供應鏈效能，更以開放場景、開源工具與共建生態為路徑，將經過實踐驗證的AI模式系統性地轉化為產業基礎設施。這一戰略在降低全行業創新門檻與成本的同時，也全面加速了產業鏈各環節的數字化進程，從而為實體經濟的高質量發展構建起可持續、可復用的技術支撐體系。