美團擬以7.17億美元收購叮咚買菜，交易須經反壟斷審查

經濟觀察報 記者 任曉寧

2月5日，美團(03690.HK)在港交所發布公告，將以約7.17億美元的初始對價，完成對叮咚買菜(DDL.NYSE)中國業務100%股權的收購。

叮咚買菜海外業務不在本次交易范圍內，將在交割前完成剝離。交易過渡期內，叮咚買菜將按照交易前的模式繼續經營。

公告當天，叮咚買菜創始人梁昌霖發出全員信。梁昌霖在信中回顧了叮咚買菜的來時路、為什么選擇美團，并承諾“叮咚買菜的業務和團隊會保持穩定，員工仍會有非常穩定的發展平臺”。

收購公告顯示，若交割未能在12個月內完成（經雙方同意可延期），則股份轉讓協議可被終止。若因美團方原因未完成交割，則美團須支付1.5億美元終止費。若因叮咚買菜方原因，或未能配合監管申報，則叮咚買菜須支付7500萬美元終止費。若交易未能獲得反壟斷審查或若干其他監管審查的批準，則美團須支付7500萬美元終止費。

電商分析師、海豚智庫創始人李成東認為，當前美團、阿里、京東等巨頭都在投入即時零售，大戰之下小平臺的存在價值減弱，叮咚買菜不得不“抱大腿”。對于美團而言，叮咚買菜有1000個前置倉，能與小象超市形成互補。

目前叮咚買菜處于盈利狀態，2025年第三季度營收66.6億元，凈利潤0.8億元。

2017年，梁昌霖在上海創立叮咚買菜，堅守前置倉模式，最快29分鐘送達生鮮產品；2020年開始，受益于疫情期間的即時需求暴增，叮咚買菜迅速擴張至全國近30個城市，并于2021年上市。

上市4年多來，叮咚買菜市值最高約90.27億美元，當前市值6.94億美元，較歷史最高點降幅達92.2%。

2022年至2024年間，即時零售行業降溫，每日優鮮倒閉，叮咚買菜大規模撤出成都、重慶、廣州、深圳等非核心城市，回歸以江浙滬為核心的大本營，這也是美團的短板區域。

隨著美團吞并叮咚買菜，中國生鮮即時零售市場將形成三足鼎立的競爭格局：美團旗下小象超市加上叮咚買菜，市場份額進一步擴大；阿里巴巴旗下有盒馬（店倉一體化）和餓了么，京東則有京東秒送和七鮮超市。

（作者 任曉寧）

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任曉寧

TMT新聞部資深記者 關注并報道TMT（科技、傳媒、通信）領域重大事件，擅長行業分析、深度報道。 聯系郵箱：renxiaoning@eeo.com.cn 微信號：tangtangxiaomo