AI需求爆棚！Q3英偉達數據中心營收破500億美元

本文由半導體產業縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

英偉達三季度數據中心營收達512億美元，同比增長66%。

美東時間周三盤后，英偉達公布了亮眼的第三季度財報。

財報顯示，英偉達2025年第三季度（截至10月26日）營收570.1億美元，高于市場普遍預期的約550億美元，創下歷史新高，環比增長22%，同比增幅達62%。其中，公司三季度數據中心營收達512億美元，同比增長66%。此外，本季度公司GAAP和非GAAP口徑下毛利率分別為73.4%和73.6%。GAAP和非GAAP的攤薄每股收益均為1.30美元。

業績指引方面，公司預計四季度營收將達到650億美元，上下浮動2%，即637億至663億美元，分析師預期中值為619.8億美元。四季度非GAAP口徑下調整后毛利率預計為75.0%，上下浮動50個基點，即74.5%至75.5%，分析師預期中值為74.6%。

英偉達創始人兼首席執行官黃仁勛表示：“Blackwell 的銷量遠超預期，云端 GPU 也已售罄。訓練和推理領域的計算需求持續加速擴大，且均呈指數級增長。我們已進入 AI 的良性循環。AI 生態系統正在快速擴張，不斷涌現出更多新的基礎模型開發商和 AI 初創公司，覆蓋更多行業和更多國家。擁有超強能力的 AI 正無處不在。”

2026 財年前三季度，英偉達以股票回購和現金分紅的方式共計向股東回報了 370 億美元。截至第三季度末，公司的股票回購授權剩余 622 億美元。英偉達將于 2025 年 12 月 26 日向截至 2025 年 12 月 4 日登記在冊的所有股東支付每股 0.01 美元的下一季度現金紅利。

關于財報中的一些亮點，英偉達表示：

數據中心方面，NVIDIA Blackwell在SemiAnalysis的InferenceMAX基準測試中，展現了最高性能與最佳綜合效率，其每兆瓦吞吐量達到上一代產品的 10 倍；與 OpenAI 合作，將為 OpenAI 的下一代 AI 基礎設施部署至少 10 吉瓦的 NVIDIA 系統；與 Google Cloud、微軟、Oracle 和 xAI 等業界領導者合作，將共同部署數十萬塊 NVIDIA GPU 構建 AI 基礎設施；宣布 Anthropic 將首次在 NVIDIA 基礎設施上運營和擴展；與英特爾合作，將基于 NVIDIA NVLink 技術共同開發多代定制化數據中心及個人計算產品等。

游戲和 AI PC方面，第三季度游戲收入為 43 億美元，較上一季度下降 1%，較去年同期增長 30%。《無主之地 4》(Borderlands 4)、《戰地風云 6》(Battlefield 6) 和 ARC Raiders 發布并支持 NVIDIA DLSS 4 多幀生成及 NVIDIA Reflex 技術；發布 NVIDIA RTX Remix 更新，新增了一項高級路徑追蹤粒子系統，使 Modder 能增強傳統特效等。

專業視覺方面，第三季度專業視覺收入為 7.6 億美元，較上一季度增長 26%，較去年同期增長 56%。NVIDIA DGX Spark 開始交付，這款迄今為止全球最小的 AI 超級計算機，以小巧的臺式機形態提供 NVIDIA 的 AI 技術堆棧。

汽車和機器人方面，第三季度汽車收入為 5.92 億美元，較上一季度增長 1%，較去年同期增長 32%。英偉達推出了 NVIDIA DRIVE AGX Hyperion?10?輔助駕駛開發平臺，該平臺是一個具備計算和傳感器架構的參考平臺，能夠助力汽車制造商和開發者構建安全、可擴展的 L4 級自動駕駛車隊等。

作為標普500最大權重股和AI交易中心，英偉達的業績直接反映科技巨頭們數千億美元AI投資的真實回報，被市場視為檢驗本輪人工智能熱潮成色的“試金石”。分析人士此前表示，如果投資者滿意英偉達的三季度業績，多頭將推動市場迎來樂觀收官；如果不滿意，市場可能面臨更深的調整。

事實上，進入11月，在英偉達市值突破5萬億美元之際，全球多個知名投資者看空英偉達，并反映在投資行為上。“大空頭”Michael Burry旗下的Scion Asset Management披露買入了英偉達的看跌期權，并警告稱AI存在泡沫。軟銀集團也在第二財季業績報告中宣布，10月份以58.3億美元的價格出售了持有的全部3210萬股英偉達股票，以便為其他AI投資提供資金。此外，硅谷創投教父Peter Thiel的對沖基金在第三季度出售了其持有的全部英偉達股份，全球最大對沖基金橋水則在同期大砍65%的英偉達倉位。

業內人士表示，近期部分機構投資者減持或清倉英偉達及其他大型科技股，質疑AI資本開支可持續性。這是由于AI權重股估值高、機構持倉集中，導致機構主動拋售。同時，AI產業增長也正受算力、配套設備與能源等基礎設施瓶頸制約。

不過，盡管遭遇拋售，英偉達股價今年仍上漲35%，是納斯達克100指數約17%漲幅的兩倍多。

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