張堯浠：9月非農好壞參半、金價短期將維持震蕩調整

張堯浠：9月非農好壞參半、金價短期將維持震蕩調整

上交易日周四(11月20日)：國際黃金震蕩十字收平，多空都未能走出方向，日內雖受到買盤支撐，以及喜憂參半的非農就業數據未打消市場對美聯儲12月降息的質疑，美元指數維持在100關口上方高位震蕩，金價一度再度走強，但由于美聯儲多位鷹派官員繼續發聲，澤連斯基已收到美和平計劃草案等，又打壓金價回落走低，那么短期金價將繼續維持震蕩調整為主。

具體走勢上，金價自亞市開于4077.91美元/盎司，先行走強錄得日內高點4109.92美元，之后遇阻回落，于亞盤尾錄得日內低點4038.65美元，之后又反彈回升，并繼續陷入來回過山車式震蕩，最終收平于4077.22美元，日振幅71.27美元，收跌0.69美元。

展望今日周五(11月21日)：國際黃金開盤先行窄幅波動，有所止跌，美元指數早盤偏弱對其產生一定支撐，同時對于昨日的利空壓力有所消化，但短期也未能有進一步的利好支撐，故此將繼續維持震蕩波動為主。

日內將可關注美國11月標普全球制造業和服務業PMI初值、美國11月密歇根大學消費者信心指數終值、美國11月一年期通脹率預期終值等數據，市場預期整體好壞參半，繼續對金價產生震蕩性波動。

基本面上，根據張堯浠言論：9月非農就業數據的表現強勁，以及美聯儲官員的不急于降息，削弱了12月降息概率，但同時也可視為利空出盡，當下利空因素也短暫消失，將會令其金價短期將繼續調整為主；

但就較長遠來說，美聯儲并沒有放言結束寬松周期，而是多數官員認為隨著時間的推移會進一步放松政策，這說明降息周期仍然存在，再加上地緣政治風險此起彼伏、全球央行購金勢頭不減、黃金ETF持倉持續回流。金價的看漲前景依然良好，只是需要時間等待。

并且，10月就業數據缺失帶來的“真空決策”、失業率抬升的隱憂、俄烏局勢隨時可能失控的尾部風險，以及2026年全球降息周期大概率重啟等等，都在為黃金提供了源源不斷的底部支撐。歷史也告訴我們，每一次在降息周期中的回調，最終都成了上車的最好機會。

所以，觀點上，即使美聯儲12月按兵不動，明年一季度再次降息的概率依然極高，而地緣風險等只會推高而不會降低避險需求。故此，當下的調整，也仍可視為入場機會。

技術上，周線級別，金價上周沖高回落倒垂收線，本周受此壓力先行表現走低，但目前受到10周均線支撐反彈回升，這暗示后市仍有再度走強前景預期，再加上上行趨勢保持不變，故此，如跌破10周均線支撐，進一步走低觸及中軌線等支撐附近，也是再度入場看漲的機會。

日圖；金價目前整體是處于一定的震蕩三角趨勢行情中，短期將維持在此趨勢內的上下阻力與支撐進行多空操作，中期方向上方關注4230美元阻力能否突破持穩，下方關注3930美元能否跌破，來順勢跟進看漲新高，還是進一步走低觸及支撐再看漲。

黃金：下方關注4050美元或4030美元附近支撐；上方關注4105美元或4130美元附近阻力；

白銀：下方關注50.40美元或50.10美元支撐；上方關注51.20美元或51.80美元阻力；

注：

黃金TD=(國際黃金價格x匯率)/31.1035

國際黃金波動1美金，黃金TD約波動0.25元(理論上)。

美國期貨金價＝倫敦現貨價×(1＋黃金掉期利率×期貨到期天數/365)

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回顧歷史因果，解讀當下環境，展望未來走向，秉承大膽預測，謹慎交易原則。--張堯浠

以上觀點及分析僅代表作者個人思路，只供參考，不作交易依據，據此操作，盈虧自負。

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