下周行情（11.24日-28日）要點早知道

破位3920點之后的行情的要點
破位3920點后，我們看到了指數一波跳水，這就是之前為何多頭護盤的原因；關鍵點位破位，導致恐慌拋售，自然很難接得住，這也是關鍵點位的意義。對于指數，3920點失守的后果就是破位后的自由落體，如果按照4034-3920點計算，那么應該是到3806點，這個就是今年8月之后，指數的區間3800-3900點反復拉鋸位置。這個時候，其實放量是關鍵，說白了，破位后恐慌砸一波是正常，有沒有資金重新接是核心。因此，下周看后面板塊的異動，越多越好，這樣哪怕指數還有一個慣性，但熱點會先于指數恢復。

　　近期中行、工行新高，石油石化新高，大塊頭很賣力。經過努力護盤，還是遭遇兩波調整，最終破位。市場如今重新回歸個股回落，大塊頭護盤指數的模式。很多股民對此反感，還是期待7-9月，銀行股回落，指數反彈。其實，市場有各個階段的意義，也有對應的輪動。不要動不動就大行情，休整也是行情一部分。而這其實是給個股以休整的時間，后期也會有對應的切換，大塊頭回落，個股反彈的。所以，股民不要總是抱怨市場的現象，還是以接受事實，應對策略為主。

　　我們看指數也不能只看某一個指數，還是需要有所對比。這一組指數可以發現，各類指數始終是分化的，中證2000為首的個股，以及滬深300等大塊頭形成明顯的背離走勢，有些時候是個股漲起來了，指數沒啥大動作，重心也沒有變化，大塊頭護盤，不讓指數破位。這樣資金有調倉空間，熱點可以輪動。市場內部結構性分化愈發明顯，科技板塊明顯退潮，部分前期熱門題材股大幅回調；軍工活躍起來了，也是近期題材的刺激。而隨著這一波調整，泥沙俱下，但大概率調整之后就會再度呈現類似的情況。
重視熱點與資金因素的變化
有股民擔心4034點會不會是頂部了？其實，或許是今年的，但不會是明年的。之前探討過4000點很明顯不會是指數的起點或終點，但這里很可能是一批熱點的終點，一批資金調倉后熱點的起點，這是非常值得注意的。說白了，明年初資金再運作一波，又是不一樣的行情了。因此，之前一周就提醒了接下來，投資者需要迎接的是一輪比較大的熱點洗牌，尤其是外盤已經呈現了。A股諸多熱點實際上是美股的一種映射反應。

　　量能方面，四季度以來，滬深兩市成交額持續回落，2萬億元之上的交投時間很少，大部分時間都在這個水平之下了，哪怕是指數新高也很難激發量能。量能低迷就是投資者交投熱情下降，以及年末部分資金出于業績結算、規避不確定性等需求開始保護利潤，也是等待調整后重新布局價值洼地的動作。玉名希望大家明白資金的需求，如險資等資金是完成收益目標就兌現利潤的；而機構方面，有排名壓力的，會沖排名；有的則不需要，那么反而是早早降低倉位，調低基數有利于來年，同時這個階段市場調整，也能更好地布局低位品種。

　　此外，也要注意到游資方面，我們看到合富-中國、平潭-發展、海峽-股份等妖股被關小黑屋，還是表明了管理層的態度，對于這種缺乏實質的題材炒作還是要明確降溫的，這也直接導致了高位短線題材股的跳水。實際上，大部分保險資金及理財資金仍以絕對收益為目標，一旦達到目標，便有落袋為安的動力，年末資金就是偏防御的。接下來，我們梳理熱點的變化，以及未來布局思路供大家參考。