珍惜這波反彈熱浪

昨天就預期的反彈，延遲了一天，在今天兌現了。連續被揍了這么久，大家總算回血一波。

這股情緒熱浪，很大程度上來自于昨晚美股大漲的傳導。

除了那個電話顯著改善市場風險偏好外，還有兩個好消息。

一個是降息預期再次大幅升溫。美聯儲主席的兩個熱門接班候選人，美聯儲理事沃勒，以及舊金山聯儲總裁戴利，昨晚都宣布支持12月降息。現在12月降息的概率已經超過80%了。

這也是為啥黃金又在上漲，comex黃金已經漲回4140美元了，上海金今天都一度漲了2個點。

另一個利好是，AI敘事重新被強化。對岸繼“星際之門”（ OpenAI、軟銀和甲骨文共同投資5000億美金的AI基建計劃 ）后，又開啟了一個人工智能“創世紀計劃”。

但這不是一個投資計劃，而是一個更底層的戰略規劃。具體來說就是讓他們的 能源部創建一個人工智能實驗平臺，整合對岸的超級計算機和獨特數據資產，生成科學基礎模型并為機器人實驗室提供支持。本質上是把AI深度嵌入到他們整個科研體系中，這是AI基建的基建。

理論上講，這可能會加快他們在AI基礎科研和高價值技術方面的突破，拉大他們與別人的技術代差，同時也會提升AI應用的產業轉化效率。

雖然暫時來看對企業的業績還沒有實質提升，但是這么有想象力的一個藍圖，情緒價值還是拉滿了。

所以昨晚美股科技巨頭集體大漲，進一步帶動了市場情緒。（亞馬遜昨晚宣布追加500億美金的AI超算基建投資，也拱了把火）

但我還是堅持我之前的看法，美股內在的回調訴求還在，空頭壓制并沒有真正結束。今晚大空頭 Michael Burry還會繼續反擊英偉達。

不過，昨晚美股AI的這波情緒熱浪，早盤鼓舞了今天的A股和港股，AI科技產業鏈又爆發了一次。

加上地緣的友好信號，今天整個市場都漲得挺熱烈。截至下午1點半，近4400股飄紅，全A等權指數漲1.32%。

三大指數全線飄紅，上證指數一度漲1.1%，創業板指更猛一點，盤中一度大漲3.4%。昨天市場走出縮量十字星，資金是認可當前點位是有性價比的，今天午后雖然有跳水回落，但指數已經出現短線企穩的跡象。

接下來量能仍然是關鍵變量。今天全市場成交溫和放量，可全天預計也就1.8萬億，跟10月份日均2萬億以上的成交相比還是不足，也就是說當前成交量尚不足以支撐指數實現持續的強勢反彈，這從市場動量角度解釋了，為什么今天會有明顯的盤中回落。

后面指數需要先放量突破5日均線，才能進一步上攻60日均線。以目前的成交水平來看，市場可能還需要磨一磨。

當然從消息面角度，市場后來的跳水回落，也是受外圍突發消息影響，日韓股市也在同步回落。但 這些風吹草動， 我們不可能一直追著跑，消息都是轉瞬變化的，短線情緒隨時反轉，沒必要太在意。

重要的是，A股行情并沒有結束，這么早清倉離場有點可惜了。倒不如珍惜這波反彈熱浪，趁機做下調倉，降低賭性，做下高低切換，或者找一些更有確定性的方向拿著，都行。保持在場，保持均衡，我覺得是比較穩妥的。

板塊方面，除了AI科技，這兩天稀土板塊也再次活躍起來了。有個消息是，對岸可能要推遲半導體關稅，目的就是不想刺激我們，怕我們又斷了他們的稀土。

但是所有人都知道，后面地緣上還有很多變數，所以在這暫時的緩和期內，對岸會全力囤稀土，加上稀土價格持續上漲，量價齊升的趨勢是很明顯的。

只不過，股市資金的反饋是脈沖式的，會不斷在定價不足和過度定價之間來回擺動，使得稀土板塊短線走勢會比較波動，但是，只要地緣博弈還在繼續，稀土的戰略性溢價就始終不能忽視，稀土板塊就始終會有機會。

這時候對于一些偏好做波段的資金來說，屢試不爽的策略就是，在平時沒啥催化、板塊情緒逐步回落的過程中，逐步介入，而在催化出現、利好落地時，逐步逢高賣出。

當然風險承受力比較強，也比較有耐心的偏長線資金，可以不用這么折騰，就一直拿著，吃整個產業鏈景氣抬升的紅利，勝率也是很高的。

至于標的，市面上含有稀土的指數很多，最純正的當然是中證稀土產業指數，成份股是100%的稀土產業鏈，涵蓋了上游的開采，中游的加工、貿易，以及下游的應用環節。

跟蹤這個指數目前規模最大的是稀土ETF嘉實（516150），截至2025年11月24日的年內漲幅是62.55%，很猛。前段時間還一度晉級百億規模俱樂部，近期市場整體不佳，規模稍有縮減，但是流通份額卻在逆勢增長，說明資金在下跌過程中持續買入。這只ETF的場外聯接是，A類011035，C類011036。（數據來源：wind，截至2025.11.24）

另外還有一個比較容易混淆的，中證稀有金屬主題指數。稀有金屬當然包含了稀土，但它是一個更寬的范疇，除了稀土外，還包括鋰、鈷、鎳、鎢、鎵、銦、鍺等等，它們在地殼中含量較少、分布稀散、提取困難或應用特殊，所以統稱稀有金屬。

跟蹤中證稀有金屬主題指數的ETF中，規模第一的是稀有金屬ETF（562800），年內也漲了67.89%，更猛。主要是上周在稀土回落的時候，鋰電還在繼續上漲。這只ETF也有場外聯接，A類014110，C類014111。（數據來源：wind，截至2025.11.24）

從下面這個前十大成份股的對比圖，可以比較明顯看出二者的區別，一個是只有稀土，另一個除了稀土外還有比較多的鋰業，以及鎢、鉬、鈷等等。

所以如果你單純是看好稀土產業的特殊性，那就直接選稀土產業指數，而如果是看好整個稀有金屬作為上游資源品的高景氣趨勢，包括鋰電池、儲能等賽道，那稀有金屬更綜合一些。

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