全球最大變量！AI到底是不是泡沫？

人之道，損不足而奉有余。

AI，是資本主義的終極玩法。

我認為，遠期的AI或許是星辰大海，但現在的AI一定是泡沫。

不是AI不夠強，而是它太強了，以至于現在的人類社會還支撐不起AI的副作用。

不過，盡管我對AI的短期前景很悲觀，我依然認為AI產業鏈的投資，是現階段全球市場里綜合勝率賠率的優選。

1

為什么說現在的AI一定是泡沫呢？

首先是盈利能力。

很多人對AI產業維持泡沫所需要的利潤數量級，沒有概念。

他們只知道，現在英偉達賺了很多錢，以后會賺更多錢，所以一切無需擔憂。

我幫大家算一下賬。

現在美股七姐妹的整體 市值在20萬億美元。假設七姐妹不再增長（不太可能），以后行業整體穩定后PE均值在20倍（合理偏低）左右，則七姐妹需要每年賺1萬億美元的凈利潤。

假定利潤率是50%（在行業穩定后，這絕對是一個偏高的估計），則七姐妹需要做到2萬億美元的年營收。

2萬億美元是什么概念呢？

全球中低收入以上的人口(年收入6800美元以上)，差不多在10億 。

也就是說，這10億中高收入人群，每人每年要給七姐妹花2000美金，才能維持七姐妹20倍的估值。

這個數字，反正我覺得不大可能實現。

而這，僅僅只是七姐妹的利潤而已。

AI行業，除開七姐妹，還有阿里等眾多其他玩家。需要賺取并維持收支平衡的利潤是一個天文數字。

當然，你可以說AI除了C端用戶 ，還有B端用戶。你不能把七姐妹的利潤全部“攤派”在C端上。

這個邏輯是對的。

但是，B端的情況更尷尬。

2

AI目前商業化的主要途徑，是通過Capex替代Opex。

說人話，就是用數據中心替代牛馬。

注意，這件事不是即將發生，是已經發生。

AI最前線的七姐妹已經出現了大規模的裁員，隨著大模型的不斷迭代，現在各行各業的基礎白領基本已經不是大模型的對手。

未來，隨著AI和機器人的進一步發展，大量藍領也會被干掉。

以前市場的商業邏輯是這樣的：員工產出——企業盈利——企業發工資——員工消費——這部分消費成為其他企業的盈利。

經濟，就這么循環了起來。

而未來的商業邏輯會變成：數據中心產出——企業盈利，然后就沒了。

員工失業了，沒人消費了。那請問，企業又如何能做到持續的盈利？

這就是本次AI泡沫與世紀初互聯網泡沫最不一樣的地方。

世紀初的互聯網行業，它其實增加了職位，它對宏觀經濟有利無弊。之所以會出現泡沫，其實是企業自身的問題（先發企業經營不善）。

而現在的AI行業，龍頭企業本身暫時看不到問題。但它對宏觀經濟的破壞已經初現端倪。

更可怕的是，這個問題在短期內是無解的。

所有人都知道，Capex是比Opex更先進的生產方式。所有人都知道，不ALL IN AI，就會被淘汰。

美國不投入AI，就會被中國淘汰。七姐妹中任意一個不投入AI，就會被其他六個淘汰。

于是，所有人都必須在“Capex替代Opex”的道路上狂奔，直到大量的失業拖垮經濟為止。

說到底，AI太強了，以至于會把自己殺死。

而這，其實和馬克思理論里資本主義必然出現周期性經濟危機的論斷不謀而合。

信息來源：AI

有沒有解法呢？

當然也是有的。

歷史上，比較溫柔的解法，是蒸汽機革命。也就是工業革命的核心。

蒸汽機發明后，英國出現了15年左右的失業潮。此后，隨著鐵路、橋梁、機器等需求的井噴，大量新崗位出現，失業問題被解決。

但這，也花了15年。

比較暴力的解法，是二戰。

柯立芝繁榮與隨之而來的大蕭條，是二戰開始的根本原因。

信息來源：AI

本輪AI產業革命的靈魂人物、ChatGPT之父薩姆奧特曼曾說：“這場技術革命不可阻擋。世界將發生劇烈變化，我們也必須進行同樣劇烈的政策調整，才能公平分配這些財富 ，并讓更多人過上他們想要的生活 。”

3

那站在當下，我認為投資AI，應該成為普通人的“必選項”。

首先,AI會是泡沫只是我的一家之言。

它同樣完全有可能迅速提高生產力，進而實現杰文斯悖論。

比如馬斯克就說，AI在長期上會把工作變成可選項，實現“全民高收入”。

這和馬克思主義里只有當生產力高度發達的時候，共產主義才會到來的結論頗有相通之處。

那AI如果不是泡沫，你當然應該投資。

如果AI是泡沫呢？

我認為，也應該投資。

首先，AI泡沫會加劇資產收益大于勞動收益的情況。

這時候，最好的選擇，就是把自己置于資本的一方。

其次，起碼短期內，AI泡沫看不到破裂的跡象。

即便你預計AI泡沫破裂后全市場會尸橫遍野 ，那也不應該會了不知什么時候發生的股災規避掉此前全部的收益。

另外，也別想著不投AI概念就行。

現在全球股市，乃至于全球經濟都已被AI綁架。如果AI泡沫破裂，勢必泥沙俱下。

唯一的有可能幸存的，只有黃金。

如果你認為AI泡沫近在咫尺，那你不應該投任何股票，而應該留足現金或持有黃金，等待股市尸橫遍野時撿拾帶血的籌碼。

而如果你認為AI沒有泡沫，抑或短期不會破裂，那現在最好的選擇，仍然是與“泡沫”共舞。

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