少賺85%也要繼續，阿里到底在圖啥？

今年 7 月 2 日，阿里宣布投入 500 億外賣消費券。

下血本，只為擁抱外賣大戰。

當時不少人捏汗，奪少？這回頭財報發出來，得多刺激？

這不，這幾天阿里的季度財報發了。

今天就帶大家看看， 在外賣大戰中殺紅眼的阿里，這日子到底過得咋樣。

有一說一，這次阿里的財報，只能說 意料之中且情理之中。

先看進賬。

上季度的收入為 2477.95 億元，同比增長 5%，不過，如果不考慮 已經剝離或正在剝離的業務，比如高鑫零售和銀泰，同口徑收入同比增長是 15%。

利潤這塊就很刺激了：經營利潤為 53.65 億元，同比下降 85%，凈利潤為 206.12 億元，同比下降 53%，上演花式大跳水。

賺進來的錢變多了，最后落到口袋里面利潤變少了。

這都不是腰斬了，斬到膝蓋了。

雖說家底殷實經得起折騰，但照這個燒法，阿里這血掉的，確實是看著都肉疼。

沒有利潤會憑空消失，這波大掉血的根源相信很多人已經知道了：

一邊是瘋狂補貼即時零售，搶灘登陸， 一邊是 ALL IN AI，各種買服務器搞大模型。

即時零售相信就不用咱過多解釋了。

在看的各位 “ 1 元奶茶 ” 應該都沒少喝，這補貼還是實實在在的從阿里兜里變成了咱們身上的體量。

除開補貼外，閃購今年以來還有很多造勢。

包括推出神似賽車服的騎手新裝，餓了么被淘寶閃購徹底奪舍，這些新聞多多少少大家都有刷到。

所以，翻翻賬本，本季度里，銷售和市場費用也是非常生猛：664.96 億元， 比去年同期的 324.71 億元，直接翻倍。

如果你再留意一下占比會發現，去年這項費用僅占收入 13.7%，今年達到了 26.8% 。。。

而為了能把某樣東西在 “ 1 小時 ” 內，送到你的手里，后端的騎手以及配送體系，也是碎鈔機。

這錢雖然嘩啦啦的燒，但確實也是聽到了響。

本季度即時零售的業務收入達到了 229 億，同比增長 60%。

外賣大戰最激烈時，訂單相對集中在低單價茶飲訂單。而 近兩個月，高客單價訂單占比在不斷提升。

按照電話會上的內容 ， 訂單份額較穩定的情況下， 閃購的非茶飲訂單已經上漲到了 75% 以上， 閃購的最新客單價環比 8 月份也增長了超過兩位數，帶動著淘寶閃購整體交易份額也在漲。

單價在漲，成本在降。

上季度，閃購的單位經濟效益其實受到了很多質疑，當時蔣凡表示： “ 過去我們的訂單規模是同行的三分之一，在很多省市我們過去的份額甚至低于 20% ”，不能拋開規模談效率。

而現在呢， 10月以來，閃購的單位經濟虧損比較七八月份降低一半，按照電話會的說法，也沒有因為省錢而丟掉市場份額。

基本證實了蔣凡的判斷，訂單規模一旦起來，閃購效率會快速跟上，成本也會快速下降。

雖然現在成本縮減到了哪個區間，跟同行相比效率如何，咱們都還不知道，阿里的高管們表示， 預計下個季度，閃購的投入還將顯著收縮。

整體來說，阿里的算盤打的非常清楚：

第一步鈔能力開路，把規模砸出來，第二步，修煉內功，優化模型，降本增效，第三階段才是聚焦零售品類發展，賺高價值用戶的錢。

在外賣之外，閃購的作用有兩個：一個就是給淘寶 APP 促日活帶訂單，成為 客戶 管理收入的擴張的基石， 另一個讓天貓的線下門店 “ 連網 ” 。

截至 10 月 31 日，約 3500 個天貓品牌已將其線下門店接入了阿里的即時零售業務。

阿里沒有明說這意味著啥，但我大體感受下來是這樣：

以前你在天貓買雙耐克鞋，是從外地的總倉庫發快遞，三天到。以后，你在淘寶下單，系統發現你家樓下就有店，直接讓騎手去樓下店里取貨送給你，一小時。

電話會中，還有這么一段話：即時零售是淘寶天貓集團平臺升級的核心戰略支柱之一。我們的目標是在三年內為平臺帶來一萬億元人民幣的商品交易總額，從而推動相關品類的市場份額增長。

怎么說呢，心疼美團三秒。。。這仗還有得打。。。

另一臺碎鈔機，就是 AI 了。

本季度云智能集團呈現出一種能打的狀態，收入達到 398.2 億元人民幣，以 34% 的同比增速進行領跑。

阿里管理層還在電話會議里凡爾賽：“ 阿里云 AI 服務器上架節奏，實際上嚴重跟不上客戶訂單的增長速度，我們在手的積壓訂單數量還在持續擴大 ”。

而代價是，過去四個季度，阿里在 AI 和云基礎設施上的資本開支已達到約 1200 億元人民幣，僅 Q3 資本開支就有 315.01 億元，同比增加 80.1%、環比減少 18.6% 。

這個環比減少的原因，倒不是阿里鈔能力不夠了，應該是收到了供應鏈端產能的影響，說白了就是想花錢但是市場上貨沒到。。。

在兩臺碎鈔機的加持下，阿里這個季度的自由現金流凈流出了 218.40 億元，對比去年同期的凈流入 137.35 億元，不可謂不難受。

可能是怕影響股價吧，也不能排除是真的無所謂，阿里高管淡淡說了句：“ 我們強勁的資產負債表，以及 410 億美元的凈現金，為我們這一再投資戰略提供了信心 ”。

咱斗膽翻譯下：

“ 這個季度花錢花的是有點多，但我往兜里一看，怎么還是花不完 ” ？

最后，還有處可能會被忽視的小細節。

過去兩年阿里一直在講 “ 降本增效 ” ，員工數也是在跌，而在這次財報中， 截至 9 月 30 日，員工總數比上個季度增加了近 3000 人。

新的戰役，新的招兵買馬。

野心勃勃的阿里，回到了屬于他的戰場上。

撰文：渡渡鳥武士

編輯：莽山烙鐵頭 & 面線

美編：煥妍

圖片、資料來源：

阿里巴巴財報