3800億，還是不夠阿里的AI大計(jì)？

短期業(yè)績(jī)波動(dòng)與盈利能力下調(diào)，并未動(dòng)搖阿里在核心領(lǐng)域加注的決心。

11月25日，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布2026財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，阿里巴巴經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比下滑85%至 53.65億元，經(jīng)調(diào)整EBITA（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）同比下降78%至90.73億元。

財(cái)報(bào)中顯示，這一業(yè)績(jī)波動(dòng)主要源于公司在即時(shí)零售賽道拓展、用戶體驗(yàn)升級(jí)及前沿科技研發(fā)三大領(lǐng)域的持續(xù)重金投入。

阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，從當(dāng)前市場(chǎng)反饋來看，客戶對(duì)于阿里云AI服務(wù)器的需求表現(xiàn)旺盛，現(xiàn)階段阿里云AI服務(wù)器的上架節(jié)奏，已顯著滯后于客戶訂單的增長(zhǎng)速度。

“目前，我們手中的積壓訂單規(guī)模仍在持續(xù)擴(kuò)大，從數(shù)據(jù)需求上來說，未來市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力還在持續(xù)加速過程當(dāng)中。”吳泳銘指出，從大方向上來說，此前提出的未來3800億元投入，可能是偏小的。

3800億，可能不夠

即時(shí)零售與AI基礎(chǔ)設(shè)施的布局投入，已消耗了阿里巴巴大量資金，這導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額大幅下降。

財(cái)報(bào)顯示，本季度，阿里巴巴里經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為100.99億元，相較2024 年同期的人民幣314.38億元下降68%。

另一個(gè)值得注意的數(shù)字是，同期，其自由現(xiàn)金流為凈流出218.4億元，2024年同期為凈流入137.35億元，原因仍然是對(duì)即時(shí)零售的投入以及云基礎(chǔ)設(shè)施支出增加。

財(cái)報(bào)中顯示，本季度，阿里巴巴的資本開支為315億元；過去四個(gè)季度，在AI+云基礎(chǔ)設(shè)施的資本開支約1200億元。

阿里未經(jīng)審計(jì)簡(jiǎn)明合并現(xiàn)金流量表截圖

這一系列大額投入背后，是阿里對(duì)AI產(chǎn)業(yè)前景的堅(jiān)定看漲。

財(cái)報(bào)中顯示，本季度，阿里云增速再創(chuàng)新高，營(yíng)收同比增長(zhǎng)34%至398.24億元，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)三位數(shù)同比增幅。

此前，阿里曾宣布將在未來3年向AI及相關(guān)云計(jì)算領(lǐng)域投入3800億元。而當(dāng)前公司透露或?qū)⑦M(jìn)一步加碼該領(lǐng)域的資金投入。

吳泳銘坦言：“從大方向上來說，我們此前提出的3800億元投入數(shù)字，可能是偏小的。”

他指出，盡管阿里已針對(duì)供應(yīng)鏈保障、機(jī)房建設(shè)進(jìn)度及服務(wù)器上架節(jié)奏等環(huán)節(jié)，以最快速度推進(jìn)落地以響應(yīng)客戶需求，但倘若上述措施仍無法有效滿足市場(chǎng)需求，公司不排除進(jìn)一步提升投入的可能性。

內(nèi)部賽馬，角逐C端“超級(jí)入口”

近期，阿里又將AI發(fā)展重心放到了C端市場(chǎng)。

11月14日，阿里推出對(duì)標(biāo)ChatGPT的個(gè)人AI助手“千問”；四天后，螞蟻集團(tuán)緊隨其后，上線全模態(tài)通用AI助手“靈光”。

前者為阿里集團(tuán)直接開發(fā)，依托Qwen系列大模型的技術(shù)能力；后者背后支撐的是螞蟻集團(tuán)自研百靈大模型。

在千問之前，阿里還有被寄予厚望的C端AI超級(jí)入口夸克。

千問團(tuán)隊(duì)對(duì)《晚點(diǎn)LatePost》表示，阿里當(dāng)時(shí)的確希望通過夸克來嘗試AI時(shí)代的入口。夸克有原來的用戶、產(chǎn)品基礎(chǔ)，而且是一款年輕人都在用的產(chǎn)品。隨著AI能力的提升，其覺得對(duì)話式AI助手是更好的形式，接下來阿里會(huì)重點(diǎn)發(fā)展千問，并把它放進(jìn)夸克。

11月26日，阿里千問宣布與夸克AI瀏覽器融合，成為具備全局能力的桌面級(jí)智能助理。

從阿里和螞蟻給出的定義來看，三者并不沖突。千問是“通用智能助手”，夸克聚焦“AI搜索+AI瀏覽器”，靈光則是“全模態(tài)的生產(chǎn)力工具”。

簡(jiǎn)單來說，阿里希望呈現(xiàn)的效果是，千問，負(fù)責(zé)前期以對(duì)話形式理解用戶需求，給出初步的解決方案框架；夸克，承接后續(xù)的精準(zhǔn)信息檢索；靈光，則把需求轉(zhuǎn)化為可交互工具、可視化內(nèi)容等。

從實(shí)際表現(xiàn)結(jié)果來看，目前，千問、夸克甚至靈光的功能不免“撞車”。

《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》以“規(guī)劃崇禮滑雪三天兩夜旅游”測(cè)試三款A(yù)PP后發(fā)現(xiàn)，其在內(nèi)容呈現(xiàn)與功能特色上各有差異。

夸克內(nèi)容最為簡(jiǎn)單，不過下滑頁面后可查看真實(shí)用戶分享的攻略作為補(bǔ)充參考；

千問內(nèi)容最為細(xì)致，可精確到小時(shí)單位時(shí)間規(guī)劃；

靈光的可視化表現(xiàn)最為突出，不僅搭配了滑雪場(chǎng)景的圖片，還生成了預(yù)算分布餅圖等直觀圖表。

測(cè)試三款A(yù)PP方案對(duì)比圖

值得注意的是，三者推薦方案內(nèi)容相似很高，這也反映出AI大模型在消費(fèi)級(jí)場(chǎng)景應(yīng)用中仍處于“同質(zhì)化輸出”階段。

“現(xiàn)在很多大模型的底層邏輯是相通的，尤其是夸克和千問背后均為Qwen系列大模型，二者基于具體場(chǎng)景進(jìn)行差異化落地，在此基礎(chǔ)之上，雙方的能力也愈發(fā)趨近。”互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師告訴《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》，這一方面是阿里內(nèi)部賽馬，一方面亦是差異化的賽馬布局，即“不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，哪怕最終僅有一兩款產(chǎn)品脫穎而出，能成為類似GPT、DeepSeek量級(jí)的產(chǎn)品，便稱得上是成功。

阿里AI的下一步

在阿里的規(guī)劃里，做出成熟的AI產(chǎn)品只是第一步，后續(xù)核心是要做好生態(tài)協(xié)同。

比如，千問的目標(biāo)絕非在輸入“規(guī)劃崇禮滑雪三天兩夜旅游”指令后只給出一份方案，而是能夠?qū)崿F(xiàn)滑雪場(chǎng)門票預(yù)訂、查詢附近飯店口碑評(píng)價(jià)、路線導(dǎo)航等全流程服務(wù)的對(duì)接。

千問團(tuán)隊(duì)在接受《晚點(diǎn)LatePost》采訪時(shí)就表示，“目前千問與高德、淘寶、支付寶、閃購等都已經(jīng)在做一些聯(lián)合開發(fā)的工作，進(jìn)展非常快，預(yù)計(jì)很快還會(huì)有大版本的更新。”

淘寶8月推出的“AI萬能搜”就是測(cè)試產(chǎn)品之一。

《鳳凰WEEKLY財(cái)經(jīng)》實(shí)測(cè)發(fā)現(xiàn)，在“AI萬能搜”中輸入“父親生日快到了，送什么禮物合適”，其會(huì)推薦智能手表、商務(wù)腰帶、永生花禮盒等品類，同時(shí)給出多個(gè)品牌的產(chǎn)品鏈接，支持用戶直接下單。用戶還可以根據(jù)需求細(xì)化繼續(xù)提問，讓其推薦更合適的產(chǎn)品。

淘寶“AI萬能搜”頁面截圖

“這就是基于實(shí)際場(chǎng)景的串聯(lián)，雖然還有優(yōu)化空間，但阿里已經(jīng)擁有這樣的能力。”丁道師認(rèn)為，阿里技術(shù)落地到不同場(chǎng)景中可發(fā)揮不同作用，AI大模型未來的發(fā)展核心，在于結(jié)合具體場(chǎng)景實(shí)現(xiàn)落地應(yīng)用，而非單純追求模型技術(shù)的比拼與參數(shù)規(guī)模的競(jìng)賽。

阿里體系內(nèi)雖坐擁豐富的AI智能體資源，但如何根據(jù)實(shí)際使用場(chǎng)景，把不同的智能體高效地配合起來，仍是當(dāng)前面臨的重要課題。

用戶的多元化需求往往無法由單個(gè)或兩個(gè)智能體承接，由于各智能體的能力、成熟度存在差異，要實(shí)現(xiàn)它們之間順暢的聯(lián)動(dòng)，不僅是阿里需要應(yīng)對(duì)的挑戰(zhàn)，也是整個(gè)AI行業(yè)在場(chǎng)景化落地階段共同面臨的難題。