一個國家的股市，如果散戶沒有獲得感，市場對他們還有沒有吸引力

有一個很有意思的現象，這輪股市到達4000點，對于股市激情澎湃、意氣風發的不多，更多的是對股市的怨聲載道、垂頭喪氣。到底是什么原因造成了這種現象？

隨著股市的回暖，有一種行為不斷地被廣大散戶吐槽：上市公司減持公告層出不窮。大股東們套現，不斷地從二級市場抽取資金，股市儼然成為其造富的場所。

據統計，大股東、二股東們減持規模，已然超過Ip0募集資金。對于這種瘋狂的舉動，應該在制度上加以限制：分紅大于Ip0募集資金，才有減持資格。二級市場分紅多少減持額度多少。

還有一種行為，為廣大散戶所不容，那就是量化交易。這種每秒299筆、運用AI大模型、結合各種金融衍生品，如融券等，能夠實現變相T＋0交易。這種先進的交易技術，對于只能T＋1，今天買進明天才能賣出的散戶，在交易上的優勢太大了。猶如飛機導彈與長槍棍棒的較量。

我們的股市，一直所提倡的是長線投資。量化交易這種毫秒級的交易方式，明顯與長線投資相背。量化交易引進于成熟市場，但是成熟市場T＋0的交易規則，平衡了量化交易的優勢。

在A股市場，量化交易之所以優勢巨大，是交易規則不對稱造成的。一邊是散戶T＋1，一邊是量化交易變相T＋0，每秒299筆等等。T＋1的交易規則，使得量化交易的優勢被無限放大。對于量化交易要么取消，要么散戶T＋0機構T＋1，增強散戶的交易優勢，平衡量化交易的優勢，以達到交易規則上的相對公平。

不斷地引入世界股市各種金融衍生品以及規則制度。遺憾的是選擇性地忽視一些，對于中小投資者有利的方面。

有興趣的股民可以打開股票App，看看印度股市的走勢，漲幅遙遙領先于世界其他國家的股市。那么，印度股市到底是怎么做到的？

首先，印度股市采用的散戶T＋0機構T＋3。在交易規則上有利于散戶投資者，讓他們獲得優勢。而機構投資者由于T＋3的原因，量化交易等等收割散戶的交易模式，變得極其困難，迫使機構投資者進行價值投資，從而形成了良幣驅逐劣幣的良性循環。

其次，印度股市對于上市公司退市，以公允價格賠償投資者，保護了二級市場投資者的利益。

最后，印度股市對于財務造假嚴刑峻法。賠償投資者損失，并且引入刑罰，使得上市公司不敢越雷池一步。

綜上所述，不難發現印度股市的制度建設，注重于保護投資者利益，特別是中小投資者利益。在得到充分保障的前提下，中小投資者才會放心大膽地投資于股票市場。投資者源源不斷進入股市，造就了市場的繁榮，企業得到了融資，投資者獲得合理的利益，多贏的良性循環。

作品聲明：個人觀點、僅供參考