一句“主力求拉漲停救孩子”，襄陽軸承直線封板！巧合還是炒作？

出品|中訪網

審核|李曉燕

一則飽含絕望與期盼的網絡求助，意外在A股市場掀起波瀾。11月28日，襄陽軸承在低開后突然發力，上午10時20分起僅用五分鐘便直線封死漲停，報收14.76元/股，2.27億元的單日成交額中，近四分之一集中在這波閃電拉升中。而這波異動的導火索，是前一日股民在同花順社區發布的求助帖——孩子重病急需資金的他，向"主力"哀求"拉個漲停"，希望借此搏取救命錢。

這場看似充滿溫情的市場異動，迅速將"社區大愛：襄陽軸承"推上同花順熱點榜首位。不少股民被這份絕境中的求助打動，直呼"股市有情，好人有好報"，將漲停歸功于主力資金的"善意回應"。但在溫情敘事之外，質疑聲與冷靜分析同樣存在：有投資者指出該股近期本就表現強勢，此前六個交易日區間漲幅已超20%，11月25日剛經歷過一次漲停，股性活躍且調整充分，漲停或只是市場趨勢的延續；更有聲音直接質疑這是復制此前上海建工的炒作套路，借悲情故事煽動市場情緒套利。

回溯兩個月前，上海建工曾上演過幾乎一模一樣的劇情。9月中旬，82歲"建工爺叔"十年持倉未解套的故事在社交媒體發酵，引發"一人一手助爺叔解套"的接力熱潮，推動該股從2.41元/股起步，連續五個交易日漲停，累計漲幅達61%，股價最高觸及3.88元/股。但這場資本狂歡并未持續，9月19日上海建工單日跌停，主力資金凈流出6.97億元，無數跟風入場的投資者淪為新的被套者。彼時公司連續發布風險提示公告，明確表示股價漲幅顯著偏離基本面，存在非理性炒作風險，而其黃金業務占比不足0.5%，根本支撐不起如此劇烈的股價波動。

兩場相似的異動，核心爭議都指向同一個問題：社交媒體上的悲情發聲引發股價異動，是否涉嫌操縱證券市場？北京市京師（武漢）律師事務所高級合伙人黃俊濤律師給出了關鍵判斷標準：界定操縱市場需滿足"共謀或煽動行為"、"合謀拉抬股價"、"主體關聯"或"內幕交易"等核心要件，目前尚無證據證明求助帖與漲停之間存在必然因果關系，不排除純屬市場偶然的可能。上海中聯（南京）律師事務所王云霞主任進一步補充，單一情緒化帖子通常難以構成操縱，但如果發帖賬號存在歷史可疑記錄，或無法驗證困境真實性，則需警惕借同情心操縱市場的可能。

從法律層面看，操縱證券市場罪有著明確的司法界定。最高人民檢察院公布的指導性案例顯示，無論是證券從業者利用電視節目"搶帽子"薦股牟利，還是犯罪團伙通過境外網站發布股票代碼引導炒作，核心均在于"人為影響股價并謀取利益"的主觀故意與客觀行為。對比來看，襄陽軸承與上海建工的異動中，目前均未發現發帖者與主力資金存在關聯的證據，也無明確的合謀拉抬行為，更多是散戶情緒共振引發的自發性交易行為，這與司法實踐中認定的操縱市場行為存在本質區別。

監管層面對此類市場異動同樣有著明確的監控標準。根據滬深交易所規則，主板股票單日漲跌幅偏離值達7%、連續3日累計偏離值達20%，即構成異常波動；10日內4次同向異常波動或累計偏離值達100%，則將被認定為嚴重異常波動并啟動重點監控。從實際情況看，襄陽軸承與上海建工的異動雖觸發短期異常波動，但尚未達到嚴重異常波動標準，且交易所監控更側重資金對倒、持續封單等交易行為特征，而非單純的情緒驅動型上漲。

值得注意的是，市場資金的運作邏輯在其中扮演著重要角色。南京證券資深投資顧問徐銀斌分析，襄陽軸承自5月見頂后最大跌幅達41%，11月20日跌破年線后已處于估值低位，11月28日的漲停更像是資金抄底后的自然拉升，與求助帖并無直接關聯。上海建工的暴漲暴跌則更典型地展現了游資炒作邏輯：在連續漲停期間，該股換手率持續超過24%，主力資金在第五個漲停日凈賣出4.84億元，完成"拉抬-出貨"的完整操作，散戶的情緒共鳴最終淪為資本收割的工具。

這場由求助帖引發的市場風波，更像是一面鏡子，照見A股市場中情緒與理性的博弈。從基本面看，襄陽軸承前三季度凈利潤虧損2685.77萬元，同比下降38.06%，業績疲軟的現狀難以支撐股價持續走強；上海建工同樣面臨業務結構單一、增長乏力的問題，股價暴漲后迅速回落也印證了脫離基本面的炒作難以持久。財經大V的警示并非危言聳聽：若悲情敘事可成為股價操縱的工具，不僅會擾亂市場正常秩序，更會透支投資者的同情心，最終損害的是整個市場的公信力。

對于普通投資者而言，此類事件更應成為風險教育的生動教材。無論是"助爺叔解套"還是"為重病孩子拉漲停"，情感驅動的投資決策往往容易忽視潛在風險。監管層雖未將此類行為認定為操縱市場，但這并不意味著不存在投資陷阱——跟風入場的投資者可能在股價回落時被套，而發帖者若借機獲利離場，本質上仍是利用市場同情心的不當套利。

截至目前，襄陽軸承的股價已回歸平靜，股民求助的后續進展與發帖真實性尚未有公開信息佐證，公司也明確表示漲停屬于市場行為，與經營情況無關。這場短暫的市場異動終將落幕，但它留下的思考遠未停止：在信息傳播日益便捷的今天，如何平衡市場情緒與理性投資？如何防范悲情敘事被濫用為炒作工具？如何讓A股市場在堅守法治底線的同時，真正回歸價值投資的本源？這些問題，需要監管層、上市公司、投資者共同給出答案。畢竟，股市不應是悲情故事的博弈場，而應是規則之下的價值發現地。