英偉達(dá)的瘋狂賬本：一邊收割巨頭，一邊「包養(yǎng)」OpenAI

新智元報(bào)道

編輯：傾傾

【新智元導(dǎo)讀】ChatGPT漲價(jià)、免費(fèi)額度縮水，罵歸罵，很多人還是沒(méi)搞懂：到底誰(shuí)在拿走我們的錢(qián)？其實(shí)，漲價(jià)的真正推手不是OpenAI，而是用GPU鎖住AI底價(jià)的英偉達(dá)。

ChatGPT漲價(jià)的討論又沖上了首頁(yè)。

Plus到手價(jià)從20美元漲到22美元、美區(qū)Team從25美元漲到30美元，Claude在20美元的Pro之外，又新增了30美元的Team檔和Max檔，

有人罵貴，有人覺(jué)得情有可原，更多人開(kāi)始意識(shí)到：AI正在進(jìn)入一個(gè)「越用越貴」的時(shí)代。

可順著成本鏈條往下看，會(huì)發(fā)現(xiàn)漲價(jià)的真正推手既不是OpenAI，也不是Anthropic，而是Nvidia。

所有AI公司都在為它的GPU付賬，用戶(hù)最終為這條鏈買(mǎi)單。

漲價(jià)的起點(diǎn)：算力被Nvidia推上去了

外界把漲價(jià)的矛頭指向OpenAI，可真正把整個(gè)行業(yè)往貴的方向推的，是算力成本。

把「算力」 這兩個(gè)字拆開(kāi)看，其實(shí)就是三個(gè)字：英偉達(dá)。

據(jù)The Information報(bào)道，這一輪漲價(jià)背后，是Nvidia的現(xiàn)金流在過(guò)去兩年里出現(xiàn)了幾乎前所未有的爆炸性增長(zhǎng)。

截至2023年1月，它的自由現(xiàn)金流只有38億美元；到了明年，預(yù)計(jì)會(huì)飆到965億美元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)194%。

短短四年，它的自由現(xiàn)金流放大了二十多倍。

這種增速，在1990年以來(lái)的大型科技公司里都極為罕見(jiàn)，能勉強(qiáng)靠近的只有iPod剛問(wèn)世那幾年的蘋(píng)果，但幅度仍不及Nvidia。

Nvidia的自由現(xiàn)金流在四年內(nèi)接近百倍暴漲，遠(yuǎn)超Meta與Apple在各自巔峰時(shí)期的增速

這種增長(zhǎng)不是憑空出現(xiàn)。

2023年ChatGPT爆火后，全球科技公司一齊沖向Nvidia訂購(gòu)AI芯片。

Google、Meta、微軟、亞馬遜在AI上的投入全面上升，它們瘋狂擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心、搶購(gòu)GPU，Nvidia直接變成算力時(shí)代的核心供貨商。

ChatGPT點(diǎn)燃AI浪潮后，Nvidia的營(yíng)收與自由現(xiàn)金流在四年內(nèi)直線上沖，遠(yuǎn)超資本開(kāi)支的增幅，形成史無(wú)前例的「現(xiàn)金噴泉」

The Information在報(bào)道里提到一個(gè)關(guān)鍵趨勢(shì)：谷歌、Meta、亞馬遜和微軟因?yàn)榇笠?guī)模購(gòu)入Nvidia的GPU，自身的自由現(xiàn)金流被明顯壓低，可用來(lái)維持「免費(fèi)服務(wù)」的現(xiàn)金池變小了。

我們看到的那些「免費(fèi)額度減少」「會(huì)員漲價(jià)」「高級(jí)模型限流」，都和這一點(diǎn)息息相關(guān)。

巨頭為了繼續(xù)做AI，只能把算力成本攤給用戶(hù)。

與此同時(shí)，Nvidia的的現(xiàn)金儲(chǔ)備也在持續(xù)膨脹。從2023年初大約130億美元，上升到今年10月底的600億美元。

分析師預(yù)計(jì)，從現(xiàn)在到2030年，Nvidia累計(jì)會(huì)創(chuàng)造接近8500億美元自由現(xiàn)金流。

分析師預(yù)計(jì)Nvidia在2027—2030年的自由現(xiàn)金流將持續(xù)走高，到2030年逼近3000億美元

這一總量，被認(rèn)為已經(jīng)明顯高于分析師對(duì)Google、亞馬遜、Meta、微軟同一時(shí)期自由現(xiàn)金流的預(yù)期，也高于蘋(píng)果被預(yù)計(jì)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流。

現(xiàn)金被掏空：巨頭把成本轉(zhuǎn)嫁給用戶(hù)

當(dāng)Nvidia的現(xiàn)金曲線開(kāi)始向上「跳檔」時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈的另一邊已經(jīng)有些吃不消了。

Google、Meta、微軟、亞馬遜這幾家最能賺錢(qián)的公司，過(guò)去兩年都在加速擴(kuò)建AI計(jì)算集群。

它們的資本開(kāi)支成倍增長(zhǎng)，而自由現(xiàn)金流卻被顯著壓縮。

也就是說(shuō)，它們花的錢(qián)比以前多，手里能自由支配的現(xiàn)金卻比以前少。

這個(gè)變化直接影響了整個(gè)AI服務(wù)的收費(fèi)方式。

在此之前，巨頭還能靠廣告、云服務(wù)、硬件補(bǔ)貼用戶(hù)，讓產(chǎn)品保持免費(fèi)。

但當(dāng)數(shù)據(jù)中心不斷擴(kuò)建、GPU價(jià)格居高不下，它們第一次發(fā)現(xiàn)：AI服務(wù)不能再無(wú)限免費(fèi)了。

于是我們就看到：強(qiáng)模型被放進(jìn)更貴的付費(fèi)層，免費(fèi)額度開(kāi)始收緊，訂閱費(fèi)一點(diǎn)點(diǎn)往上挪。

這些公司的商業(yè)模式?jīng)]什么本質(zhì)變化，它們只是被迫承認(rèn)一個(gè)現(xiàn)實(shí)——算力成本持續(xù)上升，如果價(jià)格不調(diào)整，就只能長(zhǎng)期虧錢(qián)。

更關(guān)鍵的是，Nvidia不只賣(mài)芯片，它還在投資、扶持整條下游鏈條。

Anthropic、CoreWeave、Lambda這些云和模型公司，都在它的生態(tài)之內(nèi)；最近它和微軟一起宣布，未來(lái)幾年最高會(huì)向Anthropic投入150億美元，其中Nvidia自己的部分最高可達(dá)100億美元。

有這么多的需求，GPU的價(jià)格就很難往下走。

巨頭買(mǎi)GPU的成本壓不下來(lái)，AI產(chǎn)品自然也不可能回到過(guò)去那種「想用多少用多少」的時(shí)代。

供應(yīng)商變金主：Nvidia把AI底價(jià)鎖死了

所以問(wèn)題已經(jīng)不再是「為什么漲價(jià)」，而是：為什么未來(lái)幾年AI的價(jià)格都很難降下來(lái)。

原因不是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不夠，而是Nvidia已經(jīng)在用另一套邏輯，把整個(gè)AI行業(yè)的基礎(chǔ)結(jié)構(gòu)提前固定住了。

The Information提到Nvidia的幾個(gè)關(guān)鍵操作：

• 向Anthropic投入100億美元

• 與OpenAI商談規(guī)模高達(dá)千億美元級(jí)別的長(zhǎng)期合作；

• 支持CoreWeave、Lambda等云廠商擴(kuò)建算力

• 替一家云公司擔(dān)保數(shù)據(jù)中心租約，換取未來(lái)的GPU訂單

這些看起來(lái)像是財(cái)務(wù)投資，實(shí)質(zhì)是一種「提前綁定」：誰(shuí)來(lái)買(mǎi)卡、買(mǎi)多久、買(mǎi)多少，Nvidia都提前把關(guān)系鎖好了。

被綁定的公司規(guī)模越大，算力需求越高，Nvidia的收益也越高。

再疊加CUDA的生態(tài)壁壘、臺(tái)積電的產(chǎn)能限制、替代方案的落地周期這些現(xiàn)實(shí)因素，很容易得出的結(jié)論：行業(yè)短期內(nèi)根本離不開(kāi)Nvidia。

一旦離不開(kāi)，成本就不會(huì)降。

就算巨頭有心拉低價(jià)格，也會(huì)被供不應(yīng)求的 GPU 和已經(jīng)鎖定的產(chǎn)能限制。

對(duì)用戶(hù)來(lái)說(shuō)，這意味著AI會(huì)越來(lái)越強(qiáng)，但「免費(fèi)時(shí)代」幾乎不可能回來(lái)了；更好的模型，會(huì)停在更高的價(jià)格層；按量計(jì)費(fèi)會(huì)變成常態(tài)。

整個(gè)行業(yè)已經(jīng)切到一條不會(huì)輕易反轉(zhuǎn)的軌道上。

成本不會(huì)突然降低，價(jià)格自然也不會(huì)。

過(guò)去一年，我們習(xí)慣把AI看作一種「能力爆發(fā)」，但Nvidia的曲線提醒我們，背后還有一場(chǎng)靜悄悄的基礎(chǔ)設(shè)施重構(gòu)。

當(dāng)算力被鎖定，當(dāng)供應(yīng)鏈被提前寫(xiě)入未來(lái)，當(dāng)整個(gè)行業(yè)都圍著同一個(gè)底層旋轉(zhuǎn)——價(jià)格就不再只是市場(chǎng)行為，而是一種結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)。

你的時(shí)間、你的技能、你的效率，也會(huì)在這條曲線里被重新定價(jià)。

成本會(huì)上升，但它推動(dòng)的，未必只有負(fù)擔(dān)，也可能是價(jià)值的整體抬升。

參考資料：

https://www.theinformation.com/articles/nvidias-mushrooming-cash-pile-spotlights-spending-choices?rc=epv9gi

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