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對大眾投資者而言,與其糾結AI泡沫的真偽,不如跟隨機構主力的節奏參與其中。2025年四季度,華爾街與國內A股市場圍繞AI泡沫的爭論此起彼伏,參與討論的不僅有行業專家、金融分析師、經濟學家,還有不少知名人士。
但在我看來,面對撲朔迷離、瞬息萬變的市場信息,大眾投資者很難做出精準判斷。
AI是否存在泡沫,既考驗專業認知水平,也依賴信息獲取的及時性與準確性,而絕大多數大眾投資者顯然不具備這樣的判斷能力。退一步講,在資本市場中,與其爭論泡沫真偽,不如聚焦AI相關資產本身的投資機會,這才是更務實的選擇。
即便行業龍頭的業績表現亮眼,爭論也未曾平息。11月20日,英偉達發布的三季報業績遠超市場預期,對下一季度的展望同樣超出預期,但華爾街的爭論并未因此停歇。
我梳理了約10家華爾街頭部資產管理公司及基金公司的觀點發現,即便這些管理著數百億、數千億甚至上萬億資金的市場大鱷,對“AI是否存在泡沫”“當前應加倉還是減倉英偉達”“谷歌AI業務能否成為新增長點”等問題,仍存在明顯分歧。
連華爾街巨頭都難以達成共識,更何況信息、資源與專業能力均處于劣勢的大眾投資者?
聚焦A股市場,答案其實很明確:與其爭論真相,不如關注機構主力的動向,跟隨其節奏參與或許是更明智的選擇。
以12月2日滬深兩市收盤數據為例,當日5100余家上市公司中,主力資金凈流入前三的企業均為AI硬核科技標的:根據東方Choice數據,新易盛當日主力資金凈流入11.6億元;而新浪財經數據顯示,新易盛當日主力資金凈流入11.61億元,在滬深兩市5100余家上市公司中位居榜首。工業富聯以11.38億元凈流入緊隨其后,盛虹科技則以9.9億元位列第三。
從業務屬性來看,新易盛主營光模塊、工業富聯主打算力服務器、盛虹科技聚焦液冷相關資產,均為AI產業鏈的核心環節。
在當日主力資金凈流入前12名的個股中,AI相關標的占比近半。除前三甲外,排名第五的立訊精密(凈流入6億元)因切入AI手機、AI電子產品及光模塊領域受到追捧;排名第八的天孚通信(凈流入3.9億元)、排名靠前的鴻博股份(凈流入3.5億元)、領益智造凈流入3.3億元等標的,部分傳統消費電子企業也因涉足AI手機、AI PC領域獲得主力資金青睞,足見AI賽道的吸引力。
若將時間維度拉長至最近5個交易日(市場企穩周期),AI賽道的主力資金聚集效應更為顯著(數據來源:新浪財經)。
期間主力資金凈流入前12名中,AI相關標的占比超半:新易盛以近39億元凈流入遙遙領先,國產算力芯片龍頭寒武紀以21億元位列第二,立訊精密以19億元排名第三;半導體領域的兆易創新因高帶寬存儲芯片契合AI算力爆發需求,獲得主力資金重點布局;中興通信(近15億元)、歌爾股份(近10億元)、天孚通信(9億元)、領益智造(8億元)、百維存儲(近7億元)等標的,也因與AI產業鏈深度綁定獲得資金青睞。
對大眾投資者而言,糾結AI泡沫的真偽并無實際意義——我們的信息獲取能力、資源儲備與專業認知,均難以支撐精準判斷。但跟隨機構主力的資金動向,大概率能實現更理性的進退決策。
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