A 股銀行增持潮再現，股東高管齊出手，估值修復窗口已開啟？

文丨吳海珊 編輯丨林偉萍

近兩年，A股銀行增持頻現。2025年以來已經有多家銀行大股東或者高管增持了所在銀行的股票。

根據國泰海通分析師馬婷婷統計，截至11月21日，2025年以來，銀行板塊的增持凈金額在31個行業(yè)中位居第一，股東和高管增持凈金額約為90.3億元。按照增持金額來看，前五的銀行分別為南京銀行增持73.8億元、蘇州銀行增持17.4億元、光大銀行增持12.4億元、浦發(fā)銀行增持8.9億元、成都銀行增持6.1億元；從增持股本數占其流通股的比重來看，南京銀行為5.94%、蘇州銀行為5.25%、光大銀行為0.69%、浦發(fā)銀行為0.29%、成都銀行為0.81%。

南京銀行年內獲多位重要股東增持

最近一波增持的熱點在南京銀行（601009.SH）。其第一大股東法國巴黎銀行再次增持南京銀行引發(fā)市場關注。

11月21日晚間，南京銀行發(fā)布公告稱，法國巴黎銀行（QFII）在9月29日至11月20日期間，以自有資金增持南京銀行股份約1.28億股，占南京銀行總股本的1.04%，此次增持后，法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持股比例由17.02%躍升至18.06%。

法國巴黎銀行近年來多次增持南京銀行。最近的一次是2025年9月22日至2025年9月26日期間，法國巴黎銀行（QFII）增持南京銀行股份10809.395萬股，占本公司總股本的0.87%。當時法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持股比例由16.14%增加至17.02%。

更需要關注的是，年內法國巴黎銀行并不是唯一增持南京銀行的大股東。

2025年4月，南京銀行發(fā)布公告稱，從2024年10月8日到2025年4月10日期間，南京紫金投資附屬資金信托（下稱“南京紫金”）增持了該行0.7%的股份，持股比例達到13.73%；東部機場集團投資有限公司（下稱“東部機場”）增持了1.56%的該行股票，持股比例達到2.6%。

2025年7月18日至2025年9月10日期間，紫金信托再次增持南京銀行股份5677.9756萬股，占總股本的0.46%。紫金集團及其控股子公司紫金信托合計持股比例由12.56%增加至13.02%。

南京銀行的另一個大股東南京高科于2025年8月7日至2025年9月18日期間，增持南京銀行股份12321.8159萬股，占總股本的0.99%。南京高科持股比例由9.00%增加至9.99%。

南京銀行三季報顯示，南京紫金是第三大股東，持股10.76%；南京高科為第四大股東，持股比例9.99%；東部機場為南京銀行第八大股東，持股比例2.33%。

不過需要注意的是，上述持股比例的變動，受到了南京銀行可轉債強贖的影響。由于股價上漲，南京銀行可轉債觸發(fā)強贖條件，2025年7月17日“南銀轉債”提前全部贖回，并于7月18日摘牌。“南銀轉債”轉股數為2356550272股，占“南銀轉債”轉股前已發(fā)行A股普通股股份總額的23.55%。這一轉債一定程度上稀釋了南京銀行原股東的股份。

股東密集增持的背后，是南京銀行業(yè)績持續(xù)向好。財報顯示，2025年前三季度，南京銀行營收和歸屬上市公司股東凈利潤分別同比增長8.79%和8.06%，達到419.49億元和180.05億元。而截至三季度末，南京銀行總資產達到29623.08億元，較2024年底增長14.31%，距離邁上3萬億元臺階僅一步之遙。

成都銀行實控人增持計劃逐步落地

11月21日，成都銀行也發(fā)布了實控人控制的股東增持實施情況公告。值得注意的是，成都銀行實控人增持計劃頗具“故事性”，一度因股價持續(xù)堅挺，超過增持價格上限而無法實施。

回顧來看，成都銀行早在2025年4月就發(fā)布了實控人控制的股東增持計劃。公告顯示，成都市國資委作為成都銀行的實際控制人，其實控企業(yè)成都產業(yè)資本控股集團有限公司（下稱“成都產業(yè)資本集團”）、成都欣天頤投資有限責任公司（下稱“成都欣天頤”）計劃使用自有資金增持成都銀行A股，增持價格不超過成都銀行除權除息后歷史最高股價17.59元/股，兩家增持比例不超過成都銀行的1.878%，不低于0.939%，并計劃自4月9日開始的6個月內實施完成。

但是自從5月8日，成都銀行的每股收盤價一直高于17.59元，以6月26日股價高點來算，其較年初股價漲幅達到22%，市凈率也一度突破了1倍。股價持續(xù)超過增持計劃披露的價格上限，導致成都銀行的增持計劃無法實施。

因而8月成都銀行發(fā)布了增持調整方案公告，新方案中不再設定增持價格區(qū)間，改為“根據成都銀行股票價格波動情況及其資本市場整體趨勢，擇機實施增持計劃”，增持計劃實施期限則延期為12個月內。同時增持股份數量或者金額變?yōu)槌啥籍a業(yè)資本集團和成都欣天頤兩家增持主體擬增持的金額合計不低于69998.27萬元，合計不高于139996.53萬元。其中，成都欣天頤擬增持的金額合計不低于44732.45萬元，不超過89464.89萬元；成都產業(yè)資本集團擬增持的金額合計不低于25265.82萬元，不超過50531.64萬元。

最新進展是，截至11月21日，成都產業(yè)資本集團累計增持成都銀行股份14044750股，占成都銀行股份總數的比例為0.3314%，累計增持金額為25265.94萬元，目前持股比例為6.0618%。成都欣天頤累計增持成都銀行股份20202237股，占成都銀行股份總數的比例為0.4766%，累計增持金額為35834.97萬元，目前持股比例為4.2737%。公告顯示，當前增持計劃尚未實施完畢，成都產業(yè)資本集團、成都欣天頤將按照增持計劃以自有資金繼續(xù)增持成都銀行股份。

成都銀行三季度財報顯示，成都產控和欣天頤分別是成都銀行的第四大和第五大股東，此時持股比例分別為6%和4.139%。

基本面角度看，成都銀行近年來受益于區(qū)域經濟發(fā)展優(yōu)勢，展現出較強的經營韌性。其財報顯示，截至三季度末，成都銀行總資產13852.55億元，較上年末增長1351.39億元，增幅10.81%。2025年1—9月，成都銀行實現營業(yè)收入177.61億元，同比增長3.01%；實現歸母凈利潤94.93億元，同比增長5.03%。資本質量繼續(xù)表現優(yōu)秀，截至三季度末，其不良貸款率為0.68%，撥備覆蓋率為433.08%。對比來看，其三季度不良率為A股上市銀行最低，撥備覆蓋率則為A股銀行第三名，僅次于杭州銀行和常熟銀行。

蘇州銀行年內獲大股東、高管增持

蘇州銀行今年以來也已經進行了三輪增持，兩輪大股東增持，一輪高管增持。

2025年1月8日，蘇州銀行（002966.SZ）發(fā)布公告稱，其大股東蘇州國際發(fā)展集團有限公司（下稱“國發(fā)集團”）基于對該行未來發(fā)展前景的信心和長期投資價值的認可，計劃自1月14日起6個月內，通過集中競價交易或者購買可轉債轉股的方式，合計增持不少于3億元的該行股份。彼時國發(fā)集團持有蘇州銀行14%的股份。

截至6月27日，國發(fā)集團的增持已經實施完畢，增持11772.4636萬股，占最新總股本的2.6333%。增資完成后，國發(fā)集團持有蘇州銀行14.6453%股份。同時，其一致行動人東吳證券直接持有蘇州銀行0.0839%的股份，合計持有蘇州銀行總股本的14.7292%股份。

7月1日，國發(fā)集團及其一致行動人又對蘇州銀行進行了第二輪增持，自7月1日起的六個月，國發(fā)集團擬增持股份金額為不少于4億元，截至9月30日，其已增持了2.98億元。三季報顯示，截至三季度末，國發(fā)集團最新持股15.2%。

9月8日，蘇州銀行公告稱包括董事、監(jiān)事及高級管理人員自愿增持該行股票，自9月8日至12月31日合計增持不少于420萬元的蘇州銀行A股股份。9月15日，該增持已經完成，增持金額496萬元。

業(yè)績角度看，蘇州銀行同樣是城商行中的佼佼者。截至三季度末，該行資產總額7760.40億元，較年初增加823.26億元，增幅11.87%。前三季度實現營業(yè)收入94.77億元，同比增長2.02%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤44.77億元，同比增長7.12%。

除了上述銀行之外，還有很多銀行的股東或者高管增持了所在銀行股票。如光大銀行、華夏銀行、常熟銀行、蘭州銀行等。其中部分銀行的增持計劃尚未完成（見附圖）。股東、高管的頻繁增持，有利于未來提振銀行股行情。

（文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。）