定增剛落地，南方精工實控人家族急減持

《投資者網》謝瑩潔

剛完成定增的江蘇南方精工股份有限公司（以下簡稱“南方精工”,002553.SZ），旋即迎來實控人家族的減持計劃，這波“定增剛落袋、減持便跟進”的緊湊節奏，引發市場廣泛關注。

“連實控人家族都忙著套現，咱還能安心持股嗎？”南方精工股吧里的一句感嘆道出了不少投資者的心聲。

觸發這場熱議的，正是公司最新披露的減持公告——控股股東史建中的一致行動人浙江銀萬私募基金管理有限公司－銀萬全盈30號私募證券投資基金（下稱“銀萬全盈30號”）及自然人史建仲，擬啟動減持事宜。

在此之前，公司重要股東已多次減持落袋為安。

實控人家族擬套現

公開資料顯示，南方精工成立于1998年5月，于2011年2月在深交所主板上市，公司致力于傳動領域軸承及其相關零部件的制造和研發。由于公司經營范圍包含工業機器人制造，公司被列為機器人概念股，于近期獲得多方資金追捧。

企查查顯示，公司控股股東、實際控制人為史建偉、史娟華與史維，史建偉為公司董事長，史娟華系史建偉的妻子，史維系史建偉的女兒。史建仲為史建偉的弟弟。

11月26日，公司發布減持公告，控股股東史建中的一致行動人銀萬全盈30號及自然人史建仲，擬啟動減持事宜。

本次減持期限為，自此公告之日起15個交易日后的三個月內，即2025年12月19日至2026年3月18日，以集中競價及大宗交易方式合計減持公司股份不超過895.72萬股，即不超過公司總股本的2.54%。減持原因是自身資金需求。

浙江銀萬私募基金管理有限公司－銀萬全盈30號私募證券投資基金持有南方精工股份695.72萬股，占公司總股本的1.97%，該股東系史建偉的配偶史娟華的一致行動人。史建仲持有南方精工股份200萬股，占公司總股本的0.57%。

銀萬全盈30號由史建中女兒史娟100%控股的浙江銀萬私募發起，史建仲則是史建中的胞弟，二人與控股股東構成一致行動人關系。這意味著，減持主體雖借道私募產品，仍屬典型的“家族套現”。

此次減持原因為自身資金需求，計劃減持的股份來源為首次公開發行前股份及資本公積轉增股本、大宗交易取得。

值得注意的是，今年南方精工股價波動劇烈，年內累計漲幅超101%。3月受利好推動，股價短期斬獲多個漲停，最大漲幅一度達207%。下半年后上漲趨勢減緩，近期呈弱勢調整，11月下旬披露股東減持計劃后震蕩加劇。

機器人概念今年成為市場熱點，南方精工股價屢創歷史新高。財報顯示，公司正在開發柔性軸承、行星滾柱絲杠等產品，其中國柔性軸承將應用于諧波減速機，行星滾柱絲杠將應用于線性執行器，相關產品在人形機器人領域有大量需求。

RV減速機用軸承是機器人關節中非常重要的關鍵部件之一，其性能直接影響到減速機的精度、剛性和使用壽命。有分析指出，減速器作為機器人核心零部件占整機成本30%，伺服系統占機器人總成本的20%，控制器占機器人總成本的10%。

窗口期疊加業績疲軟

長期來看，南方精工作為制造業企業，其股價走勢將深度綁定行業景氣周期。當前政策層面強調高端裝備制造升級，如低空經濟、衛星導航等新領域有望帶動產業鏈需求，為公司提供潛在增長空間。

市場將視線拉回至定增。南方精工于2025年11月17日在深交所上市540.96萬股定增股票，發行價26.03元/股，募資凈額1.37億元，最終確定9家發行對象，募集資金將用于精密制動傳動零部件及精密工業軸承產線建設項目。

本次減持公告發出前，南方精工股價為27.18元/股。此外，南方精工實際控制人的一致行動人許維南在今年6月至8月期間，也減持了49.78萬股，減持價格在21.2元/股-28.2元/股之間。

監管規則并未禁止定增后股東減持，但窗口期的敏感疊加業績疲軟，放大了市場對于“抽血”的擔憂。從行業層面看，燃油車產業鏈正處于去庫存周期，軸承滾動體作為標準化零部件，價格競爭白熱化。

與此同時，監管風向正在收緊。今年下半年以來，滬深交易所已就“定增+減持”組合操作向十余家公司下發問詢，要求量化說明募資必要性、減持資金用途，并核查是否存在內幕交易。

市場人士建議，對“高質押、高減持、高募資”的“三高”公司應提高信息披露粒度，例如要求披露減持資金最終流向、定增項目具體投產節奏，并引入第三方機構對募投效益進行持續跟蹤，以壓縮制度套利空間。

東海證券研報指出，公司已構建“高端管材+汽車零部件”的雙業務體系。在傳統能源領域，作為超超臨界電站鍋爐用管的國內龍頭，產品國產化率不斷提高，火電業務營收占比高。在新能源領域，通過收購切入汽車輕量化賽道，產能逐步釋放。機構認為公司競爭優勢為專精于小口徑無縫鋼管，對應國內超超臨界機組更新需求旺盛。

財務數據提供了另一重觀察窗口。南方精工主營精密軸承滾動體，下游客戶集中在傳統燃油車產業鏈。

2022年至2024年營業收入分別為5.88億元、6.71億元和7.84億元，同比分別增長-1.45%、14.26%和16.80%；歸母凈利潤分別為4848.55萬元、2728.13萬元和2439.28萬元，歸母凈利潤同比增長分別為-75.29%、-43.73%和-10.59%，已連續三年下滑且負增長。

2025年前三季度，公司實現營業總收入6.22億元，同比增長11.27%；歸母凈利潤3.67億元，同比增長689.81%；扣非凈利潤9983.31萬元，同比增長13.44%。

公司后市走勢需關注業績兌現能力。若南方精工能把握制造業智能化轉型機遇，改善盈利水平，但短期減持壓力仍需時間消化。市場預期南方精工需通過基本面改善來贏得資金回流，過程可能伴隨波動。（思維財經出品）■

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