中小投資者也就是散戶。一直在說保護中小投資者,到底應該怎么保護?印度股市采用的交易規則:散戶T+0機構T+3。這一交易規則下,散戶在交易中明顯占優勢,也更容易賺到錢。
讓散戶在交易中占優勢、容易賺到錢,這才是對散戶真正的保護。如果散戶在交易中處于劣勢、不賺錢甚至虧錢,那么這種保護不要也罷。
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量化交易在成熟市場普遍應用,引入A股市場是大勢所趨,無可厚非。但是,世界股市普遍采用的是T+0的交易規則,T+0的交易環境下,量化交易的優勢大打折扣。
各種做空工具,在成熟市場也普遍應用。引入A股世界順理成章。但是。世界股市各類投資者普遍都有適用的做空工具。都可以用,也就只是一種交易的工具而已。
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什么是量化交易?每秒交易速度達到299筆、運用AI大模型、深度的交易信息、結合其他金融衍生品,如融券等,還能實現變相的T+0交易。
這種集速度優勢、資金優勢、算法優勢、T+0優勢的量化交易,引入一個以散戶為交易主體的市場,一個散戶只能T+1、只能做多的市場,無疑是引狼入羊群,而T+1的交易規則更像是圍住羊群的柵欄。
各種做空工具由于只能機構大資金使用,因此做空成了一種特權。交易規則的不對稱,讓散戶投資者明顯處于劣勢。
量化交易以及做空工具不可怕,可怕的是T+1交易規則下的量化交易,可怕的是散戶只能做多下的做空工具。但凡,散戶能夠T+0、做空做多自由,鹿死誰手也未可知。參考世界股市普遍的交易規則,建議散戶T+0機構T+1,推出散戶可以使用的做空工具。
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還有減持套現。股市稍有好轉,各種減持公告如雨后春筍。股市儼然成為大股東們減持造富的場所。據統計,今年大股東、二股東、三股東們減持套現的規模遠遠大于IP0募集資金。
股市最基本的兩大功能:融資與投資。也就是說,股市服務于融資功能,股市服務于投資功能。當大股東減持套現的金額大于融資時,試問:股市到底服務誰?
所以,對于大股東減持套現應該在制度上加以限制。比如,分紅達到Ip0募集資金,方可減持套現,分紅多少減持額度多少,IP0上市杜絕一股獨大。
散戶投資者需要的不是保護,他們需要的是:公平公正的交易規則以及制度設計;限制大股東減持套現;財務造假嚴刑峻法;完善退市賠償機制 。
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