潤建股份赴港IPO：營收實現增長 毛利率卻呈下滑趨勢

《電鰻財經》電鰻號/文

潤建股份近日啟動赴港上市計劃，試圖在通信技術服務行業中開辟新航道。據悉，潤建股份是一家數字化智能運維(AIOps)服務商，公司在“線上數字化平臺+線下技術服務”的經營模式基礎上，進一步深化技術應用，發布人工智能發展戰略，以算力服務、數據服務為基礎，通過公司自主研發的“曲尺”生成式人工智能行業模型開發平臺，鍛造具有核心競爭力的行業模型、數字化產品、行業解決方案，賦能通信網絡、數字網絡、能源網絡等業務領域。

財務數據顯示，2024年，潤建股份營收為91.99億元，同比同比增長4.23%;歸母凈利潤為2.47億元，同比下滑43.77%。2025年前三季度，潤建股份實現營收72.71億元，同比增長11.04%，公司在公告中稱主要系算力網絡業務、能源網絡業務實現快速增長所致;歸母凈利潤643.65萬元，同比下降97.78%。

潤建股份在三季報中稱，公司業務全面向 AI 化轉型，分業務板塊上，通信網絡和數字網絡業務保持穩定態勢，算力網絡和能源網絡業務收入快速增長;其中算力網絡業務上，公司推出“星算云池”產品，聯合互聯網大廠等生態合作伙伴為開發者提供高性能智算云服務，通過算力池化技術為客戶提供普惠算力和開發平臺等，算力構成包括國產和國際主流算力;能源網絡業務近期中標了《樂亭恒昌 256MW 陸上風電項目》等重要項目，為后續業務拓展打下良好基礎;分業務區域上，海外特別是東盟國家市場收入取得快速增長，重點領域包括 AI 應用、算力服務、新能源等。

值得關注的是，相關數據顯示，2022年至2024年，潤健股份毛利率分別為19.09%、17.92%、15.67%。2025年前三季度，公司毛利率下降為13.51%。

業內人士指出，在5G基建增量放緩的背景下，運營商壓價招標成為常態，產業鏈內企業為爭奪市場份額被迫“以價換量”，讓部分企業毛利率持續失守。

11月25日，潤建股份發布公告披露稱，公司為進一步推進公司全球化發展戰略，加強AI應用、算力等業務布局，鞏固行業領先地位，積極借助國際資本市場的資源與機制優勢，拓寬多元融資渠道，全面提升公司綜合實力，公司正在籌劃發行境外股份(H股)并在香港聯交所上市事宜。

目前，潤建股份正與相關中介機構就H股上市的具體推進工作進行商討，相關細節尚未確定，《電鰻財經》將繼續關注后續進展。