當樂視網公告擬用1.8億元自有資金炒股時,吃瓜群眾們的第一反應是翻出計算器,這家總資產18.55億元卻背負237.63億元債務的公司,賬上究竟還有多少真金白銀?
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當大多數企業面對238億元債務時,第一反應或許是收縮戰線、斷臂求生,但樂視網給出了截然不同的答案,拿出1.8億元自有資金進軍股市,這個數字看似不大,但其實一點也不少了,相當于其總資產18.55億元的近10%,更戲劇性的是,其中3000萬元將投向二級市場,且銀行股配置必須超過50%。
翻開樂視網的負債表,就像打開一部驚悚片的劇本,2020年退市時負債213.71億元,此后三年這個數字如同滾雪球般增至236.07億元,在此期間,公司主營業務持續萎縮,與創始人賈躍亭徹底失聯,卻始終保持著對資本市場的狂熱,今年4月剛宣布5000萬元炒股計劃,12月又將額度提升至1.8億元,這種逆勢加碼的操作令人瞠目。
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仔細拆解這份炒股計劃,會發現精明的風險對沖設計,1.5億元主攻北交所新股認購和國債逆回購,前者受益于今年新股平均253.18%的首日漲幅,后者則是無風險收益,剩下3000萬元股票投資中,至少1500萬元必須配置銀行股,而該板塊年內12.81%的漲幅確實穩健,這種配置看似保守,實則暗藏玄機,用80%成份股倉位押注滬深300指數15.15%的年收益。
但魔鬼藏在細節里,根據股轉系統規則,退市公司重大投資需經股東大會審議,樂視網在公告中強調不影響主營業務,卻對238億元負債如何清償只字未提,更值得玩味的是,其總市值僅12億元,意味著即便炒股收益翻倍,也僅能覆蓋債務零頭,這種拿芝麻換西瓜的財務操作,像極了賭徒試圖用最后一枚籌碼翻本。
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證券律師指出,根據《退市公司監管辦法》第28條,公司資產處置應優先保障債權人利益,樂視網將10%資產投入高風險領域,債權人完全可以主張其違反謹慎經營原則,但現實困境在于,公司主要資產早已被多輪查封,這1.8億元可能是少數能自由支配的現金,與其坐等資產貶值,不如放手一搏,這種邏輯折射出退市公司的生存悖論。
回看樂視網的資本運作史,從巔峰時期的1700億市值到如今12億殘值,其興衰軌跡恰是中國資本市場的一面鏡子,當一家公司負債是資產的12.8倍時,任何投資行為都已超出商業邏輯范疇,變成赤裸裸的生存博弈,那些被套牢的投資者更該警惕:若炒股獲利,錢會先還債還是繼續加注?
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這個問題的答案,或許藏在賈躍亭至今未歸的背影里,而翻閱其近年財報,主營業務欄目已連續三年未披露具體營收數據,或許對這家公司而言,238億債務與1.8億炒股資金的距離,只差一份精心設計的公告。
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