皮諾家族急售彪馬，中國巨頭接盤信號，下一個巨頭要誕生

哈嘍大家好，今天老張帶大家聊聊，運動圈最近的瓜，比世界杯決賽還刺激——彪馬這老牌巨頭，前陣子股價還跌穿十年新低，年內累計跌超50%，轉頭就在德國市場單日暴漲18.91%，英國市場也跟著漲17.97%，這反轉比短視頻狗血劇還上頭。

異動迷局

別猜是業績回暖，拉動股價的是個勁爆傳聞：成立77年的彪馬要賣了，潛在買家名單里，安踏、李寧這些中國品牌赫然在列。

要知道彪馬可是全球第五大運動品牌，中國巨頭要收它？這消息直接讓行業炸了鍋。

本以為是場搶籌大戲，結果潛在買家們集體“拆臺”，反轉一個接一個。安踏作為國內一哥，回應堪稱太極高手，一句“不對市場傳聞發表評論”，不否認不承認，吊足胃口。

李寧倒干脆，直接說“專注自有品牌”，沒和彪馬談過——這態度倒不意外，畢竟它近年一門心思搞本土設計，連國潮風都玩得風生水起，確實沒必要湊這熱鬧。連日本亞瑟士都急著跳出來澄清“毫無根據”，合著這傳聞是把整個行業都卷進來了？

要我說，這不是集體打太極，是各家的小算盤都打得噼啪響。安踏想靠并購補全球版圖，李寧想靠內生增長穩根基，路徑不同而已，沒什么對不對，就看誰能笑到最后。

巨頭困局

彪馬為啥突然要賣？說白了，是日子過不下去了。這牌子命里就帶著“擰巴”，1924年達斯勒兄弟一起開鞋廠，本來是段佳話，結果二戰后鬧掰，1949年哥哥魯道夫搞了彪馬，弟弟阿道夫弄了阿迪達斯，從此成了死對頭。

可能是基因里的分裂感，彪馬總在潮流和專業之間晃悠，結果兩邊都沒抓牢。2023年銷售額漲6.6%到86.02億歐元，凈利潤卻跌13.7%；2024年凈利潤接著掉到2.82億歐元；2025年更慘，二季度虧2.47億歐元，三季度又虧6230萬歐元，徹底從“增收不增利”跌到“營收利潤雙殺”。

背后老板也急了。最大股東Artemis SAS持股29.3%，是開云集團皮諾家族的錢袋子，現在開云和它都背著債，只能賣彪馬回血。早在2025年8月就放風要賣，結果談了一圈沒滿意報價，交易都快黃了，這才有了現在的傳聞。

為了自救，彪馬也開始“砍成本”：今年先裁500人，計劃到2026年底再裁900人，新品都敢少發了。新任CEO喊著要沖全球前三，轉頭就承認2025年銷售額可能雙位數下滑——這不是“理想很豐滿，現實很骨感”嘛，老牌巨頭的通病就是架子大，反應慢。

行業變量

但你別說，彪馬這“爛攤子”還真有點料。GYBrand報告說它是全球第五，不是沒道理。潮流圈它玩得明白，和Blackpink的Rosé、帕梅拉合作，Speedcat鞋款常年霸占LYST指數前三，上海街頭年輕人穿的不少，復古款性價比高，百元就能潮一把。

專業賽道也沒完全放棄，押注了HYROX健身賽事，2024/2025賽季吸引65萬選手，還和中國選手搞“彪破60”計劃，把合作續到2030年。不過HYROX進中國一年才辦4場，本土化做得跟沒做一樣——這恰好是中國品牌的機會。

要是安踏真拿下它，絕不是買個商標那么簡單。等于直接接手彪馬的全球渠道，把咱們的供應鏈優勢和它的品牌經驗結合，從“中國龍頭”變“全球玩家”，這比自己建海外團隊快十倍。

就算收購黃了，這場傳聞也已經改變了行業。耐克、阿迪的雙雄格局早松動了，Lululemon靠瑜伽服都能崛起，中國品牌有資本有供應鏈，缺的就是個跳板。

彪馬的歸屬只是個開始，未來五年就看誰能把本土優勢玩成全球競爭力。

現在的彪馬，就像塊燙手山芋：業績差但底子在，買家動心又怕接不住。皮諾家族想賣高價，競購方各有算盤，這場大戲還得演一陣子。

不管最后花落誰家，有一點肯定的是，運動圈的“戰國時代”真的來了。咱們普通消費者不用瞎操心，蹲好后續就行——畢竟不管誰掌權，能做出又潮又劃算的鞋服，才是真本事