流媒體之王“吞下”好萊塢百年老店：Netflix擬收購華納兄弟影視制作業(yè)務(wù)與HBO Max

華納兄弟探索公司已與Netflix展開獨家談判，計劃出售旗下影視制片廠及HBO Max流媒體服務(wù)。這筆交易將把全球主導(dǎo)性付費流媒體平臺與好萊塢最古老、最負(fù)盛名的制片廠之一合并，為娛樂產(chǎn)業(yè)帶來地震式變革。

周五，據(jù)彭博社報道，知情人士透露，Netflix提出50億美元的分手費條款，若監(jiān)管機構(gòu)未批準(zhǔn)交易，該筆費用將支付給華納兄弟探索公司。雙方最快可能在未來幾天內(nèi)宣布交易，前提是談判不破裂。此舉表明Netflix已超越派拉蒙Skydance和康卡斯特，在競購中領(lǐng)先。

在完成出售前，華納兄弟探索公司整體估值超過600億美元，將完成旗下有線電視頻道的剝離計劃，包括CNN、TBS和TNT。這筆收購標(biāo)志著Netflix戰(zhàn)略方向的重大轉(zhuǎn)變，這家流媒體先驅(qū)從未進(jìn)行過如此規(guī)模的交易。

這筆交易已在華盛頓引發(fā)反對聲浪。加州共和黨眾議員Darrell Issa致信美國監(jiān)管機構(gòu)，反對任何潛在的Netflix交易，稱其可能損害消費者利益。猶他州共和黨參議員Mike Lee本周也呼應(yīng)了這一擔(dān)憂。

Netflix出價領(lǐng)先競爭對手

據(jù)知情人士透露，Netflix提交的報價為每股28美元，超過派拉蒙Skydance對華納兄弟探索公司全部資產(chǎn)的報價——后者報價區(qū)間在每股26至27美元。彭博智庫指出，Netflix每股30美元的報價意味著華納資產(chǎn)的股權(quán)估值高達(dá)750億美元。合并后的用戶基數(shù)約4.5億將引發(fā)重大反壟斷擔(dān)憂。

派拉蒙Skydance對整個公司提出全現(xiàn)金收購方案，包括有線電視頻道CNN和HBO，并承諾華納兄弟探索公司CEO David Zaslav及董事會在美國監(jiān)管審批中將暢通無阻。

Netflix的報價主要為現(xiàn)金，盡管面臨特朗普政府的明顯阻力。知情人士稱，Zaslav與Netflix聯(lián)席CEO Ted Sarandos關(guān)系密切，華納兄弟探索公司首席執(zhí)行官可能愿意在聯(lián)邦法院對抗政府阻止Netflix交易的嘗試。

媒體巨頭康卡斯特也競標(biāo)華納兄弟探索公司的制片廠和流媒體服務(wù)，但其報價為現(xiàn)金加股票的組合方案，似乎競爭力最弱。

派拉蒙發(fā)起游說攻勢

派拉蒙Skydance CEO David Ellison周三在華盛頓與特朗普政府官員及國會關(guān)鍵議員會面，反對華納兄弟探索公司可能選擇Netflix作為合并伙伴。Ellison的法律團隊由特朗普時期司法部反壟斷負(fù)責(zé)人Makan Delrahim領(lǐng)導(dǎo)。知情人士稱，他們在與特朗普政府官員及國會議員的對話中強調(diào)，Netflix擬收購華納兄弟制片廠和HBO Max流媒體服務(wù)的交易應(yīng)基于反壟斷理由予以阻止。

這次華盛頓之行正值派拉蒙Skydance對其競標(biāo)日益悲觀之際。派拉蒙高級管理層認(rèn)為，盡管Netflix面臨監(jiān)管障礙，華納兄弟探索公司仍傾向于拒絕其報價，轉(zhuǎn)而選擇Netflix。派拉蒙Skydance本周在多封信函中暗示，可能對華納兄弟探索公司發(fā)起敵意收購，稱Netflix交易給華納兄弟探索公司股東帶來不可接受的風(fēng)險。

David Ellison及其父親、甲骨文聯(lián)合創(chuàng)始人、億萬富翁Larry Ellison正試圖通過收購華納兄弟探索公司全部資產(chǎn)建立媒體帝國，這筆交易可能耗資600億至700億美元。令Ellison父子擔(dān)憂的是，華納兄弟探索公司董事會可能選擇Netflix作為贏家，盡管特朗普政府官員擔(dān)心Netflix在流媒體領(lǐng)域涉嫌壟斷。與HBO Max合并后，Netflix將控制4億流媒體訂戶和一家主要制片廠。

Netflix尋求監(jiān)管綠燈

Netflix已聘請資深電信律師Steve Sunshine，論證這家流媒體巨頭收購華納兄弟探索公司資產(chǎn)后不會在流媒體領(lǐng)域獲得壟斷定價權(quán)，理由是YouTube和各種社交媒體形式等節(jié)目替代品的興起。

派拉蒙Skydance向華納兄弟探索公司董事會發(fā)出至少兩封信函。其中一封警告該公司，Netflix交易沒有機會獲得特朗普政府監(jiān)管批準(zhǔn)，聯(lián)邦法院的不確定性可能使其資產(chǎn)貶值。第二封措辭更嚴(yán)厲的信函在華納兄弟探索公司要求新一輪競標(biāo)時發(fā)出。

信中稱，華納兄弟探索公司"采取短視流程，預(yù)設(shè)結(jié)果以偏袒單一競標(biāo)者"。信函指控參與評估競標(biāo)的高級官員存在利益沖突，因為如果Netflix勝出，他們可能在合并實體中獲得職位。

百年老店遇上流媒體巨頭

這筆交易如能達(dá)成，將使Netflix成為HBO電視網(wǎng)絡(luò)的所有者，HBO擁有《黑道家族》和《白蓮花度假村》等熱門劇集。華納兄弟的資產(chǎn)還包括位于加州伯班克的大型制片廠，以及龐大的影視檔案庫，涵蓋《哈利·波特》和《老友記》等作品。

這次收購標(biāo)志著Netflix的戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變。近三十年前作為通過郵寄DVD的租賃公司起家，Netflix在2024年收入達(dá)390億美元，市值約4370億美元。成立于1920年代的華納兄弟銷售額超過390億美元。這家流媒體先驅(qū)在沒有內(nèi)容庫或制片廠的情況下，通過從他人處授權(quán)節(jié)目并擴展原創(chuàng)內(nèi)容，成長為好萊塢最有價值的公司。

華納兄弟的標(biāo)志性內(nèi)容將為Netflix提供強大節(jié)目資源，以維持其對華特迪士尼和派拉蒙等挑戰(zhàn)者的領(lǐng)先地位。