從硬件到服務！聯想發布首款高端大模型訓練 AI 服務器及AI工廠解決方案等四項關鍵成果

2025 年 12 月 5 日，聯想異構智算高峰論壇暨新品發布會落下帷幕。聯想中國基礎設施業務(以下簡稱"聯想ISG中國")一口氣發布了 "AI 工廠" 解決方案、首款高端大模型訓練 AI 服務器聯想問天WA8080a G5、萬全異構智算平臺 4.0 及業內首個訓推服務標準等四項核心成果。

聯想集團副總裁、中國基礎設施業務群總經理陳振寬

"從快速爆發、理性選擇，再到重新崛起，我們共同經歷了生成式AI帶來的技術突破，"發布會上，聯想集團副總裁、中國基礎設施業務群總經理陳振寬表示，"此刻，我們正在見證AI以更自主、更智能的方式成為真正的智能應用專家。面對本地獨特的發展現狀，多元異構的算力供給、芯模生態的高度協同以及模型應用的彼此強化，都在成為構筑中國獨特AI生態的核心力量。"

值得關注的是，過去兩年半，聯想中國基礎設施業務總收入增長175%，服務器業務穩居中國市場第一陣營，并成為中國市場增長最快的AI基礎設施廠商之一。

此次發布的這四大核心成果協同構建起 "硬件支撐 + 平臺優化 + 服務落地 + 標準引領" 的AI服務生態，標志著聯想已經告別傳統硬件制造商的 PE(市盈率)估值束縛，全面邁向科技服務的 PS(市銷率)估值新賽道。

軟硬結合的AI產品組合

聯想"AI工廠" 是本次發布的核心戰略級解決方案，其本質是一套可管理、可復制、可持續運營的標準化體系，將原本復雜且孤立的 AI 開發任務轉變為一條標準、高效的現代化"AI 生產線"—— 以客戶數據為 "原材料"，通過智能體開發平臺與AI訓練引擎的深度處理，最終輸出可直接交付的 "成品"，包括行業智能體、垂域大模型、推理服務等。

作為 AI 工廠的算力基石，此次發布的聯想萬全異構智算平臺 4.0，通過四大技術場景的全新升級，成為大模型性能全場景優化專家，直接提升聯想 AI 服務的效率與行業適配性：

?1、在大模型預訓練場景，通過長序列并行優化，模型訓練時間可縮短 35%。

?2、在大模型后訓練場景，計算引擎優化、小樣本強化學習、訓練自動并行可使訓練時間縮短 50%。

?3、在推理場景，ROCE 網絡負載均衡優化，帶寬利用率可提升 60%，通信原語性能提升 30%，大模型推理性能提升 30%。

?4、在超智融合計算場景，可支持國際和國內硬件生態，完成從底層架構到算子的全面優化，同時新增超 16 個制造業應用的作業模版和腳本，實現高效超智融合。

從落地案例看，萬全異構智算平臺已體現出服務價值：在 "東數西算" 智算樞紐合作中，將千卡訓練場景的 MFU(模型計算利用率)從 30% 提升至 60%，大幅提升算力資源利用效率，幫助客戶降低成本；在企業 AI 基礎設施場景中，支撐 DeepSeek R1 模型極限吞吐量突破 12,000 Tokens/s，刷新行業紀錄。這些成果直接轉化為聯想 AI 服務的 "差異化優勢"—— 更高的效率、更廣的適配性，可吸引更多行業客戶，推動服務收入規模化增長，而 "效率提升→成本優化→服務溢價" 的邏輯，正是科技服務行業高 PS 估值的關鍵支撐。

聯想問天 WA8080a G5服務器

在發布會上同時亮相的聯想問天WA8080a G5服務器，則進一步鞏固了聯想在訓推一體架構上的領先優勢。作為聯想首款高端大模型訓練AI服務器，該產品采用英特爾?至強?6最新處理器(具備更多內核、更快內存，每個內核內置 AI 加速功能)，支持本地化主流最新OAM2.0 GPU，可滿足千卡級大模型訓練對高性能算力的需求；同時兼容風冷、液冷雙模散熱，適配不同規模數據中心的部署環境，降低客戶硬件運維成本。

聯想中國基礎設施業務群服務器事業部總經理周韜強調，這款服務器是 "基于本地用戶真實需求打造"。

除上述產品組合之外，聯想還攜手眾多產業伙伴重磅發布了業內首個模型訓推服務標準《信息技術 算力服務 高性能訓推服務能力要求》標準驗證成果，聯想作為主編單位，全程參與了標準制定過程。

中國電子技術標準化研究院軟件應用與服務研究中心云計算研究室主任陳志峰認為，該標準的核心價值在于填補行業空白，為 AI 工廠標準化落地提供關鍵標準支撐。既為企業提供統一架構參考，更推動AI生產從零散探索走向標準化、規模化，加速行業智能化轉型。

從"堆硬件"到"優服務"的估值邏輯切換

聯想此次發布的聯想萬全異構智算平臺4.0與聯想問天WA8080a G5服務器，不僅提升了硬件性能，更重要的是為AI服務提供了堅實的基礎設施支撐。

聯想正在通過混合式AI戰略的執行，轉變其 "價值錨點"。傳統制造業的 PE 估值邏輯，聚焦于硬件業務的營收、凈利潤和資產周轉效率，而科技服務的 PS 估值邏輯，更看重服務收入增速、毛利率、客戶生命周期價值(LTV)和獲客成本(CAC)。過去聯想硬件業務以 "一次性銷售" 為主，收入與硬件出貨量強綁定，毛利率受制造業周期影響較大，估值被錨定在低 PE 區間；而 "AI 工廠" 通過 "服務訂閱 + 定制化交付" 模式，為客戶提供持續的 AI 開發支持、模型優化、運維保障，收入來源轉向 "持續性服務現金流"。例如，企業無需自建完整的AI團隊與算力中心，只需通過服務合作即可獲得適配自身場景的 AI 能力，聯想則通過長期服務獲得穩定復購收入 —— 這種高毛利、高粘性的服務屬性，正是科技服務行業 PS(市銷率)估值邏輯的核心支撐，徹底擺脫了傳統硬件業務的估值束縛。

過去三年，大模型技術經歷了全球性的能力躍遷期；而自2023年底以來，這一技術浪潮在中國已全面轉化為可持續、可量化、并呈規模化擴張的算力需求。IDC數據顯示：2025年上半年中國AI服務器市場規模達到160億美元，同比翻倍；到2029年中國AI服務器市場有望超過1400億美元；2024年中國智算服務市場整體規模達到50億美元，2025年將增至79.5億美元，2023-2028年五年年復合增長率達57.3%。

這些數據的共同指向是：中國算力基建已從技術探索期進入規模化部署期。無論是行業模型微調、智能體部署、知識庫構建，還是企業內部的模型集成，算力正在從"一次性投入"轉向"持續運營"。

在這一周期躍升中，聯想ISG中國展現出強勁的增長勢能，其過去兩年半業務收入實現175%的增長，服務器穩居中國市場第一陣營，并成為中國AI基建發展中增長最快的廠商之一。

當前，聯想的 AI 服務已展現出高成長潛力：訓推服務標準的落地將加速行業需求釋放，AI 工廠解決方案的可復制性有望快速滲透千行百業，萬全異構智算平臺和問天服務器構成的底層支撐則保障了服務交付能力。隨著服務收入在總營收中的占比持續提升，聯想集團的盈利能力將從制造業的低毛利水平，向科技服務的高毛利水平躍遷，市場給予的估值倍數也將相應從制造業 PE(通常 10-20 倍)向科技服務 PS(通常 30-50 倍)切換。

此次發布標志著聯想已完成從 "硬件制造商" 到 "AI 服務龍頭" 的戰略轉型，其核心價值不再是硬件生產能力，而是 AI 服務的標準化能力、行業壁壘和規模化潛力。對于資本市場而言，忽視這一估值邏輯的切換，將錯失對聯想價值的重估機會 —— 未來，聯想的市場價值將更多由其 AI 服務的收入增長速度和市場份額決定，一個全新的 "AI 聯想" 正開啟其資本市場的新篇章。