日媒：新興經濟體股市時隔五年反超美股

參考消息網12月6日報道 據《日本經濟新聞》12月4日報道，2025年，新興國家股市漲幅大概率將實現五年來首次對發達國家股市的超越。美元疲軟和美股被高估正在讓新興國家股票重獲青睞。有觀點認為，曾經由于美國經濟和高科技企業的強勢而陷入“寒冬”的新興國家股市似乎迎來了回暖的好時機。

截至11月底，以美元計價的明晟(MSCI)新興市場指數較去年底上漲27%，以當地貨幣計價上漲25%，均優于同期MSCI發達市場指數(分別上漲19%和16%)的表現。

自雷曼危機以來，新興市場股票僅在2017年全球經濟擴張期和2020年新冠疫情引發經濟劇烈下滑后的復蘇階段占據領先地位。而美元的持續強勢和本幣疲軟帶來的通脹壓力一度令新興經濟體舉步維艱。不僅因為增長預期下降，還因擔心貨幣貶值導致資產價值縮水，外國投資者不再買入相關國家的股票。

但在今年，情況發生了變化。受特朗普政府關稅政策導致美國經濟放緩的預期以及美國資產估值過高的影響，投資者不再將美股視為唯一的投資選擇。美元走軟和新興國家本幣走強使得各國央行更容易降低利率以刺激經濟增長。包括韓國在內的國家旨在吸引外資的市場改革也推動了股市的繁榮。

股指上揚和本幣走強共同促成了一些國家以美元計價的指數漲幅顯著擴大。巴西圣保羅交易所股票指數和南非富時/約翰內斯堡證券交易所40指數今年均上漲50%。與此同時，盡管韓元對美元匯率保持平穩，但以韓元計價的韓國綜合股價指數(KOSPI)大幅上漲，折合成美元計價的漲幅高達60%。

美國拉扎德資產管理公司新興市場主管詹姆斯·唐納德表示，投資者“對新興市場股票持倉量偏低感到有些擔憂，并開始朝這一方向配置資產”。

科技股是股市上漲的驅動力。MSCI新興市場指數中市值超過500億美元的公司股價漲幅排名顯示，亞洲科技股名列前茅。

位居榜首的是中國企業中際旭創，股價年內漲至此前的四倍多，其光通信模塊被英偉達用于圖形處理器的生產。韓國SK海力士的內存需求也有所增長。專注于人工智能半導體的中國寒武紀科技則被譽為“中國版英偉達”。

印尼能源巨頭Dian Swastatika Sentosa的股價上漲了兩倍。隨著經濟增長帶來的電力需求上升，該公司已開始生產太陽能電池板。

三菱日聯資產管理公司首席經濟學家入村隆秀指出：“各國實施的寬松貨幣政策對經濟和企業的影響尚待觀察。分散投資、減少對美國資產的依賴也將是一個中期投資主題。”

英國安石集團日本分公司稱，盡管新興市場僅占MSCI全球指數的約10%，但新興國家企業的銷售額卻占到全球企業的30%以上。該公司社長金浦和紀表示：“隨著盈利能力的提高和上市個股數量的增加，未來仍有擴張空間?！?/p>

哪些市場前景可期？唐納德表示：“像巴西這樣經濟穩健的國家，以及南非這樣聯合政府政策前景可期的國家，都頗具吸引力?！?/p>

安盛投資管理公司股票量化投資首席投資官拉姆·拉薩拉特南表示：“新興市場小盤股價格被低估，且與發達市場的相關性很低，因此是理想的多元化投資選擇?！保ň幾g/劉林）