上游搶籌，終端等風：AI眼鏡百鏡大戰缺一個“爆款”

《科創板日報》12月7日訊（記者 余詩琪）阿里、理想的入局讓“百鏡大戰”的火燒得更旺了一些。

11月底，阿里正式發布了夸克AI眼鏡S1、G1兩個系列共六款單品，發布當晚就登頂京東、淘寶、抖音等電商銷售榜單，兩天內賣出超7000副。

幾天后，理想汽車宣布AI眼鏡——Livis 正式上市。這是理想汽車旗下首個AI獨立硬件產品，被公司認為是穿戴式產品的起點。

在它們之前，AI眼鏡市場已經足夠熱鬧。今年一年，國內有超過40款新品發布，預計整個市場的出貨量將達90萬臺。大廠里華為、小米、百度、阿里都“親身下場”，創業公司中Rokid、雷鳥創新、影目等更是連發多款新品。

一場被稱為“百鏡大戰”的行業競逐浪潮已然襲來，科技巨頭、汽車廠商、創業公司輪番下場，產品形態從AI音頻眼鏡到AR沉浸式眼鏡各異，但目標一致：搶占下一代個人計算入口的核心載體。

與此同時，資金端熱度同樣高漲。據不完全統計顯示，截至12月，全球AI眼鏡上下游產業鏈融資總規模已突破百億人民幣，其中國內市場共計超30起融資事件，資金總額接近40億元。

錢燒向上游

和去年相比，今年AI眼鏡市場的融資趨勢有了明顯的變化。

2024年，品牌端是吸金主戰場。雷鳥創新、Rokid、影目科技、XREAL、逸文、多屏未來、閃極等品牌，在過去一年內均完成了兩輪或以上的融資，金額從數千萬元到數億元不等。

今年資金正悄然向上游關鍵技術聚集——MicroLED、光波導等核心部件廠商成為新一輪“被追逐的對象”。

截至目前，今年市場上公開聲稱融資額超十億只有一家，是MicroLED微顯示領域的上海顯耀顯示科技有限公司（JBD），金額刷新全球該領域的單筆融資紀錄，集結了混沌投資、中信金石領投，光速光合、金浦投資、浦耀信曄等十多家“銀行系”、“券商系”的機構。

與此同時，高瓴、紅杉低調入手了另一家MicroLED微顯示公司-星鑰半導體，并于今年12月完成了工商變更?！犊苿摪迦請蟆酚浾邚闹槿耸刻帿@悉，星鑰半導體的本輪融資早在10月就已經完成了，公司在選擇投資方上面掌握著主動權，有地方國資主動上門也沒有獲得“入場券”。

在另一大核心部件——光學顯示模組里，資金也在快速涌入。代表公司至格科技在半年內連續完成兩輪超億元融資，此前已經累計獲得小米、OPPO、中芯聚源等產業資本數億元注資。國內唯一實現幾何光波導模組量產的廠商理湃光晶則在11月完成最新一輪融資，由上市公司比依集團領投。

關注AI眼鏡的硬科技投資人告訴《科創板日報》記者，現在AI眼鏡市場的供應鏈遠沒有達到成熟狀態，具備穩定供應能力的公司是稀缺的，尤其是可以配合廠商進行定制化和調試的。

他表示，目前市場上唯一實現了百萬銷量的產品只有Meta的智能眼鏡?！癕eta的成功對于市場來說是完成了終端產品的初步驗證，現在各家大廠‘親身入局’，大家普遍認為到了爆發的前夜，但與賭某個品牌的成功相比上游核心零部件廠商的機會是更確定的。”

《科創板日報》記者也注意到，以上能拿到過億融資的公司都在突破自己的量產能力。如星鑰半導體在今年9月完成了國內首條8英寸硅基氮化鎵Micro LED芯片中試線正式通線。

該產線覆蓋從外延生長到芯片模組封裝的完整流程，一期廠房面積約1600平方米，達產后年產能將達1.2萬片8英寸Micro LED芯片，當下星鑰半導體正在推動產能爬坡。

至格科技也建成了國內首條衍射光波導全自動批量生產線，月產能可達10萬片，且已實現單月2萬片的量產出貨。

上海顯耀顯示科技（JBD）則是供應商中“老大哥”級別，目前JBD MicroLED微顯示產品已應用于近50款智能眼鏡中，包括Rokid Glasses、阿里巴巴夸克AI眼鏡、雷鳥X3 Pro、影目科技INMO GO3、微光科技玄景M5、亮亮視野Leion Hey2、Halliday等國內知名品牌；還拿到了國際科技巨頭的量產訂單。

終端等待“爆款”

今年的終端廠商中，雷鳥創新無疑是最亮眼的。

11月初，雷鳥創新宣布完成由中信金石領投、中信證券國際資本及中信證券投資共同參與的C輪融資。官方稱本輪融資創下2025年國內AR領域單筆融資金額的最高紀錄，但具體金額并未透露。行業傳聞是本輪融資規模接近10億元人民幣。

但除了雷鳥創新，今年AI眼鏡終端品牌的融資規模集中在億元左右。在“AI眼鏡四小龍”（雷鳥創新、XREAL、Rokid、影目科技）中，XREAL在今年5月完成浦東創投集團的2億元獨家投資；影目科技于今年7月和8月先后完成B2、B3兩輪，融資金額合計超過1.5億元；Rokid今年暫無融資動態宣布。

這四家代表企業之外，還有光?？萍?、亮亮視野、Gyges Labs等多家終端創業品牌完成融資，規模在千萬到億元不等。

前述投資人表示，雖然“百鏡大戰”看著很熱鬧，但從出貨量來說，AI智能眼鏡只是個小眾單品，國內頭部的幾家單品銷量大概在10萬到30萬左右，還沒有一個能突破50萬的單品。

“Meta的成功有海外市場的前置化條件，國內能不能復現依然是個問號。市場需要一個真正的爆款。”他強調道。

影目科技CEO楊龍昇此前在專訪中也表達了類似的觀點，他提到消費電子行業一百萬銷量是個坎，邁過去就會迎來質的增長。今年影目的出貨量大概在10萬，他預計需要兩三年的時間能夠突破百萬。

現下，小米、華為、阿里、百度等巨頭集體入場，可能會加快這一進程。一位大廠的AI眼鏡工程師告訴《科創板日報》，他們在做AI眼鏡時，并不單純從一個單品角度思考，而是要將其融入自家的產品生態，將消費電子上的設計經驗復用到AI眼鏡設計。

同時，大廠的入局在教育消費者方面有著更豐富的經驗。前述投資人表示，幾家大廠入局之后，今年行業整體的關注度要比去年可能會有5倍的增長，即使大廠分流走大半部分，剩下的對于創業公司來說也是新的機會。