美團Q3財報出爐，營收漲了但虧了160億，外賣行業真的不賺錢了？

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11月28日，美團三季度財報剛一發布，就被行業內外扒了個底朝天。

營收955億，同比漲了2個百分點，看著還行。

但經調整凈虧損160億，這個數字一下子讓不少人坐不住了。

這年頭平臺虧點錢不算新鮮事，但放在眼下打得正兇的外賣大戰里，就顯得格外扎眼。

美團自己倒是說了，虧損主要因為市場競爭太激烈。

這話倒也實在，畢竟現在外賣平臺不止一家在發力，補貼、優惠一輪接一輪，誰都想多搶點用戶。

不過用戶數據倒是沒拖后腿，過去12個月交易用戶數第一次破了8億，APP日活用戶同比也漲了不少，餐飲外賣月交易用戶數也創了新高。

光看用戶和營收，好像還行，但虧損擺在那兒，總得找找亮點。

新業務板塊這次算個小驚喜，營收同比增長15.9%，虧損也收窄到13億。

尤其是美團閃購，雙11期間全品類擴張挺猛，聽說不少用戶半夜下單買菜買藥，訂單量漲得飛快。

還有那個出海的Keeta，10月在香港居然實現盈利了，比之前說的"三年內盈利"目標提前了不少。

財報發布會后，王興的一句話被反復提起，"當前非理性的外賣行業競爭只是暫時性的。

"這話聽著有點像給自己打氣，但仔細琢磨，他后面補的那句更關鍵，"未來只有能兼具深厚行業積累和運營效率、引領高質量發展的平臺，才會是領跑者。

"說白了，現在靠砸錢搶用戶的玩法，他覺得長不了。

王興還提到，中國餐飲服務行業已經進入新階段，必須靠創新、服務升級和技術解決方案。

靠大規模補貼換流量、擴規模的模式，行不通了。

這話其實點出了外賣行業現在的核心矛盾，大家都想快速跑馬圈地，但行業本身已經不允許這么玩了。

財報里的增收與虧損，數字背后的行業真相

為啥王興敢說補貼模式不可持續？看看外賣行業現在的樣子就知道了。

這行業早就不是幾年前那個隨便砸錢就能圈用戶的階段了，已經徹底邁入成熟階段。

成熟行業有個啥特點？薄利。

這不是哪個平臺沒本事，而是產業生命周期到這兒了，必然結果。

學過點產業經濟學的都知道，成熟階段的典型特征就是產業集中度越來越高，利潤空間越來越窄。

外賣行業現在就是這樣，幾家大平臺占了大部分市場，想靠漲價賺錢？用戶不答應；想降成本？騎手、商家、用戶三方利益得平衡，哪頭都不能虧太多。

穩定下來后，利潤率大概在3%左右。

別覺得這數太低，這既不是資本臨時較勁的結果，也不是平臺不會運營，就是行業本質。

外賣說到底是個重運營、強履約的零售生意，用戶要方便，商家要訂單，騎手要收入，任何一個環節成本波動點，利潤可能就沒了。

以前那種靠規模擴張就能賺大錢的時代，早就過去了。

現在想在這個行業活下去，靠的是精細化運營，是長期耐力。

你以為靠短期補貼能顛覆規則？怕是太天真了。

用戶確實喜歡薅羊毛，但真到了持久戰，大家還是會看誰家服務好、配送快、選擇多，光靠便宜留不住人。

薄利時代的生存法則，外賣行業的成熟密碼

那為啥還有平臺愿意砸錢打價格戰？說到底，還是流量焦慮鬧的。

現在互聯網流量紅利快見頂了，巨頭們都怕自己的電商業務沒增長，就想通過外賣這種高頻消費場景，把線下用戶導到線上。

想法挺好，但實際效果嘛，差遠了。

靠補貼吸引來的用戶，大多是沖著便宜來的，平臺一旦停了補貼，人就跑了。

最近這段時間，美團外賣的市占率又開始回升，尤其是30塊錢以上的訂單，GTV市占率超過70%。

這說明啥？用戶心里有數，貴點沒關系，只要體驗好，愿意買單。

美團能穩住，不是沒原因的。

這么多年在外賣市場深耕，用戶黏性早就起來了。

打開APP，想吃啥基本都能找到，商家資源是真不少。

配送也一直在優化，現在下單，半小時左右就能送到，這效率不是一天兩天能堆出來的。

更別說還有點評那塊信息護城河，想吃飯前先看看評價，已經成了很多人的習慣。

海外業務也沒拖后腿，Keeta在香港提前盈利，中東、巴西也在加速布局。

這些都不是靠補貼砸出來的，是實打實的運營能力。

王興說未來靠深厚積累和運營效率，這話不是吹牛，美團現在走的就是這條路。

美團這份Q3財報，與其說是一份成績單，不如說是外行業的一面鏡子。

它照出了現在的競爭亂象，也照出了未來的方向。

成熟產業里，耐心比野心重要，效率比補貼關鍵，生態比流量持久。

外賣行業的未來，不在無休止的價格戰里，而在怎么把服務做細、把體驗做好、把技術做扎實。

這才是所有玩家該琢磨的事。