世界具身機器人看中國，中國具身機器人看小鵬

繼11月初發布引發真人扮演猜測的機器人IRON之后，小鵬汽車的股價經歷了一波魔幻的過山車行情。

在“AI到物理AI的價值重估拐點”、“全面對標特斯拉”的大力宣傳下，小鵬港股股價一度飆升到了110元。

緊接著，在仍未實現盈利的三季度財報和謹慎的四季度交付指引的帶動下，市場熱情迅速冷卻，小鵬股價開始了跌跌不休的下滑。

截至本文成稿日（12月5號），小鵬股價已經跌落到70+元，相比前期高點下滑了30%。

雖然說在“一賺二平七虧”的市場中，大部分人的想法都是錯的。

但是，小鵬股價的劇烈波動也著實反映了資本市場從短期狂熱到理性回歸的復雜心理變化。

君子論跡不論心，論心則無完人，對小鵬汽車的人形機器人業務，我們暫且論心不論跡。

不討論它這項業務到底能在幾年后真正實現商業化，也不探討IRON能不能在特斯拉、宇樹科技等強敵的環伺下殺出黎明，而是來論論心，分析一下小鵬布局人形機器人業務的動機到底在哪兒？

智能電動汽車的發展已經邁入了成熟階段，即便加入“四輪具身智能”的新概念，在更加酷炫耀眼的人形機器人面前，也很難引起資本市場的波瀾。

換句話說，相比邁入成熟期的智能電動汽車，處于萌芽期的人形機器人更容易在資本市場圈錢。

遲遲不盈利的小鵬汽車進軍消耗驚人的人形機器人業務，如果說它沒有市值管理的心思，恐怕是說不過去的。

畢竟，在發布會后的媒體見面會上，何小鵬非常直白地表示，“希望借助人形機器人、AI大模型提升公司估值區間，并在未來三年內追求更高、更重的市值目標。

”但是，提升估值、圈錢都只是手段，其最終目的還是為了把人形機器人真正推向大規模量產。

通過商業價值的變現，給小鵬汽車打造出AI汽車、全球化之后的第三增長曲線。

在人形機器人這個市場潛力高達二十萬億美金的超級賽道面前，沒有任何一家車企不眼饞，不摩拳擦掌地想要挖掘這座大金山。

但是，機會是留給有準備的人的。

相較于一眾友商，小鵬汽車這個自動駕駛賽道的頭部玩家的優勢在于，它可以憑借在智能駕駛上積累的基礎設施、數據閉環、大模型和數據資產，在人形機器人賽道上進行高效率、低風險的戰略性擴張。

技術優勢的順利平移，來自于自動駕駛技術與人形機器人技術的同根同源。

在三季度的財報電話會議上，特斯拉總結了自動駕駛車輛與人形機器人共享的核心技術。

在執行器、電力電子器件、電池、制造工藝、數據通信、音頻系統、攝像頭、AI芯片、訓練集群、世界模擬器、物理AI等層面，自動駕駛技術與人形機器人技術高度重合，這不僅可以幫助特斯拉、小鵬這樣的頭部自動駕駛企業將其在自動駕駛領域驗證的端到端大模型和超大算力AI芯片等技術復用到人形機器人上，顯著降低研發的門檻與不確定性風險。

還可以利用這兩種產品形態在電機、傳感器、芯片、電池等供應鏈上的大量重合，幫助這些車企利用現有供應鏈體系降低成本，并將其成熟的汽車制造經驗和質量控制體系賦能到機器人的規模量產中。

亂花漸欲迷人眼。

撥開迷霧，小鵬IRON絕非簡單的概念追逐，而是基于對技術同根同源性的深刻洞察，做出的基于長遠生態布局的戰略性占位。

真正的愛從來都是雙向奔赴的。

IRON可以將小鵬在自動駕駛技術上的領先勢能延伸到人形機器人這片更具想象力的新大陸上。

另一方面，人形機器人這種面向3D空間、不僅需要移動避障還需要接觸操作的復雜物理形態，可以淬煉出更強大的物理AI能力，反哺小鵬的自動駕駛系統。

這種更強大的物理AI能力，指的就是空間智能。空間智能在智能體與物理世界的互動中扮演著根本性的角色，指的是AI智能體理解、感知、推理、交互并創造空間世界的能力。

就拿讓人形機器人疊衣服這個動作來說，人形機器人需要看到衣服、桌面所在的三維空間，需要理解衣服如何移動，當摸到衣服時，手指該如何在空間中組織，才能穩穩地抓住它，所有這些錯綜復雜的細節都圍繞著空間智能這一核心能力展開。

這么一比較，您馬上就能體會到，人形機器人需要的空間智能遠比自動駕駛需要的空間智能能力要強大。

借用AI教母李飛飛的話，“自動駕駛汽車可以說是更簡單的機器人，它們只是在二維平面上移動的金屬盒子，目標是不觸碰任何東西。而機器人是在三維世界中運行的三維物體，它們的目標恰恰是與物體進行交互。”

順著教母的話進一步展開一下，人形機器人在復雜的人類環境中移動和操作，要求其AI模型必須能夠處理遠超結構化道路的不確定性，這會催生更強大的算法范式，打造出更高效的感知-行動閉環，淬煉出更強大的環境理解與預測能力。

根據向下兼容的道理，在三維空間更復雜挑戰的驅動下，人形機器人進化出來的空間智能和AI底層能力可以下放到自動駕駛系統中，讓其更加智能和強大。

也就是說，小鵬在機器人領域的探索并非從自動駕駛到人形機器人的單向技術輸出，而是一個雙向賦能的閉環。

除了在技術上的賦能和反哺，布局人形機器人這類前沿領域，有利于在消費者的心中強化小鵬全球具身智能公司的科技標簽。

在中美科技競爭的大背景下，這類敘事容易獲得本土消費者的情感認同和支持，幫助小鵬在競爭激烈的智能電動汽車市場中獲得一定的品牌溢價。

小鵬進軍人形機器人領域，既能依靠在自動駕駛賽道的先發優勢向外開疆拓土，打造第三增長曲線。

也能憑借在機器人研發過程中錘煉出的更強大AI反哺自動駕駛和智能座艙，增強汽車主業的競爭力。

拋開技術層面，在智能電動汽車競爭同質化日益嚴重的今天，主動殺入人形機器人賽道可以幫助小鵬樹立硬核科技標簽，建立順應科技自主浪潮、主動融入國家敘事的品牌護城河，進而提升品牌溢價，吸引更多消費者買單。

這么自洽的邏輯，資本市場為何就是看不穿呢？