OpenAI 囤 DRAM 晶圓，內存價格炸了！32GB DDR5 一月狂漲 156%，廠商倒買、交貨延期，商業遏制引市場崩盤？

作者 | 褚杏娟

內存市場崩掉的那一天

“十一月初，我買了一套 32GB 的 DDR5 內存，準備用在 Minisforum BD790i X3D 主板上。

結果三周后，同樣那款 DDR5 內存現在居然標價 330 美元——不到一個月漲價 156%！

按照這個趨勢，到圣誕節時，這套 DDR5 的價格可能會比我整個平臺（Zen 4 X3D）還貴！”Moore’s Law Is Dead 的作者 Tom 寫到。

他寫了一篇文章，深入講解了 Sam Altman 的“骯臟 DRAM 交易”。他強調，他自己那套內存漲價 156% 并不是個例，也不是外界情況的極端樣本，現在甚至業內人士買到內存都很難。

一位在美國零售商工作的渠道告訴 Tom：某家內存廠商竟然打電話來詢問他們能不能“倒買內存”給他們，用于供給其他客戶?！斑@就像 Corsair 打電話問 Best Buy 有沒有 RAM 可以賣給他們一樣離譜。”Tom 評價。另一位在整機公司工作的消息源表示：他們詢問現在下單 RAM 的交付時間，對方給出的預計是 2026 年 12 月。

實際上，TrendForce 估計 DRAM 價格可能會上漲 8% 到 13%，而 Counterpoint 則預測漲幅會更大。

Tom 認為，這一切歸結于三個完美疊加的事件：

• OpenAI 兩筆前所未有的巨額 DRAM 采購，徹底打了全行業一個措手不及。

• 這些交易的保密和規模，引發了全行業的全面恐慌性囤貨。

• 由于關稅、夏季內存價格下跌預期、設備轉產停滯等因素，市場幾乎沒有任何安全庫存。

“這場災難，絕對不只是 RAM 缺貨那么簡單……”Tom 說道。下面是他的具體分析。

瞬間恐慌，我們怎么會沒發現？

想象一下，你是一家超大規模云廠商的負責人，或者是一家全球主要 OEM 的采購主管，又或者你正好是 OpenAI 的核心競爭對手之一，那么在 2025 年 10 月 1 日 這一天，你早上醒來看到一條新聞：OpenAI 以過去十年最激進的方式“截胡”了整個內存市場，而你事前連一點風聲都沒聽到。

你的第一反應會是什么？當然是立刻給同行打電話確認情況，結果你很快會聽到一個更嚇人的傳聞：不僅你毫不知情，就連兩家最大的 DRAM 供應商也不知道對方同時與 OpenAI 達成合作！

你不會說：“哎，這還挺巧?！蹦銜f的是：“還有什么事是我們完全不知道的？”

事實上，讓全行業恐慌的不只是交易規模本身，而是交易突如其來、毫無預警，而且極度強勢。

10 月 1 日這天，硅谷的管理層、采購團隊紛紛被下面這些問題嚇得手心冒汗：

• 還有哪些交易我們不知道？這只是第一筆嗎？后面還有嗎？

• 所有 DRAM 供應商事前都沒提醒我們！這意味著未來也不會提醒，一旦全球 DRAM 被買空，我們可能連一個信號都收不到！

• 我們知道 OpenAI 的競爭對手已經在瘋狂囤貨了！如果我們現在不搶，可能要等到 2028 才能重新買到內存！

結果很快，OpenAI 的對手們、OEM 廠商、云供應商全部開始爭搶市場剩余的庫存。他們不是為了擴張，而是為了自保。而這種“自?！?，發生在一個完全無防備的市場環境里。

為什么市場如此脆弱？這就要講到第三部分。

市場沒有任何“安全庫存”

通常情況下，DRAM 市場是有緩沖的：倉庫里會放有緊急庫存、制造商會提前準備多余的晶圓產能（wafer starts），另外大廠升級產線后會把舊設備賣給低端品牌繼續生產舊型號內存，這些機制都能提供“緩沖帶”。

但 2025 年的情況完全不同，這些平時的緩沖機制統統失效了，原因有三個：

1. 關稅混亂：企業主動減少了安全庫存。2025 年夏天，美國與亞洲的關稅政策幾乎是每周變一次。這意味著，買內存的任何一天都有可能踩到“關稅陷阱”。 于是，為了避免買貴了，各家公司都減少了安全庫存采購，這導致倉庫本該有的那部分儲備，在 2025 年夏天被削了個干干凈凈。

2. 價格持續下跌：沒有人愿意提前囤貨。由于企業都猶豫著不愿買更多安全庫存，RAM 價格整個夏天都在真實地下跌。當一個商品價格一個月比一個月低的時候，沒人會愿意提前買，大家都想等它更便宜。 結果就是：庫存繼續減少。

3. 二級 DRAM 產能停滯：舊設備不敢賣了。正常情況下，三星、SK 海力士等大廠升級 DRAM 產線會把舊設備賣給低成本內存品牌，這樣整個 DRAM 市場的總產能就會增加，但 2025 年沒有發生，原因是韓國廠商擔心把舊設備賣給“與中國相關的 OEM”會引來報復，所以這些設備從春天開始就一直“躺在倉庫里吃灰”。 結果就是新的產能沒跟上、舊的產線也沒有被低端市場接手，產能被卡死在原地。

市場毫無緩沖，而 OpenAI 剛好在最脆弱的那一刻出手。這一擊，把全球內存供應鏈直接打爆了。

人為制造的“稀缺”

接下來，是整個故事中最戲劇性、但也是完全公開的信息，卻少有人認真討論的一點：OpenAI 根本不是在買成品內存條。

不是 DDR5 模組，不是 HBM，不是任何封裝好的 DRAM，他們買的是：原始晶圓（raw wafers）——沒切割、沒封裝、甚至還沒決定最終做成哪種標準的 DRAM。 更夸張的是，目前還看不出來他們是否已經決定什么時候加工、用在哪、是做成普通內存還是 HBM。這些晶圓現在大概率就是被放在倉庫里囤著。

就像一個小孩，把玩具箱藏起來，只因為他害怕別人不跟他玩，于是干脆決定：“反正我不用，別人也別想用。”

說到底，有一句話 Sam Altman 在采訪中永遠不會承認：OpenAI 正處于“領先優勢要被追上”的恐慌中。

過去 18 個月， Anthropic、Meta、xAI、Google 等各家競爭對手瘋狂追趕，大家都在搶算力，搶訓練能力，而訓練能力的核心是什么？

DRAM 是一切推理與訓練擴容的血液。

在商業世界里，“掐住對手供應鏈”絕不是陰謀論，而是古老而常見的商業戰術。當你把這幾個事實放一起看：

• OpenAI 和三星、SK 海力士簽的是最高級別的絕密協議

• 買的還是無法立即使用的原始晶圓

• 他們顯然沒有準備好馬上加工、封裝、投產

• 但卻把大量 DRAM 從市場直接“抽走了”

你很難不懷疑：這些交易的主要目的之一，就是“抽干市場”，不只是保障 OpenAI 自己的供給。

Tom 列出的受影響產品

Tom 最后補充稱，“希望其他人也能開始深入調查 OpenAI 的現狀?！薄疤炷?，我甚至從很多渠道聽說 OpenAI 還在收購生產設備，在沒有大量確鑿證據，或者其他渠道提供更多相關信息來解釋這究竟意味著什么的情況下……我感覺自己不敢輕易觸碰這個燙手山芋……但我希望有人能挺身而出……”

https://www.mooreslawisdead.com/post/sam-altman-s-dirty-dram-deal

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