上海
有一句話：投資是認知能力的變現。那怎么變現呢？找確定性的機會是一個思路，而找預期差的機會是另一種思路。
（圖1）預期差投資期限相對較短，見效快，通過一兩季財報最多三季就可以兌現預期，市場錯了，你賺，市場對了，你認賠出局，因此是一種收益高但勝率一般，且機會數量不確定的投資方法；
而確定性投資追求流水不爭先，爭的是源源不絕，長期增長帶來的復利。
（圖2）預期差有一定的博弈色彩，爭的是“你錯我對”，在投資者越來越專業的時代，信息渠道越來越豐富，投資越來越團隊化的時代，預期差的機會必然會越來越少，那些看上去有預期差的機會，基本都是你看錯而已。
而確定性投資靠的是商業經驗和生意洞察，功夫在詩外，投資與經營的界限非常模糊，反而不需要團隊化，不需要專業化投資。
很多投資高手在經歷了追求“預期差”的階段之后，又回到“確定性”的投資體系中。他們發現，投資者比市場高明的概率真是太少了，還是應該立足“確定性”，先把沒有預期差的錢老老實實地賺到手，不要動不動就認為市場先生錯了，不要老想著賺估值的錢，不要老想著賺業績超預期的錢。
不過在此之前，大部分投資者還是要經歷追求預期差的部分，畢竟對不對很快就知道了，糾錯也更容易。
預期差可以分為三種，一種是業績預期差，一種是估值預期差，第三種是產業趨勢的預期差。
具體分析請看公眾號全文《賺“預期差”的錢的三種方法》。
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