劉強東第六個IPO來了！京東工業正式登陸港交所，市值超370億港元，中國MRO采購服務市場的最大參與者

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京東工業(07618.HK)今日成功在港交所主板上市，美銀證券、高盛、海通國際、瑞銀為聯席保薦人。此次上市成功后，京東工業正式成為繼京東集團、達達集團、京東健康、京東物流以及德邦股份后，劉強東收獲的第六個上市平臺。

京東工業是中國領先的工業供應鏈技術與服務提供商。通過踐行變革性的工業供應鏈數智化轉型，幫助客戶實現保供、降本、增效及合規。公司于2017年開始布局專注于MRO采購服務的供應鏈技術與服務業務。經過多年發展，已成為中國MRO采購服務市場的最大參與者，根據灼識咨詢的資料顯示，按2024年的交易額計，公司排名第一，規模為第二名的近三倍。

本次京東工業香港IPO引入基石投資者包括M&G、CPE Investment、晨曦投資管理、常春藤、剛睿、Schonfeld、Burkehill。

截至發稿，京東工業報13.91港元/股，市值372.39億港元。

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京東工業是中國領先的工業供應鏈技術與服務提供商。通過踐行變革性的工業供應鏈數智化轉型，公司幫助客戶實現保供、降本、增效及合規。

公司通過“太璞”這一“數”（數智）、“實”（商品）結合的全鏈路數智化工業供應鏈解決方案，提供廣泛的工業品供應和數智化供應鏈服務，以滿足客戶的多樣化需求。

“太璞”建立在公司端到端的供應鏈數智化基礎設施之上，涵蓋商品、采購、履約及運營。公司主要通過向客戶銷售工業品及提供相關服務獲得收入。

京東工業于2017年開始布局專注于MRO采購服務的供應鏈技術與服務業務。經過多年發展，公司已成為中國MRO采購服務市場的最大參與者，根據灼識咨詢的資料顯示，按2024年的交易額計，公司排名第一，規模為第二名的近三倍。

根據同一資料顯示，隨著公司向更廣闊的工業供應鏈市場擴展，按2024年的交易額計，公司亦為中國工業供應鏈技術與服務市場最大的服務提供商，市場份額達到4.1%。公司規模的持續增長充分證明了公司業務模式的高效性。自2022年至2024年，公司的收入由約141億元(人民幣，下同)增至204億元，復合年增長率為20.1%。

根據灼識咨詢的資料顯示，京東工業于2024年在中國的工業供應鏈技術與服務市場擁有最廣泛的客戶覆蓋。截至2025年6月30日前的十二個月內，公司服務約11,100個重點企業客戶。2025年上半年，公司的重點企業客戶包括約60%的中國《財富》500強企業及逾40%的在華全球《財富》500強企業。

根據灼識咨詢的數據顯示，截至2024年12月31日，按SKU數量計，京東工業在中國提供最廣泛的工業品供應。截至2025年6月30日，公司已提供約8,110萬個SKU，涵蓋80個產品類別。截至2025年6月30日前的十二個月內，公司的商品供應源自于由約158,000家制造商、分銷商及代理商組成的廣泛的且覆蓋全國的工業品供應網絡。

“太璞”包含工業品供應和數智化供應鏈服務，這些服務包括采購戰略咨詢與數智化規劃、采購供應鏈數智化技術服務及運營與增值服務。公司可以根據客戶需求提供完整的“太璞”解決方案或選定部分，如商品供應及若干特定服務的組合。

在工業供給側，京東工業推動從商品、采購、履約到運營等工業供應鏈各個環節的數智化轉型，構建了一套端到端的數智化基礎設施，形成了“太璞”的根基。公司將海量商品的參數標準化及數字化，以統一工業供應鏈上的“語言體系”。

公司為重點企業、中小企業及其他客戶提供數智化采購服務，使他們能夠享受便捷的工業品采購。公司利用智能決策優化履約安排，并為客戶提供實時履約保障。公司的閉環數智化服務囊括采購計劃、交易和售后服務，幫助客戶實現降本增效和透明采購。

在客戶需求側，依托于端到端的數智化基礎設施，京東工業將業務進一步延伸至客戶內部，協助其進行頂層采購戰略規劃與采購供應鏈系統建設，以更好地實現客戶內部數智化轉型。

公司通過“太璞”提供的數智化采購解決方案—商城采購解決方案、SRM采購解決方案和招標采購解決方案，幫助客戶更高效地應對不同的采購場景。公司還為客戶提供采購咨詢服務、搭建采購運營及合規管控系統，幫助客戶高效、閉環地管理供應商，規避潛在風險。

以工業供應鏈全鏈路數智化為支撐，京東工業建立了輕資產的運營模式。公司整合采購需求，并與分銷商、代理商的庫存及制造商的產能進行數智化鏈接及匹配，以實現智能商品尋源，這使得公司一大部分的訂單可以由供應端直接發貨給需求端來完成。

公司的智能履約系統、履約時效管理系統及物流承運平臺使得公司能夠在自有運營之外整合第三方的履約交付能力，最大限度地減少公司對物流資產的投資。公司的業務模式和強大的技術力使公司得以在業務持續增長的同時保持穩健的運營資金。

中國于2024年錄得世界最大的第二產業產值，且是唯一擁有聯合國產業分類中所有工業門類的國家。此外，根據灼識咨詢的資料顯示，中國引領全球工業供應鏈市場，在2024年擁有11.4萬億元的全球最大市場規模。

中國工業供應鏈市場在供需兩端高度分散，分銷層級冗余，商品參數非標，且企業對采購過程的把控有限，導致整個工業供應鏈成本高、效率低、采購透明度低。因此，工業供應鏈參與者亟待數智化轉型，以實現降本增效。

根據灼識咨詢的資料顯示，中國工業供應鏈市場的數字化滲透率在2024年僅為6.2%，預計到2029年將達到8.2%。數字化滲透率的提高預計將推動工業供應鏈技術與服務市場規模快速增長，由2024年的0.7萬億元增至2029年的1.1萬億元，復合年增長率達到9.8%。

京東工業的收入規模于往績記錄期間增長顯著。公司的大部分收入來自商品銷售收入，其余收入來自提供交易平臺、廣告以及技術及其他服務。

公司的持續經營業務總收入由2022年的141億元增至2023年的173億元，并進一步增至2024年的204億元，復合年增長率達到20.1%。公司的持續經營業務總收入由截至2024年6月30日止六個月的86億元增至截至2025年6月30日止六個月的103億元。

京東工業于2022年錄得凈虧損13億元，于2023年錄得凈利潤480萬元，并于2024年錄得凈利潤7.6億元。截至2024年6月30日止六個月，公司錄得凈利潤2.9億元，及截至2025年6月30日止六個月，公司錄得凈利潤4.5億元。

公司于2022年、2023年及2024年分別錄得經調整利潤（非國際財務報告準則指標）7.1億元、8.2億元和9.1億元，2022年至2024年復合年增長率為12.8%；及截至2024年及2025年6月30日止六個月分別錄得經調整利潤（非國際財務報告準則指標）3.7億元及5.0億元，同比增長34.1%。往績記錄期間經調整利潤（非國際財務報告準則指標）的增長代表了公司業務盈利能力的不斷提高。

京東工業擬將全球發售募集資金按下述金額用于下述用途：約35%預計在未來48至60個月用于進一步增強工業供應鏈能力；約25%預計在未來48至60個月用于跨地域的業務擴張；約30%預計將用于潛在戰略投資或收購；約10%預計將用于一般公司用途及營運資金需要。

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