住建部原副部長仇保興：只有穩(wěn)資產(chǎn)價值和預期，才能真正穩(wěn)消費｜和訊2025年會

文/徐帥

“房地產(chǎn)對消費的關系，是很明確的。有一些專家?guī)啄昵疤岢鰜淼暮孟袷欠康禺a(chǎn)價格高了，擠掉了消費，這個觀點是不正確的。”

12月7日，由聯(lián)辦集團、和訊共同主辦，財經(jīng)中國會承辦，主題為“尋找中國經(jīng)濟破局之路”的和訊財經(jīng)中國2025年會暨第23屆財經(jīng)風云榜在北京舉行。住建部原副部長、國際歐亞科學院院士仇保興在談及房地產(chǎn)與消費關系時發(fā)表了上述看法。

他認為，一個家庭的消費能力主要取決于兩個因素，一是家庭有多少資產(chǎn)，二是對未來收入的預期。當前消費低迷，正是由于這兩個基礎受到了沖擊，房地產(chǎn)市場的下滑導致家庭資產(chǎn)縮水，同時也削弱了人們對未來收入的信心，從而抑制消費。

仇保興進一步表示，必須警惕房地產(chǎn)（如果）泡沫破裂的長期危害。從日本和我國海南的歷史經(jīng)驗來看，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，家庭資產(chǎn)負債表將陷入長期衰退，繼而導致消費持續(xù)低迷。因此，政策必須立足于這一現(xiàn)實前提，不能簡單地試圖刺激消費，而應首先穩(wěn)定資產(chǎn)價值與市場預期。

他強調，這正是中央政治局會議多次要求“穩(wěn)房價、穩(wěn)地價、穩(wěn)預期”的根本邏輯所在。只有穩(wěn)定資產(chǎn)價值和市場預期，才能真正穩(wěn)固消費的根基。這一前提必須明確，否則后續(xù)政策邏輯可能發(fā)生紊亂。

針對中央層面持續(xù)強調“穩(wěn)房價、穩(wěn)地價、穩(wěn)預期”的政策導向與市場下行壓力依然存在的現(xiàn)實矛盾，仇保興將分析視角聚焦于政策執(zhí)行的關鍵環(huán)節(jié)地方政府。

他指出，在部分地方，政策的傳導與落地面臨約束，其一受制于歷史債務負擔，地方財政空間收窄，直接可動用的資源有限，其二部分地方政府缺乏盤活資產(chǎn)的思路。仇保興認為，地方政府持有的龐大國有資產(chǎn)，可以通過專業(yè)化的運營、證券化操作，釋放出巨大的流動性，為城市更新和債務化解提供資金支持。

他認為，市場預期部分原因在于配套政策未能及時協(xié)同。他以當前約150萬至200萬套斷供房處置問題為例，指出其處置方式較為單一，主要依賴銀行通過市場渠道拋售。他提出，若能由政府主導建立收儲機制，將這些存量房產(chǎn)轉化為保障性住房，既能幫助銀行體系有序化解金融風險，又能快速、高效地補充保障房供給，同時還能有效吸收市場存量，對穩(wěn)定市場預期起到積極作用。

仇保興援引國際經(jīng)驗指出，即便在少子化、老齡化及城鎮(zhèn)化速度放緩的背景下，中國城市每年新建約120萬至130萬套住房（對應12億至15億平方米）仍屬合理需求。然而，當前實際供應量不及此水平的一半。

他建議，亟需通過“原拆原建、就地更新”等城市更新模式，重建合理規(guī)模，并引導居民、金融機構、保險公司形成風險共擔的閉環(huán)，從而帶動產(chǎn)業(yè)鏈與就業(yè)，穩(wěn)定居民收入預期。