解讀中央經濟工作會議：多個“首提”表述，釋放七大明確信號

12月10日至11日，中央經濟工作會議在北京舉行。會議全面總結了2025年經濟工作，分析當前經濟形勢，部署2026年經濟工作。

會議指出，我國經濟長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變。要堅定信心、用好優勢、應對挑戰，不斷鞏固拓展經濟穩中向好勢頭。

新京報貝殼財經記者對比往年的中央經濟工作會議內容發現，本次會議在政策取向上突出“穩中求進、提質增效”，并提出“發揮存量政策和增量政策集成效應”。會議強調，要著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，對降準降息等政策工具首提“靈活高效”、“推動平臺企業和平臺內經營者、勞動者共贏發展”、“建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心”等新表述首次寫入中央經濟工作會議。中央經濟工作會議的關鍵表述釋放了哪些信號？

一、政策基調延續積極定位，明確回應社會關切問題

會議指出，堅持穩中求進工作總基調，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。

多位業內人士指出，這次會議傳遞出明確的政策信號，宏觀政策將更加積極有力，以推動宏觀經濟實現“質的有效提升和量的合理增長”。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，整體來看，三大政策基調沒有變，包括更加積極有為的宏觀政策，更加積極的財政政策，適度寬松的貨幣政策，顯示宏觀政策保持很強的連續性、穩定性。這將有效穩定社會預期，提振市場信心。

“這次中央經濟工作會議針對社會普遍關注的經濟熱點問題都有明確回應。”中金公司研究部首席宏觀經濟分析師張文朗認為，本次會議全面回應了社會關切，比如提振消費、穩定投資、穩定房地產市場、清理企業欠賬等。

二、明確強調“提質增效”，多次提及高質量發展

在政策取向上，會議提出“提質增效”，同時會議內容多次提到高質量發展。比如，著力推動高質量發展；高質量推進城市更新；增強高質量發展動力活力；推動共建“一帶一路”高質量發展；推動縣域經濟高質量發展；推動海洋經濟高質量發展……

張文朗表示，“提質增效”這個要求的內涵是讓財政、貨幣、產業等政策協同配合，把傳統工具和創新工具結合起來，把周期政策和改革政策結合起來，全方位地推動經濟高質量增長。

招聯首席研究員董希淼認為，與以往相比，“質的有效提升”“提質增效”等表述，凸顯出在保持合理經濟增速的同時，對發展質量和效益等方面提出更高要求。2026年是“十五五”的開局之年，預計2026年宏觀政策將更具前瞻性，力求為未來五年奠定高質量發展基礎。

三、建設強大國內市場放首位，經濟增長將更多依靠內需發力

會議在明年經濟工作的重點任務中，將“堅持內需主導，建設強大國內市場”放在首位。

“這意味著2026年經濟增長將更多依靠內需發力。”王青指出，背后是伴隨美國高關稅政策對全球貿易和我國出口的影響進一步顯現，2026年我國出口增速有可能低于今年，外需對經濟增長的貢獻率會下降，需要內需及時頂上來。

廣開首席產研院資深研究員劉濤認為，今年經濟工作會議延續了去年將擴大內需擺在各項重點工作首位的做法。2026年我國將擴大優質消費品和服務供給，培育壯大新的消費增長點，積極打造消費新場景，把擴大消費與因地制宜發展新質生產力結合起來。

四、松貨幣、寬財政仍是主基調，突出強調政策協同性

會議提出，要繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策；加大逆周期和跨周期調節力度。

“此次會議強調政策協同性。”董希淼指出，會議明確提出繼續實施“更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，要“發揮存量政策和增量政策集成效應”，這意味著要加強政策協調，綜合用好財政、貨幣、產業、就業等政策，讓各類政策相向而行，協同發力，更好地發揮政策集成效應，從而增強對經濟和社會發展的支持力度。

“財政政策穩規模提效率，貨幣政策繼續寬松但強調物價合理回升。”中泰證券策略首席分析師徐馳認為，會議強調“要繼續實施更加積極的財政政策”，在“保持必要的財政赤字、債務總規模和支出總量”的同時，強調“重視解決地方財政困難”，新增“規范稅收優惠、財政補貼政策”，整頓財政紀律。貨幣政策方面提出“把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為重要考量，靈活運用降準降息等工具”，并強調保持匯率基本穩定，明確提出要評估政策取向一致性并健全預期管理機制，這意味著未來政策落地將更強調協調性。

五、加緊培育壯大新動能，發揮科技創新引領作用

會議提出，堅持創新驅動，加緊培育壯大新動能。包括制定一體推進教育科技人才發展方案；建設北京（京津冀）、上海（長三角）、粵港澳大灣區國際科技創新中心；完善新興領域知識產權保護制度；深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理；創新科技金融服務等。

劉濤指出，本次經濟工作會議再次將創新驅動作為明年排序第二的重點工作，充分體現了中央對于加快科技創新和建設現代化產業體系的緊迫感和決心。

徐馳認為，這些內容不僅體現對科技投入的重視，也強調科技制度體系、人才體系、產業鏈體系、金融體系的整體匹配，體現科技政策正由“項目驅動”向“體系構建”轉變。政策的系統化配置將改善科技投入的可持續性，提升市場對科技創新回報周期的預期清晰度，降低科技資產估值的波動性。

六、明確釋放地產支持信號，重點領域風險化解仍是政策焦點

會議提出，著力穩定房地產市場，因城施策控增量、去庫存、優供給，鼓勵收購存量商品房重點用于保障性住房等。地方債方面，會議強調“不得新增隱性債務”，并要求加快平臺公司債務化解。

中信證券首席經濟學家明明指出，重點領域風險化解仍是政策焦點。在房地產方面，此次會議進一步釋放了積極的地產支持信號，預計2026年將進一步出臺相關政策，助力房地產止跌回穩延續，拓寬保障性住房融資渠道，釋放剛需及改善性需求潛力，對沖地方土地財政收縮壓力。

王青指出，總體上看，2026年房地產政策有兩個重點：一是繼續推動房地產市場止跌回穩；二是加快構建房地產發展新模式，推動房地產高質量發展。我們判斷，2026年穩定房地產市場政策將在供需兩端發力。

他還表示，本次會議首次明確“多措并舉化解地方政府融資平臺經營性債務風險。”這意味著下一步地方債務風險化解的重心將轉向融資平臺經營性債務，主要化解方式將是以展期降息為核心的債務重組，同時融資平臺也會利用經營性收入、盤活存量資產等方式償還債務。

七、堅持對外開放，聚焦外貿外資

會議強調，“統籌國內國際兩個大局”“堅持對外開放，推動多領域合作共贏”。

劉濤指出，盡管外貿、外資相關內容在歷年中央經濟工作會議上都會不同程度地提及，但在2026年世界經濟溫和放緩、發達經濟體消費偏弱、地緣風險局部緩和與新熱點并存等國際政治經濟背景下，其重要性和緊迫性不輸于2025年。

劉濤認為，面對外部挑戰和沖擊，在“把自己的事做好”、積極擴大內需的同時，也需要在外資、外貿領域作出前瞻性和針對性調整和應對。2026年中央布局戰略重點包括四大方面，一是積極擴大自主開放。二是促進外貿提質增效。三是拓展雙向投資合作空間。四是高質量共建“一帶一路”。

新京報貝殼財經記者 胡萌 編輯 陳莉 校對 楊許麗