環球下周看點：三大央行決議重磅登場 非農、CPI將重塑美聯儲降息預期

財聯社12月14日訊（編輯 牛占林）隨著甲骨文和博通接連釋放利空消息，有關人工智能(AI)熱潮的擔憂再起，令科技股承壓，美股從創紀錄高位回落。

下周將集中公布一系列此前被推遲的就業、通脹及其他關鍵經濟數據，這些數據有望為市場提供一份期待已久的美國經濟“全景圖”，并幫助投資者在年末階段更好地判斷市場方向。

在美國聯邦政府停擺導致數據斷檔后，多個重要經濟報告因此被迫延后發布，投資者和美聯儲一直在“信息嚴重不足”的情況下研判經濟形勢，因此即將公布的數據變得尤為關鍵。

根據安排，美國11月非農就業報告將于下周二公布，而備受關注、用于衡量通脹走勢的消費者價格指數(CPI)將于下周四出爐。

Plante Moran Financial Advisors首席投資官Jim Baird表示：“投資者一直缺乏清晰的判斷依據。強勁的企業盈利確實在支撐市場，美聯儲以及市場對降息的預期也提供了一定提振，但現在是時候重新把注意力放回經濟基本面了，弄清楚我們正處在哪一條經濟軌道上。”

本周美聯儲在內部存在分歧的情況下，再次將基準利率下調25個基點，這是該央行連續第三次降息，旨在支撐正在走弱的勞動力市場。不過，美聯儲同時釋放信號稱，在獲得更多經濟數據之前，短期內進一步降息的可能性已經不大。

而當前投資者最關心的問題在于：從現在開始，利率還會下調多少、下調速度有多快。盡管美聯儲在最新預測中僅預計2026年還有一次降息，但市場預期明顯更為激進。

經濟學家預計，美國11月新增非農就業人數預計僅增加3.5萬人，表現較為疲弱。美聯儲主席鮑威爾在周三表示，盡管自4月以來官方數據顯示月均新增就業約4萬人，但美聯儲認為這一數字被高估，真實情況可能是月均減少約2萬人。

道富環球投資管理高級全球宏觀策略師Marvin Loh表示，如果非農就業數據開始出現負值，關于經濟是否陷入衰退的討論將不可避免，美聯儲降息預期也會隨之升溫。

與此同時，即將公布的CPI數據也備受關注。當前通脹水平仍高于美聯儲目標，這意味著若通脹未能明顯降溫，將對未來進一步寬松構成制約。在此次降息決議中，有三位美聯儲官員投下反對票，其中兩人認為利率應維持不變。

摩根士丹利經濟學家在研報中表示：“我們仍然預計1月和4月會有進一步降息，但如果勞動力市場趨于穩定，那么后續降息可能需要等到通脹出現更明確的回落之后。”

ING經濟學家James Knightley聲稱：“美國經濟很可能已經開始出現就業崗位流失，這凸顯出一個事實：政策風險明顯偏向于美聯儲在明年提供更多支持。”

三菱日聯銀行分析師Derek Halpenny表示，鑒于美聯儲主席鮑威爾此前將勞動力市場走弱作為降息的主要理由，如果下周公布的就業數據表現疲軟，美元在年末前可能面臨進一步拋售壓力。

財報方面，美光科技、耐克、埃森哲、聯邦快遞等公司將于下周發布業績，在AI相關股票出現明顯波動后，美光科技業績表現受到市場格外關注。

除了美國方面之外，日本央行、歐洲央行和英國央行的利率決議也將成為市場焦點。市場普遍預計：日本央行可能加息；英國央行將降息25個基點；歐元區央行則可能釋放信號，暗示利率進一步下調的空間有限。

在通脹壓力持續存在、且決策層對薪資走勢的信心不斷增強的背景下，日本央行普遍被認為將在下周五上調政策利率。

日本央行行長植田和男此前表示，央行將在本次會議上評估加息的利弊，這一表態進一步點燃了市場對加息的預期。

摩根大通日本經濟學Ayako Fujita認為，從經濟基本面來看，日本央行幾乎沒有理由繼續維持現行利率不變。她補充稱，自日本央行10月會議以來日元持續走弱，這一趨勢也可能促使高市內閣接受加息決定。

在備受關注的11月財政預算案塵埃落定后，英國政策重心重新轉向提振持續走弱的經濟。若此次降息落地，這將是英國央行在2025年的第四次降息。

不過，目前英國通脹水平仍然偏高，10月通脹率同比升至3.6%，明顯高于央行2.0%的政策目標。因此，分析人士預計此次利率決議仍將出現投票高度分化的局面，可能以5票贊成、4票反對的微弱優勢通過，最終由英國央行行長安德魯·貝利投下關鍵一票。

下周重要事件概覽：

周一（12月15日）： 中國11月社會消費品零售總額同比、中國11月規模以上工業增加值同比、歐元區10月工業產出月率、加拿大11月CPI月率、美國12月紐約聯儲制造業指數、國新辦就國民經濟運行情況舉行新聞發布會、美聯儲理事米蘭發表講話、紐約聯儲主席威廉姆斯就經濟前景發表講話

周二（12月16日）： 英國11月失業率、德國12月ZEW經濟景氣指數、歐元區12月ZEW經濟景氣指數、歐元區10月季調后貿易帳、美國11月失業率、美國11月季調后非農就業人口、美國10月零售銷售月率、美國11月平均每小時工資月率、美國12月標普全球制造業PMI初值、美國9月商業庫存月率

周三（12月17日）： 美國至12月12日當周API原油庫存、英國11月CPI月率、英國11月零售物價指數月率、德國12月IFO商業景氣指數、歐元區11月CPI年率終值、美國至12月12日當周EIA原油庫存、美國至12月12日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存、紐約聯儲主席威廉姆斯在紐約聯儲主辦的2025年外匯市場結構會議上致開幕詞

周四（12月18日）： 中國11月Swift人民幣在全球支付中占比、瑞士11月貿易帳、英國至12月18日央行利率決定、歐洲央行公布利率決議、歐洲央行行長拉加德召開貨幣政策新聞發布會、美國11月未季調CPI年率、美國11月季調后CPI月率、美國至12月13日當周初請失業金人數、美國12月費城聯儲制造業指數、美國至12月12日當周EIA天然氣庫存

周五（12月19日）： 日本11月核心CPI年率、英國12月Gfk消費者信心指數、德國11月PPI月率、英國11月季調后零售銷售月率、加拿大10月零售銷售月率、歐元區12月消費者信心指數初值、美國12月密歇根大學消費者信心指數終值、美國12月一年期通脹率預期終值、日本至12月19日央行目標利率、日本央行行長植田和男召開貨幣政策新聞發布會、俄羅斯央行公布利率決議