早報（12.15）| 持續5小時！美烏柏林會談取得“重大進展”；美軍被襲擊，特朗普揚言報復；SpaceX籌劃“史上最大IPO”

當地時間12月14日，美烏代表團在德國總理府舉行會談，美方特使威特科夫會后宣布會談取得“重大進展”。雙方圍繞領土、安全保障及歐盟無限期凍結的2100億歐元俄央行資產等核心議題，結合 “和平計劃” 與經濟議程深入磋商。烏克蘭總統顧問表示，此次會談持續了五個多小時，當日議程已結束，雙方商定于15日繼續進行，推動共識落地。烏克蘭總統澤連斯基在柏林會晤美國特使前夕表態，烏方已放棄加入北約的長期目標，以此作為妥協方案，換取西方安全保障以結束俄烏沖突。

“影子美聯儲主席”主席凱文·哈塞特在回應特朗普稱“他應該能夠對美聯儲設定的利率提出建議”的言論時表示，如果他被選中領導美聯儲，他會考慮總統特朗普的政策意見，總統“對于我們應該做什么，有著非常堅定和充分的看法”。“但最終，美聯儲的職責是保持獨立，并與理事會和聯邦公開市場委員會（FOMC）的成員們合作，就利率的定位達成集體共識。”他補充道，總統的意見將“沒有分量”，如果該意見并非基于數據，決策者可以自由拒絕它，并“以不同的方式投票”。

上周，A股方面，上證指數周跌0.34%，深證成指周漲0.84%，創業板指周漲2.74%。行業上，可控核聚變、CPO、商業航天板塊漲幅居前，醫藥商業、石油加工貿易、中藥板塊跌幅居前。

港股方面，恒生指數周跌0.42%，國企指數周跌1.29%，恒生科技指數周跌0.43%。行業上，環保工程、風電、能源儲存裝置板塊漲幅居前，養老、石油天然氣、煤炭板塊跌幅居前。

美股方面，道指周漲10.5%，納指周跌1.62%，標普500指數周跌0.63%。大型科技股普遍下跌，特斯拉周漲0.87%，Meta周跌4.33%，英偉達周跌4.05%，谷歌周跌3.67%，亞馬遜周跌1.46%，微軟周跌0.96%，蘋果周跌0.18%。

熱門中概股集體走低，小鵬汽車周跌5.05%，拼多多周跌4.81%，理想汽車周跌4.04%，阿里巴巴、京東周跌超1%，百度、網易、蔚來周跌不足1%。

本周重磅事件速覽：中國周一將公布11月份社零、工業增加值和房價等一系列重磅經濟數據。摩爾線程大會將揭曉新一代GPU架構;沐曦股份即將正式上市;日本央行會議加息25個基點已板上釘釘;歐英央行利率決議也將公布。美政府停擺后的首份非農報告及通脹數據出爐。英偉達舉行AI電力大會。

1.韓國跨部門周末打響韓元保衛戰

12月14日，韓元兌美元匯率逼近1479韓元的金融危機后高位，韓國政府緊急召開跨部門會議應對貶值危機。副總理具允哲牽頭，央行、金融監管等多部門參與，全面盤點外匯供需因素。受韓美利差高企、資金外流影響，韓元本季度大跌超4%，國民年金已啟動美元拋售操作。市場聚焦1500韓元關鍵關口，分析師預計匯率逼近該水平時韓國將加大干預力度。

2. 3名美方人員在敘遭襲死亡，特朗普表態將報復

當地時間12月13日，美敘聯合巡邏隊在敘利亞霍姆斯省巴爾米拉市附近遭槍擊，造成2名美軍士兵和1名美國平民翻譯死亡、3人受傷，襲擊者已被打死。美方稱襲擊者為“伊斯蘭國”成員，特朗普表態將報復；敘方則披露槍手是持極端主義觀點的敘安全人員，且此前已發出預警但遭美方忽視。此前美敘剛簽署反恐合作宣言，關系正逐步改善。

3. 特朗普簽令統一AI聯邦監管

當地時間12月11日，美國總統特朗普簽署行政令，確立聯邦層面統一AI監管規則，限制各州自定相關法規。該令指示司法部成立工作組，挑戰加州等州的AI監管法律，并為科技公司松綁。此舉獲硅谷企業支持，但遭多州及民權組織反對，批評其賦予科技巨頭特權，加州已表示將審查該令合法性。

4. 納斯達克100指數將新納入6家公司

納斯達克公司宣布納斯達克100指數成份股調整將于12月22日生效。6家公司即將被納入納斯達克100指數。分別是艾尼拉姆制藥公司、費羅維亞集團、英斯梅德公司、單片電源系統公司、希捷科技控股有限公司和西部數據公司。而有6家被移出，百健公司（Biogen）CDW公司、格芯公司、露露樂蒙、安森美半導體和交易臺公司（TheTradeDesk）。

5. 深市多指數12月15日迎樣本調整

12月15日，深交所及深圳證券信息有限公司將對深證成指等多只深市指數實施樣本股定期調整。其中深證成指更換17只樣本股，調入德明利等；創業板指更換8只，調入常山藥業等；深證100、創業板50也分別更換7只、5只樣本股。此次調整強化了指數對新質生產力及實體經濟的代表性。

6. 私募超九成產品正收益，量化多頭以36.24%收益領跑

截至11月底，年內有業績記錄的12415只私募產品中，超九成實現正收益，平均收益22.61%。股票策略成主力，其中1595只量化多頭產品96.11%獲正收益，平均收益36.24%。組合基金勝率達95.59%居首，期貨衍生品策略內部分化，主觀CTA收益優于量化CTA，凸顯策略與市場環境的適配價值。

7. 英偉達考慮提高H200晶片產量以應對中國需求

路透消息稱，英偉達因中國訂單超產能，正評估提升H200AI晶片產量。此前特朗普政府允許該晶片對華出口，卻附加25%稅項。但美方透露中方或拒絕采購以扶持國產芯片，美國部分議員也反對出口，稱恐削弱美優勢。H200性能強勁，而華為等中企正加速國產AI芯片替代。

8. SpaceX確認2026年IPO計劃，估值8000億美元

12月14日，SpaceX正式向員工通報2026年潛在IPO計劃，證實市場傳聞。其CFO布雷特?約翰森在內部備忘錄中稱，若執行與市場環境適配，IPO有望募集巨額資金。公司最新估值達8000億美元，較今年7月的4000億美元實現半年翻倍，募資將用于星艦發射、太空數據中心建設及火星任務，星鏈業務為營收核心支撐。

9. 白酒市場止跌企穩，飛天茅臺五糧液同步回暖

據中國酒業獨立評論員肖竹青透露，貴州茅臺于近期推出控量政策，涵蓋短期減負與中長期結構性改革兩大維度。新控量政策消息傳開后市場迅速反應，12月14日最新數據顯示：天津飛天茅臺拿貨價漲至1630元/瓶，兩日漲幅超150元；第三方平臺報價中，飛天茅臺散瓶批價1570元/瓶、原箱1590元/瓶，單日漲70元。同時白酒十大核心單品均價企穩回暖，價格漲跌幅度溫和，習酒君品領漲，國窖1573跌幅最大。

10. 宇樹首發行業首個人形機器人AppStore

宇樹科技上線行業首個人形機器人AppStore，通過四大核心模塊實現動作“即下即用”。用戶無需編程，手機連接機器人即可一鍵部署云端算法，首批含“李小龍”截拳道、扭扭舞等應用，支持Go2、B2等多款機型。平臺同步開放開發者通道，可上傳動作與數據集，推動行業從硬件比拼轉向軟件生態競爭。

11. 知情人士回應稱豆包手機被約談傳聞不實

12月13日，知情人士澄清“豆包手機涉安全問題被監管約談”為不實消息。此前12月1日，字節跳動豆包與中興合作推出努比亞M153（豆包手機），其系統級AI助手可跨應用完成復雜操作，引發人機交互革新討論，但也帶來安全爭議。字節明確無自研手機計劃，豆包助手以生態合作模式落地機型。

12. 多只醫藥股發布公告

九安醫療公告，美國子公司四聯檢、三聯檢產品獲得美國FDA上市前通知，涉及的產品包括甲型流感、乙型流感、COVID-19及RSV呼吸道合胞病毒四聯檢測家用試劑盒等；

君實生物公告，公司旗下EGFR/HER3雙特異性抗體偶聯藥物（代號：JS212）用于治療晚期實體瘤的臨床試驗申請獲得美國FDA批準；

諾誠健華公告，公司自主研發的BTK抑制劑奧布替尼治療系統性紅斑狼瘡IIb期研究達到主要終點并獲批III期注冊性臨床試驗；

一品紅公告，芩香清解口服液獲批國家中藥二級保護品種。

1. 三部門聯動：商務金融協同提振消費

12月14日，商務部、中國人民銀行、金融監管總局聯合發布通知，推出3方面11項舉措，強化商務與金融協同提振消費。通知明確運用數字人民幣智能合約紅包、融資擔保、貸款貼息等工具，引導信貸資金投向康養、文旅、數字、綠色等消費領域。同時鼓勵政金企聯動，優化消費信貸服務，豐富消費場景，助力消費提質升級，釋放內需潛力。

2. 發改委部署2026年重點工作

12月12日至13日，全國發展和改革工作會議在北京召開，部署2026年任務。會議明確多措并舉促進投資止跌回穩，增加中央預算內投資，發揮新型政策性金融工具作用，激發民間投資活力。同時優化消費品以舊換新政策，拓展“人工智能+”行動，推動民營經濟促進法配套制度建設，制定全國統一大市場建設條例，助力“十五五”開局。

3. 韓文秀：今年經濟總量預計140萬億，明年將出增量政策

中央財辦分管日常工作的副主任、中央農辦主任韓文秀在2025-2026中國經濟年會上表示，我國主要經濟指標好于預期，2025年經濟總量預計達140萬億元左右。2026年將促進居民收入與經濟增長同步，出臺增量政策，優化“兩新”政策實施。同時明確嚴防虛假化債，推進解決拖欠企業賬款問題，加快新型能源體系建設。

4. 國家醫保局：力爭明年全國實現生娃基本不花錢

全國醫療保障工作會議明確，為適配人口發展戰略，2026年將提升產前檢查保障水平，力爭全國實現政策范圍內分娩個人“無自付”。目前吉林等7省已實現住院分娩費用全額保障，我國生育保險參保達2.55億人，輔助生殖項目已全面入醫保。下一步將拓展靈活就業人員等參保范圍，并納入分娩鎮痛保障。

5. 中國勞動力平均年齡近40歲，內蒙古取代東三省成最年長省份

中央財經大學發布《中國人力資本報告2025》，2023年全國勞動力平均年齡達39.66歲，較1985年增長7.41歲。城鄉性別差異明顯，農村勞動力平均年齡40.54歲高于城鎮的39.25歲。省份排名中，內蒙古取代東三省成為勞動力年齡最老省份，海南、西藏、廣東、貴州、新疆五省最年輕。

1. 2025中國電影票房破500億

截至12月13日，根據國家電影局統計，2025年中國電影總票房達500億元，超去年75億元，超400部影片上映。國產片票房占比近82%，《哪吒之魔童鬧?！芬?59億元登頂全球動畫電影票房冠軍，抗戰題材影片口碑票房雙收。影片海外票房創新高，“電影+”生態持續擴容，文旅、文創等多業態融合，推動產業從票房經濟向多元消費轉型，成為經濟增長重要引擎。

2. 四部門聯合發文：2027年建成多元老年護理服務體系

國家衛健委、醫保局等四部門發布《老年護理服務能力提升行動方案》，聚焦我國3.1億老年人口的護理剛需。方案明確2027年目標，包括擴大護理資源供給、構建機構-社區-居家聯動體系，推廣“互聯網+護理”服務。同時要求90%基層醫療機構有高職稱護士派駐，95%老年護理護士完成培訓，保障服務質量與可及性。

3. 中國經濟年會：要擴大綠電應用，加快新型能源體系建設

中國經濟年會明確2026年綠色發展重點。韓文秀在會上表示，明年是能耗雙控轉碳排放雙控首年，需堅持“雙碳”引領，制定能源強國建設規劃綱要。核心舉措包括擴大綠電應用、清潔利用化石能源，推進重點行業節能降碳，強化碳市場建設，培育氫能等新增長點，建設零碳園區與工廠。

4. 中國信通院發布2025量子信息報告，我國躋身全球第一梯隊

中國信通院在深度觀察報告會上發布《量子信息技術發展與應用研究報告（2025年）》。報告顯示，我國量子信息領域處于全球第一梯隊，全球相關企業超800家，中國占17%。2025年該領域投融資熱度高漲，量子計算、通信、精密測量三大細分領域技術創新活躍，應用場景持續拓展，未來將成新經濟增長點。

5. 多部門發文規范網購，強化直播電商質量管控

市場監管總局聯合中央網信辦等部門印發指導意見，推動網絡交易平臺從“量”到“質”轉型。意見明確直播電商需建立質量導向選品機制、主播培訓及“黑名單”制度，試點“產品數字護照”溯源，建設AI監測預警平臺。同時優化售后與維權，設立老年人熱線、推行“一鍵舉證”，全方位保障消費者“買得真、服務好、有保障”。

6. 磷酸鐵鋰企業集體擬提價

近期，湖南裕能、德方納米等多家磷酸鐵鋰頭部企業擬提價，背后是行業連續三年虧損的突圍訴求。因上游化工原料緊缺漲價，行業擴產已放緩。協會明確2026年將牽頭建完整標準體系、編技術路線圖，筑牢技術門檻。參會企業均表示將謹慎擴產，共同維護行業競爭秩序。

金 橙 子 ：擬通過發行股份及支付現金的方式購買薩米特55%股權

佐力藥業：擬3.56億元收購未來醫藥多種微量元素注射液資產組

哈森股份：調整發行股份購買資產并募集配套資金方案為僅購買蘇州郎克斯45%股權

中環環保：擬向實際控制人劉楊發行股票數量不超過4379.56萬股

嘉澤新能：擬投建兩個風電項目，裝機容量共計450MW總投資約23.66億元

順灝股份：太空數據中心面臨強烈輻射等因素可能導致項目商業化進度和效益晚于和低于預期