北京
近期小麥價格呈現持續下行趨勢，與之前的短期調整不同，此輪下跌呈現出更明顯的持續性。市場供應端的變化成為主導因素，基層糧商出貨意愿增強，導致市場流通量增加。這種心態轉變主要源于兩方面預期：
?政策性拍賣預期?：市場普遍關注一月份可能啟動的小麥政策性拍賣，擔心后續供應壓力加大。
?中儲糧輪出計劃?：進入2026年后，中儲糧的小麥輪出計劃將逐步實施，進一步增加市場供應。
供需關系剖析
盡管供應壓力顯著，但需求端仍存在一定支撐：
?飼料替代消費?：東北玉米外運受阻，飼料企業被動增加小麥使用量，維持了部分替代需求。
?面粉消費回暖?：雖然增速緩慢，但面粉消費的逐步回升為市場提供了底部支撐。
未來走勢
當前市場的悲觀情緒尚未完全主導行情，潛在反彈因素仍存：
?政策調控空間?：若價格跌破合理區間，政策性收購或拍賣節奏調整可能成為市場穩定器。
?季節性需求變化?：隨著春節臨近，面粉備貨需求或階段性提振市場。
?短期觀望?：關注政策性拍賣動向及中儲糧輪出節奏，避免盲目跟風拋售。
?中長期布局?：若價格觸底企穩，可適時把握消費回暖帶來的反彈機會。
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（全文完）
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