本周有兩波劇烈沖擊

從上周五的美股開始，到今天的亞太股市，都在反饋兩波劇烈沖擊。

一波是AI交易短線退潮。

另一波是 日本央行大概率會在本周加 息 。

上周五美股AI科技巨頭全線大跌，英偉達跌了3.27%，甲骨文跌4.47%，博通更是暴跌11.43%，整個費城半導體指數狂跌5個多點。

跟美股AI敘事綁定更深的 日韓股市，今天也是大跌，港股和A股的AI科技板塊自然也不可避免會受到沖擊。

表面上看，是AI科技巨頭爆出幾個利空。比如甲骨文當季業績不佳，下一季度的業績指引又偏弱，還被媒體爆出會推遲建設部分OpenAI的數據中心（ 甲骨文盤后辟謠了 ）。

接著是博通新出的財報，不僅AI訂單低于預期，整體毛利率還在下滑，連26年的業績指引也沒給。

所以一些資金慌了，擔心AI交易短線退潮，決定先走一步。

但更底層，其實還是資金對明年整個美股，特別美股科技巨頭的收益預期在減弱，認為當前位置是風險大于機會，所以有點風吹草動就會引發止盈拋售，等待回調之后再介入。

另一個沖擊就是本周五日本央行的大概率加息，可能會再次引發一輪“日元套利交易逆轉”，使得全球股市、黃金、美債乃至比特幣，又要跌一波。

當然，由于這件事的預期比較前置，市場已經在提前陸續反饋，不會全都集中到本周五，所以也不排除到周五利空靴子落地，市場反而開啟修復上漲，但是前面這幾天，除非有額外催化，不然市場應該還是會以拋壓為主。

今天A股整體縮量回調， 預計全天成交額1.8萬億，萎縮2000多億， 資金承接力比較弱。

主要還是前面提到的海外AI產業鏈利空，使得創業板指沒能延續上周五的反彈，今天低開低走，走勢疲弱。

好在下跌是縮量的，并沒有太多恐慌性的拋售，只是抄底資金也不多，暫時觀望情緒比較濃厚。

科技權重回調，資金再次回流到證券、銀行和消費，所以上證指數這邊稍好一點，早盤低開后就迅速止跌反彈，說明在3850-3860點資金承接力還行。

但盡管止跌了，上證指數還受到5日均線和3900點的壓制，短期趨勢還沒有完全轉強。

截止下午2:15，個股層面還是有近2400股飄紅，所以全A等權指數只是微跌0.09%。

其實今天真正跌得兇的就是AI科技、新能源、創新藥等熱門賽道，體現的還是資金在風險偏好降低過程中、對漲幅較大板塊的恐高心理，而最近相對低迷的一些板塊，今天逆勢上漲。

比如白酒消費和畜牧農業，但這二者的上漲邏輯不完全一樣。

白酒消費主要是茅臺經銷商周末放出了控量、挺價的消息，促使板塊預期扭轉修復。

如果細項政策出臺順利，通脹如期回暖，消費板塊明年可能會逐步筑底，但是現在，板塊依然還是在很左側的階段，沒到真正抄底的時候。

畜牧農業就不光是資金出于明年通脹回暖、豬價上漲的預期，還有反內卷的預期。再有就是這個板塊估值確實太低了，所以資金進入的心理障礙沒那么大，特別是在年底相對偏保守的階段。

非銀金融板塊今天表現也非常強，證券保險ETF（512070），今天盤中大漲3個多點，成為今天漲幅榜最前排的ETF之一，技術面上看也站上了各條均線，短線走勢偏強。

這只證券保險ETF也是A股保險含量最高的證券保險主題ETF， 跟蹤的是滬深300非銀行金融指數，保險占比大約39%，券商占比60% 。而今天，保險和券商一起上漲。

券商上漲的邏輯其實之前咱們就聊過，年底券商通常都會有比較好的表現，主要是基于春季躁動+跨年行情，以及年底細項政策出臺的預期，幾乎成了一種日歷效應。

前些天針對券商行業出臺的導向性政策，包括提升杠桿率和資本使用效率，也會提升頭部券商的ROE。今天又再次強調了要推進創業板和科創板改革落地，大力發展權益類公募基金，對券商板塊是直接利好。

保險今天情緒也高漲，平安股價創了近四年多的新高，整個保險板塊的看漲趨勢是比較強的。

一個是因為前些天下調險資的部分股票投資風險因子，相當于給險資松綁、“定向降準”了，這是接下來保險板塊行情最大的驅動力。

另一個是險企今年的業績支撐性很強，保費收入和投資收益全線大增。

也就是說，政策紅利釋放，加上保險板塊本身就有的高ROE+低估值+穩分紅特性，讓保險板塊既有比較強的趨勢確定性，又有防御屬性，風險收益性價比挺高，所以在現階段市場風險偏好降低的時候，也比較容易獲得資金流入。

總之，這一周市場會面臨外部風險事件的沖擊考驗，短線還是要控制好倉位，即便下手也要選自己明確看好的、比較有確定性的方向，不然很容易在這個過程中被震到難受。

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風險提示：本文所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。