中國版“標普500”ETF加速擴容 “A股新七艦”龍頭中國平安創四年新高！

2025年12月15日，A股萬億保險巨頭中國平安盤中漲幅超過5%，股價創出4年多的新高，盤中市值突破1.2萬億元。而中國平安也是每經投研院在今年7月份發布的研究報告《“A股新七艦”：尋找中國版“標普500”之中的創新重估牛》中的龍頭股之一。

近期，在大盤持續調整的態勢下，中國平安這種萬億巨頭能夠逆勢上漲，除了其自身基本面的情況外，也離不開兩則消息的催化。

首先是政策紅利的釋放，保險板塊整體迎來估值修復。

2025年12月5日，國家金融監管總局發布《關于調整保險公司相關業務風險因子的通知》，針對險資投資滬深300指數成分股、中證紅利低波動100指數成分股、科創板股票的風險因子，根據持倉時間進行了差異化調整，以培育壯大耐心資本、鼓勵長期資本入市。

這一政策直接緩解了險企資本壓力，為險資增配權益資產騰挪空間，推動保險板塊集體走強。其中，中國平安作為行業龍頭，A股股價在12月5日單日漲幅達5.88%， H股同步上漲6.71%。而這一政策對中國平安的利好顯然還在持續，12月5日之后，中國平安股價持續偏強，今日盤中漲幅超過5%。

其次是資金的持續推動。中國平安作為中證A500指數的龍頭股，持續受益于中證A500指數ETF的加速擴容。

作為A股核心寬基指數代表，中證A500指數和標普500指數有諸多相似點，可以說是中國版的標普500指數（詳見《“A股新七艦”：尋找中國版“標普500”之中的創新重估牛》一文，鏈接：http://www.nbd.com.cn/articles/2025-07-23/3954768.html），其正迎來資金面的持續加碼。以中國平安為代表的成分股，憑借其在指數中的龍頭地位，成為資金涌入中證A500指數的重要受益者。

12月11日，華泰柏瑞中證A500ETF（563360）管理規模攀升至307.04億元，刷新全市場同類產品紀錄。該ETF于2024年9月25日成立，年內收益率達21.29%。值得關注的是，該產品成立僅15個月便突破300億規模，展現出市場對中證A500指數的認可。

從長期配置視角看，中證A500指數“含新量”較高，是其區別于其他寬基的重要特征。隨著中國經濟進入高質量發展階段，產業升級與結構調整持續推進，新興行業龍頭的成長潛力逐步釋放，為指數提供了更豐富的業績來源。在這一背景下，以中證A500為代表的產品，被視為兼具穩健底盤與成長彈性的配置工具，并逐步受到市場關注。

事實上，除了中國平安，科技龍頭寧德時代、消費龍頭美的集團，作為中證A500指數的重要成分股，也年內也取得了較好的表現。而寧德時代、美的集團也均是每經投研院提出的“A股新七艦”中的成員。

除了政策面和資金面的推動，中國平安能夠表現強勢，更多的還是在于其自身的經營與估值。2025年前三季度，中國平安實現營業收入8329.40億元，同比增長7.42%；實現凈利潤1328.56億元，同比增長11.47%。以12月15日中國平安中午收盤價67.09元計算，中國平安的市盈率（TTM）約為8.66倍，股息率約為3.83%。當前A股正處于低利率環境與經濟復蘇預期下，具備盈利確定性與估值安全邊際的龍頭更受青睞。

在自身經營向好與低估值下，中國平安也獲得多個大行的看好。中信證券指出，中國平安在利率周期上判斷比同業前瞻，保險合同服務邊際正在筑底向好，阿爾法回報略慢但較為確定；同時，公司及時大幅提升股票倉位，貝塔屬性顯著增強。中金公司預計中國平安將引領行業下輪估值修復，并上調中國平安A股目標價至89.8元。瑞銀認為中國平安第四季經營利潤增速顯著加快，其應為行業首選。摩根士丹利認為中國平安可把握財富管理、醫療健康及養老服務三大核心機遇，投資者擔憂將逐步消散，為公司估值重估鋪平道路。

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