美股最新評級 | 中金公司維持博通“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價475美元

財聯(lián)社12月15日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標(biāo)價：

招商證券(香港)維持奧多比（ADBE.O）買入評級，目標(biāo)價585.0：

公司Q4收入與利潤符合預(yù)期，AI相關(guān)ARR超整體業(yè)務(wù)三分之一，F(xiàn)Y26E營收指引同比增長9-10%。數(shù)字媒體與體驗業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，AI產(chǎn)品應(yīng)用深化，Generative Credit消耗量環(huán)比增3倍。雖因加大營銷與AI投入致盈利微降，但長期競爭力強化。基于25x FY26E非-GAAP PE，目標(biāo)價調(diào)至585.0美元。

中信證券維持Applovin Corp-A（APP.O）買入評級：

電商廣告測試進展積極，商家反饋良好，預(yù)計2026年平臺全面開放將驅(qū)動新一輪增長。廣告引擎升級、垂類拓展、游戲應(yīng)用商店費率優(yōu)化及盈利改善助推股價上行，關(guān)注數(shù)據(jù)合規(guī)動態(tài)。

中信證券給予精密科學(xué)（EXAS.O）增持評級，目標(biāo)價118美元：

公司為全球癌癥早篩領(lǐng)軍者，核心產(chǎn)品Cologuard性能優(yōu)異，受益于巨大結(jié)直腸癌篩查市場。2025年雅培擬收購將加速國際化進程。預(yù)計2026年扭虧為盈，2025–2027年收入穩(wěn)步增長，凈利潤由負轉(zhuǎn)正，成長潛力顯著。

中金公司維持lululemon athletica inc（LULU.O）中性評級，目標(biāo)價180.69美元：

3QFY26收入同增7%至25.7億美元，好于指引，主因中國同店銷售環(huán)比改善至+25%（貨幣中性），抵消美洲疲軟。毛利率承壓但費用管控有效，凈利潤率12.0%。維持FY26 EPS預(yù)測12.97美元，下調(diào)FY27 EPS 12%至12.02美元，反映創(chuàng)新驗證延遲及FY27關(guān)稅壓力，目標(biāo)價對應(yīng)14倍2027年P(guān)/E，股價空間有限。

招商證券(香港)給予Reddit Inc-A（RDDT.N）增持評級，目標(biāo)價300美元：

公司為美國訪問量領(lǐng)先的社交平臺，用戶生成內(nèi)容優(yōu)質(zhì)且不可替代，受益于AI數(shù)據(jù)許可與廣告貨幣化初期紅利。三季度收入同比增長68%，調(diào)整后EBITDA利潤率提升至40%，國際用戶增長強勁。AI數(shù)據(jù)資產(chǎn)價值凸顯，訴訟事件強化議價能力。DCF估值支持300美元目標(biāo)價，2025-27年利潤CAGR與Meta相當(dāng)，成長性明確。

華泰證券維持奧多比（ADBE.O）買入評級，目標(biāo)價404.49美元：

公司FY25Q4營收利潤雙超預(yù)期，AI商業(yè)化加速，AI相關(guān)ARR達86億美元（qoq+71%），占總體ARR 1/3。Generative Credit使用量環(huán)比增3倍，AI功能深化驅(qū)動數(shù)字媒體與體驗業(yè)務(wù)增長。企業(yè)級AI工具落地加快，產(chǎn)品粘性增強。雖競爭壓力致盈利預(yù)測小幅下調(diào)，但AI核心引擎前景向好，支撐買入評級。

中金公司維持博通（AVGO.O）跑贏行業(yè)評級，目標(biāo)價475美元：

FY25Q4業(yè)績及AI訂單超預(yù)期，AI ASIC收入強勁，Backlog達730億美元，未來18個月收入可見度高。受益于AI計算與網(wǎng)絡(luò)需求，上調(diào)FY26/FY27盈利預(yù)測，AI業(yè)務(wù)估值提升，目標(biāo)價上調(diào)至475美元，對應(yīng)FY26 44倍P/E，上行空間16.9%。

國金證券維持博通（AVGO.O）買入評級：

FY25Q4營收180.15億美元，同比+28%，AI收入達65億美元，同比增長74%。受益于云廠商推理需求高增及ASIC客戶持續(xù)拓展，公司FY26起有望迎來大規(guī)模訂單交付。預(yù)計FY26~FY28營收分別為961、1385、1776億美元，調(diào)整后凈利潤持續(xù)高增，龍頭地位穩(wěn)固。

國泰海通維持老虎證券（TIGR.O）增持評級，目標(biāo)價13.88美元：

2025Q3營收與利潤同比高增，客戶資產(chǎn)達610億美元創(chuàng)新高，驅(qū)動經(jīng)紀(jì)及利息收入快速增長。成本率降至6%創(chuàng)歷史新低，盈利效率提升。上調(diào)2025-2027年EPS至0.98/1.49/2.17美元，基于2025年14.23x PE，維持目標(biāo)價13.88美元。

華興證券維持邁威爾科技（MRVL.O）買入評級，目標(biāo)價122.00美元：

公司2026財年Q3營收同比增長37%，光通信產(chǎn)品組合領(lǐng)先，并受益于Celestial AI收購，布局下一代光子交換平臺。定制計算業(yè)務(wù)訂單充裕，驅(qū)動長期增長。預(yù)計2026-28財年調(diào)整后凈利潤CAGR達45%。目標(biāo)價基于2027-28財年平均P/E 27.0倍，反映技術(shù)優(yōu)勢與客戶粘性。

華泰證券維持奈飛（NFLX.O）增持評級，目標(biāo)價123.9美元：

受益于收購華納及HBO Max帶來《哈利波特》《權(quán)力的游戲》等頭部IP，內(nèi)容護城河與長期ARPU潛力提升。協(xié)同效應(yīng)有望年省20-30億美元，強化流媒體經(jīng)營杠桿。目標(biāo)價基于26年37倍PE，反映龍頭溢價，但監(jiān)管與整合風(fēng)險仍存。

興業(yè)證券首次給予汽車地帶（AZO.N）買入評級：

公司為美洲領(lǐng)先汽配零售商，門店加速擴張，2026-2028財年凈利預(yù)計達25.68/29.66/32.36億美元，自有品牌與DIFM業(yè)務(wù)驅(qū)動增長，高毛利與強回購支撐EPS持續(xù)提升，長期穩(wěn)健增長且抗周期能力強，具備顯著股東回報優(yōu)勢。

國元國際證券維持騰訊音樂（TME.N）買入評級，目標(biāo)價21.84美元：

Q3收入84.6億元，在線音樂收入同比增長27.2%，非訂閱業(yè)務(wù)加速增長，形成“訂閱+非訂閱”雙輪驅(qū)動。SVIP滲透率提升推動ARPPU增長，AI賦能內(nèi)容與商業(yè)化生態(tài)拓展。基于2026年在線音樂8倍PS及社交娛樂5倍PE，看好其盈利潛力與結(jié)構(gòu)性改善。

華泰證券維持摯文集團（MOMO.O）買入評級，目標(biāo)價11.36美元：

Q3利潤超預(yù)期，海外收入同比增長69%，占比提升至20%。盡管國內(nèi)受稅務(wù)新規(guī)影響，短期收入承壓，但海外高增長有望部分對沖。公司凈現(xiàn)金達12.5億美元，市值低于現(xiàn)金價值，具備安全邊際。基于DCF估值，維持買入評級。