近12億元！上市公司收購這家收單外包服務商

支付之家網(wǎng)獲悉，上市公司并購支付產(chǎn)業(yè)鏈相關資產(chǎn)的案例再度出現(xiàn)。

根據(jù)最新披露的收購公告，上市公司廣東天億馬信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，收購星云開物合計98.5632%股權。以評估基準日測算，星云開物100%股權評估值約為12.1億元，對應本次交易作價約11.89億元。交易完成后，星云開物將成為上市公司天億馬的控股子公司。

從業(yè)務屬性看，星云開物并非持牌支付機構，而是處于支付產(chǎn)業(yè)鏈中的收單外包服務環(huán)節(jié)。

公告顯示，標的公司及其多家子公司已在中國支付清算協(xié)會完成收單外包服務機構備案，相關備案處于有效狀態(tài)。其業(yè)務主要面向第三方持牌支付機構，提供特約商戶引薦、交易信息轉接等收單外包服務。

值得注意的是，本次并購并非單一主體的簡單交易。公告披露，星云開物體系下包含多家已完成收單外包備案的公司，形成了以集團化方式開展收單外包服務的業(yè)務結構。這種多主體、多備案的組織模式，在當前收單外包市場中較為常見，有助于相關業(yè)務在不同區(qū)域和應用場景下合規(guī)開展。

公開資料顯示，星云開物全稱為廣東星云開物科技股份有限公司，前身為廣州樂搖搖信息科技有限公司。公司長期聚焦自助設備智能化平臺建設，截至目前，其平臺連接的活躍設備規(guī)模已超過380萬臺，業(yè)務覆蓋全國600余個城市。

從應用層面看，公告披露，標的公司業(yè)務與線下消費場景結合較深，相關產(chǎn)品和解決方案覆蓋自動售貨機、按摩椅、充電寶、閘機等多類自助設備，并涉及刷臉支付等應用形態(tài)，整體呈現(xiàn)出“自助設備 + SaaS 系統(tǒng) + 收單外包服務”的業(yè)務組合特征。

合規(guī)方面，公告同時提到，標的公司已完成信息系統(tǒng)安全等級保護三級備案及測評，用于保障業(yè)務系統(tǒng)運行安全和數(shù)據(jù)合規(guī)要求。這也是收單外包服務機構開展相關業(yè)務的重要基礎條件之一。

從行業(yè)歷史來看，非持牌支付相關主體被上市公司并購或投資的案例并非首次出現(xiàn)，但最終走向并不一致。

較早的案例是華峰超纖并購威富通科技。2016年，華峰超纖披露擬以約18億元收購威富通100%股權。威富通主營移動支付軟件及相關技術服務，屬于支付產(chǎn)業(yè)鏈中的技術與服務層，該交易被視為較早一批支付外圍服務商被資本市場整合的案例。

也有推進過程中出現(xiàn)不確定性的情形。億陽信通曾計劃以2.5億元投資餐飲SaaS服務商嘩啦啦母公司北京多來點信息技術有限公司，擬持有其7.692%股權。該交易以增資入股形式推進，但后續(xù)進展存在較大不確定性，未形成明確的完成披露。

失敗或終止的案例同樣存在。吳通控股曾披露擬以約5.85億元收購聚合支付服務商福州四九八網(wǎng)絡科技有限公司90%股權，但在監(jiān)管問詢和標的經(jīng)營情況變化等因素影響下，該收購最終終止。

此外，譽衡藥業(yè)也曾計劃以約16 億元收購支付市場端服務商上海瑾呈信息科技70%股權，該公司主要從事商戶拓展與終端銷售等業(yè)務，最終雙方于2018年協(xié)商終止交易。

江泉實業(yè)曾披露擬作價3.3億元收購北京芯火科技有限公司100%股權，標的主營支付類軟件開發(fā)及技術運營服務。相關交易曾發(fā)布預案并多次調整，但最終無果。

與上述案例相比，星云開物有其特殊性，但是在支付產(chǎn)業(yè)鏈中所處位置又不盡相同。

在支付監(jiān)管持續(xù)強調支付機構與外包服務邊界清晰化的背景下，收單外包服務商正逐步以更加明確、合規(guī)的身份，進入上市公司并購與產(chǎn)業(yè)整合的視野。本次交易的后續(xù)推進情況，也將為支付產(chǎn)業(yè)鏈中“非持牌主體”的資本化路徑提供新的觀察樣本。