基金經(jīng)理來信 | From：長城滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)擬任基金經(jīng)理陶曙斌

尊敬的各位投資者：

展信佳。我是長城滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)的擬任基金經(jīng)理陶曙斌。本基金已順利完成募集，衷心感謝您的信任與支持。

繼8月發(fā)行長城國證自由現(xiàn)金流指數(shù)后，長城滬深300自由現(xiàn)金流指數(shù)是我們今年布局的第二只自由現(xiàn)金流指數(shù)產(chǎn)品，希望助力投資者捕捉A股核心“現(xiàn)金牛”的投資機(jī)遇。對自由現(xiàn)金流指數(shù)產(chǎn)品的持續(xù)布局，進(jìn)一步豐富了我們的紅利工具箱產(chǎn)品譜系，而更本質(zhì)在于：我們對這類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)長期投資價值的積極看好。

當(dāng)前A股市場處于震蕩整固階段，資金向低波動、高現(xiàn)金流資產(chǎn)傾斜，自由現(xiàn)金流策略所具備的長期穩(wěn)健屬性，與當(dāng)前市場需求高度契合。

自由現(xiàn)金流策略以企業(yè)自由現(xiàn)金流為核心評價指標(biāo)，有望更精準(zhǔn)篩選出財務(wù)結(jié)構(gòu)健康、具備內(nèi)生增長動力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這類企業(yè)通常具備較強(qiáng)的周期穿越能力——在經(jīng)濟(jì)承壓時，擁有更充裕的風(fēng)險緩沖空間及逆勢擴(kuò)張的資本實力；在經(jīng)濟(jì)上行時，則能迅速抓住機(jī)遇擴(kuò)大再生產(chǎn)或提升股東回報。

也因此，自由現(xiàn)金流策略是一種值得長期關(guān)注的策略風(fēng)格，有助于投資者爭取長期復(fù)利。以滬深300自由現(xiàn)金流全收益指數(shù)為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年11月末，該指數(shù)自2014年以來累計漲幅達(dá)415.46%（年化漲幅為15.21%），顯著超越同期中證紅利全收益指數(shù)表現(xiàn)（累計漲幅為304.63%，年化漲幅為12.82%）。（指數(shù)過往表現(xiàn)不預(yù)示其未來表現(xiàn)，不等于產(chǎn)品實際收益，不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，投資需謹(jǐn)慎。）

中長期來看，我們認(rèn)為，自由現(xiàn)金流策略有望進(jìn)一步顯現(xiàn)其投資韌性，原因在于：

一方面，政策環(huán)境持續(xù)利好。國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策持續(xù)推進(jìn)，引導(dǎo)資源向高現(xiàn)金流、高ROE企業(yè)集中；同時，美聯(lián)儲降息預(yù)期下，外資有望回流利好高股息資產(chǎn)。此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極鼓勵險資等長期資金入市，近期金融監(jiān)管總局下調(diào)相關(guān)股票風(fēng)險因子，進(jìn)一步為保險資金配置優(yōu)質(zhì)穩(wěn)健類資產(chǎn)創(chuàng)造了有利條件，有望為相關(guān)板塊帶來穩(wěn)定的增量資金支撐。權(quán)益基金公募考核新規(guī)，也對現(xiàn)金流充沛的大盤價值股可能有促進(jìn)資金增配作用。

另一方面，資金配置需求旺盛。臨近年底，機(jī)構(gòu)投資者對具備高現(xiàn)金流的穩(wěn)健類資產(chǎn)配置需求有望上升。在經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型與市場波動并存的背景下，能夠持續(xù)創(chuàng)造自由現(xiàn)金流的企業(yè)，其防御屬性與長期配置價值更為突出。

最后，再次誠摯感謝各位投資者的信賴。后續(xù)我們將恪盡職守，勤勉運作，以嚴(yán)謹(jǐn)規(guī)范的投資管理，力爭為持有人實現(xiàn)長期穩(wěn)健的資產(chǎn)增值。期待與您攜手同行，共同見證時間與復(fù)利的力量。

長城基金 陶曙斌

2025年12月16日

風(fēng)險揭示函（上下滑動查看）

風(fēng)險提示：基金投資有風(fēng)險，投資者購買本基金前，請仔細(xì)閱讀本基金《基金合同》、《招募說明書》等法律文件。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市、債市發(fā)展的所有階段。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。本資料僅為宣傳用品，不作為任何法律文件，任何資訊均以最新版本為準(zhǔn)。本產(chǎn)品由長城基金發(fā)行和管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責(zé)任。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個公民都應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。

免責(zé)聲明

本通訊所載信息來源于本公司認(rèn)為可靠的渠道和研究員個人判斷，但本公司不對其準(zhǔn)確性或完整性提供直接或隱含的聲明或保證。此通訊并非對相關(guān)證券或市場的完整表述或概括，任何所表達(dá)的意見可能會更改且不另外通知。此通訊不應(yīng)被接受者作為對其獨立判斷的替代或投資決策依據(jù)。本公司或本公司的相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)長城基金管理有限公司事先書面許可，任何人不得將此報告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，且不得對本通訊進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改。基金管理人提醒，每個公民都有舉報洗錢犯罪的義務(wù)和權(quán)利。每個公民都應(yīng)嚴(yán)格遵守反洗錢的相關(guān)法律、法規(guī)。投資需謹(jǐn)慎。

喜歡這篇點個贊，告訴我們你在看！