歐盟擬繞開一致同意強行通過2100億歐元烏克蘭貸款，僅一半勝算！

歐盟峰會將于周四就2100億歐元烏克蘭貸款方案作出決定——評級機構惠譽（Fitch）周一將歐洲清算銀行（Euroclear Bank）列入負面觀察名單，警告稱歐盟計劃動用2100億歐元凍結的俄羅斯資產為烏克蘭戰爭賠償貸款提供資金，可能導致這家比利時清算機構面臨法律訴訟和流動性問題。

歐洲清算銀行是全球最大的證券清算系統之一，若惠譽下調其評級，將推高該銀行的融資成本，并可能引發全球銀行和基金的恐慌——這些機構每天有上萬億歐元資金通過布魯塞爾的清算系統流轉。在歐盟領導人就該貸款方案投票前一天，這一警告為本已緊張的政治僵局增添了金融市場壓力。

烏克蘭資金即將耗盡

若無法獲得這筆戰爭賠償貸款，烏克蘭明年將面臨717億歐元（約合840億美元）的預算缺口，外匯儲備預計將于4月耗盡。該貸款規定，只有在俄羅斯賠償戰爭損失的情況下，基輔才需償還；而在12月5日匈牙利否決900億歐元歐元債券替代方案后，這一貸款已成為烏克蘭唯一可行的資金來源。

德國總理弗里德里希·默茨周一晚間接受德國電視二臺（ZDF）采訪時表示，達成協議的概率“五五開”。“如果我們現在不采取行動……那要等到何時？”他稱本周是歐洲的“命運之周”（Schicksalswoche），并警告稱，若談判失敗，歐盟將“在未來數年遭受嚴重損害”。“我們將向世界表明，在歷史的關鍵節點，我們無法團結一致。”

惠譽警示核心風險

2100億歐元凍結的俄羅斯央行資產中，大部分存放在布魯塞爾的歐洲清算銀行。歐盟上周已對這些資產實施永久性凍結，阻止匈牙利通過否決權迫使資產解凍。惠譽表示，“法律和流動性保障不足導致期限錯配的可能性上升”——這意味著，若俄羅斯央行獲得追索資金的法律地位，歐洲清算銀行可能面臨無法履行的債務義務。

一旦歐盟領導人明確貸款結構和法律保障措施，惠譽將解除負面觀察。若峰會未能達成協議或僅提供薄弱的保障條款，評級下調的可能性將增加。

部分國家提議繞開反對者

比利時政府要求歐盟27國共同承擔法律風險，目前意大利、保加利亞、馬耳他和捷克共和國均加入了反對該方案的行列。盡管歐盟委員會數周來一直試圖提供擔保，但反對態度并未軟化。

目前已有部分歐盟領導人提議，通過“特定多數投票制”強行推動該貸款方案，完全繞開反對國家。

“如果這是唯一的選擇，為何不呢？”拉脫維亞總理埃維卡·西利娜（EvikaSili?a）向Politico網站表示，“對比利時來說，我不希望他們成為第二個匈牙利。”

歐盟領導人將于周四至周五舉行峰會，最終決定該方案的命運。