中銀國際指出,化工行業“反內卷”持續深化,2024年以來滌綸長絲、農藥、聚酯瓶片等子行業通過自律減產推動價格及利潤修復。政策層面,《2024-2025年節能降碳行動方案》等文件通過提高能耗標準、限制新增產能等方式優化供給結構,行業正從規模擴張向高質量增長轉變。需求端,地產承壓但汽車、化纖需求向好,“十五五”期間新能源、AI等下游產業將帶動化工品需求增長,出口方面化學原料出口數量指數達122.40(2025年9月),海外營收占比提升至23.23%(基礎化工)。全球格局上,中國化學品銷售額占全球43.1%(2023年),出口額位居第二,競爭力持續提升。當前行業處于周期底部,PPI連續37個月負增長,60.5%化工品價格分位數低于30%,但擴產接近尾聲(2025Q3在建工程同比下降15.11%),供需格局改善或加速景氣度回升。
化工龍頭ETF(516220)跟蹤的是細分化工指數(000813),該指數從A股市場中選取業務涉及精細化工、新材料、農藥、化肥及涂料等子行業的上市公司證券作為指數樣本,以反映化學工業領域內相關企業的整體表現與市場趨勢。
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