美國11月CPI報告今晚揭曉 將如何影響美股和美聯儲決策？

財聯社12月18日訊（編輯 卞純）北京時間今晚21:30，因美國政府停擺而延遲發布的美國11月消費者物價指數（CPI）報告將出爐。在過去幾年的時間里，由于美國通脹居高不下，美股交易者最為關注的聯邦經濟數據之一當屬CPI報告。

而如今，投資者對于即將發布的通脹報告，已不再如往常般提心吊膽，反而大多持漠然態度。

據巴克萊銀行收集的數據顯示，期權交易員押注標普500指數當日（周四）的漲跌幅度將在0.7%以內。這遠低于截至今年9月的過往12份CPI報告引發的1%平均實際波動幅度。

市場情緒的轉變有其道理。美聯儲近期更關注勞動力市場疲軟的信號，而非通脹率的小幅波動。周二公布的數據顯示，美國就業市場依然低迷，這為明年降息留下了空間。

原定于12月10日發布、后推遲至本周四發布的11月CPI報告，不僅時效性較以往更差，還因政府停擺導致的調查工作中斷，存在數據可靠性下降的風險。值得注意的是，美國10月CPI報告已取消發布。

“市場已消化這樣一種預期，這份數據要么無關緊要，要么從數據收集角度來看質量存疑，不會被過分關注，”巴克萊全球股票戰術策略主管Alexander Altmann表示。

美國勞工統計局指出，由于缺失10月數據，本次通脹報告只能呈現通脹的部分情況，無法提供整體通脹指數和核心通脹指數的月度對比數據。

難以左右美聯儲決策

即將公布的CPI報告也不太可能改變美聯儲明年1月政策會議的結果——投資者目前預計，政策制定者們屆時將維持利率不變，并等待更多能夠反映經濟狀況的有力數據出爐。上周三，美聯儲一如預期，宣布降息25基點，為連續三次降息。

“可能的結果對股市的影響極為有限，”法國巴黎銀行（BNP Paribas）美國股票和衍生品策略主管Greg Boutle表示，“CPI數據要產生影響的門檻非常高，必須出現大幅偏離預期的結果。”

這在很大程度上是因為，美聯儲正密切關注就業市場的下行風險，不亞于甚至超過了對消費者物價指數的關注。11月美國就業增長依然低迷，失業率升至四年高點，表明勞動力市場在經歷了疲弱的10月后持續降溫。

并非所有美聯儲官員都更關注央行雙重使命中的就業方面。上周有兩名官員投票反對降息，理由是擔憂關稅對物價的影響。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周二表示，政策制定者應繼續聚焦通脹問題，預計高物價壓力將在明年大部分時間持續。

投資者上一次獲得完整的CPI報告是在10月底，當時數據顯示整體通脹率為3%——略高于美聯儲目標，但符合市場預期。投資者預計11月數據將與之相近。

“我們預計此次數據不會出現異常值，”Northlight Asset Management首席投資官Chris Zaccarelli表示。他指出，市場預期CPI同比漲幅仍在3%左右。若數據達到3.5%，可能會讓交易員措手不及，同樣，若數據大幅好于預期——比如2.7%或更低——也可能讓人意外，但會是積極的意外。

CPI報告重要性降低的另一個原因是，美聯儲主席鮑威爾的任期將于明年5月結束。其繼任者預計將強烈支持大幅降息，以順應美國總統特朗普非常規的大幅降息要求——無論經濟數據表現如何。

“今年以來，所有與通脹相關的報告都很重要，但隨著時間的推移，以及特朗普總統即將任命新的美聯儲主席，這些報告的重要性有所下降，”芝加哥做市商Simplex Trading的指數期權交易員Jason Coogan表示。

交易者還可能出于季節性因素，淡化即將發布的通脹數據的影響——畢竟美股即將進入傳統意義上的牛市周期。

“在我看來，當前的交易頭寸釋放出明確信號，市場正押注美股將一路走高，創下歷史新高。” Coogan表示。