每日解盤：三大指數漲跌互現，商業航天、零售概念強勢-12月18日

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市場概況

2025年12月18日，三大指數漲跌互現，其中滬指上漲0.16%，收報3876.37點；深證成指下跌1.29%，收報13053.97點；創業板指下跌2.17%，收報3107.06點。今日兩市成交額16553億元，與上個交易日相比減少約1557億元。

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盤面觀察

滬指低開回升，創業板指低開低走跌超2%。核心寬基指數漲少跌多，微盤股指數、紅利指數領漲，創成長、創業板50領跌。

盤面上，市場熱點輪番活躍，銀行板塊震蕩拉升，零售概念走強，商業航天概念走勢活躍，醫藥商業延續強勢，IP經濟概念表現活躍，電池、電網設備等板塊跌幅居前。全市場近2900只個股上漲，個股漲多跌少。

行業上看，銀行、煤炭、石油石化等板塊上漲，電力設備、通信、電子板塊下跌。

概念主題上看，DRG/DIP、家庭醫生、太赫茲等板塊上漲，海南自貿區、同花順果指數、賽馬概念板塊下跌。

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熱點行業-銀行

今日，銀行行業上漲2.0%。萬聯證券：2026年銀行板塊整體規模增速或略有下降；考慮到當前市場利率水平以及政策調整預期，預計凈息差有望企穩；在規模增長略有放緩以及凈息差企穩的預期下，利息凈收入增長隨之回暖。中收方面，或受益于財富管理相關業務的持續回暖以及經濟整體回暖后結算業務需求的提升，保持正增長。其他非息收入或受債市影響，仍可能存在波動。資產質量整體保持穩健，當前信用成本已經下行到低位，我們預計未來撥備對業績的貢獻也將回落。綜合來看，2026年整體營收回暖，而撥備計提對業績的貢獻回落，使得利潤增速或向收入增速靠攏。國外政策偏寬松，2025年9月美國再次開啟降息周期，利好全球資本的流動。國內方面，2026年貨幣與財政協同促進穩增長的政策有望進一步加力，流動性寬松基調仍將延續。高股息風格仍有階段性機會。綜合考慮銀行股當前的股息率以及估值水平。我們認為板塊仍具有配置價值。

（以上不構成個股推薦）

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熱點資訊

◆【國家發改委：實施一批具有戰略性引領性突破性的重大標志性工程項目】國家發改委發表《著力擴大有效投資》指出，堅持“實施一批、前期一批、儲備一批、謀劃一批”，為擴大有效投資提供堅實的項目支撐。加強“十五五”重大工程謀劃論證，實施一批具有戰略性引領性突破性的重大標志性工程項目。（華爾街見聞）

◆【國家發展改革委：著力擴大有效投資】文章提到，從擴大準入、打通堵點、強化保障等方面著力破解民間投資發展難題，促進民間投資高質量發展。完善民營企業參與重大項目建設長效機制，積極支持民營企業參與具有一定收益的鐵路、核電、水電等重點領域項目建設。滾動接續向民間資本推介優質項目，加強對民間投資項目的要素和融資支持。鼓勵支持民營企業參與政府和社會資本合作（PPP）新機制項目建設實施。持續推動基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）擴圍擴容，支持更多符合條件的民間投資項目發行上市。加大中央預算內投資等對符合條件的民間投資項目支持力度，更好發揮政府投資基金對民間投資的引導帶動作用。（華爾街見聞）

◆【海南自由貿易港正式啟動全島封關】自2025年12月18日起，海南自由貿易港正式啟動全島封關。至此，進口征稅商品目錄、貨物流通稅收政策、禁限清單、加工增值內銷免關稅政策、海關監管辦法等一系列封關政策及配套文件同步實施。封關是海南自貿港建設新階段的開始，封關后還將不斷擴大開放領域，持續完善政策制度體系，努力打造引領我國新時代對外開放的重要門戶。（新華社）

◆【外交部回應美110億美元對臺軍售】財聯社12月18日電，今天，外交部發言人郭嘉昆主持例行記者會。有記者問，美方宣布對臺出售價值約110億美元的軍品，請問發言人有何回應？郭嘉昆表示，美方公然宣布巨額售臺先進武器計劃，嚴重違反一個中國原則和中美三個聯合公報，嚴重損害中國主權安全和領土完整，嚴重破壞臺海和平穩定，向“臺獨”分裂勢力發出嚴重錯誤信號。中方對此堅決反對強烈譴責。島內“臺獨”分裂勢力以武謀“獨”，以武拒統，大肆揮霍老百姓血汗錢購買武器，不惜把臺灣變成火藥桶，挽救不了“臺獨”必然滅亡的命運，只會加速把臺海推向兵兇戰危的境地。美方以武助“獨”，只會引火燒身，以臺制華絕對不會得逞。臺灣問題是中國核心利益中的核心，是中美關系第一條不可逾越的紅線。（財聯社）

◆【國務院辦公廳印發《關于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》】國務院辦公廳日前印發《關于全鏈條打擊涉煙違法活動的意見》，提出一系列針對性政策舉措，解決煙草制假、售假、走私等突出問題，持續凈化煙草市場環境，切實維護國家利益和消費者權益。《意見》要求，聚力打擊煙草境外制假走私入境。加強與有關國家執法協作，嚴厲打擊境外假冒中國煙草品牌行為，堅決查處流入、流經我國的非法煙草。加強海陸聯動執法協作，精準打擊海上煙草走私活動。強化陸路邊境和口岸涉煙問題綜合整治，嚴厲打擊各種形式的煙草走私活動。加強各類特殊區域涉煙治理，嚴禁以過境運輸、轉口貿易、轉關貿易等方式侵犯知識產權和走私、變相走私煙草。加強進出境運輸工具和國際郵包涉煙風險管控，依法查處利用進出境運輸工具工作人員攜帶和跨境電商物流、國際郵包等渠道走私煙草行為。（新華社）

◆【商務部：已批準部分稀土出口通用許可申請】在今天（18日）下午召開的商務部例行新聞發布會上，新聞發言人何亞東針對稀土相關物項出口管制的最新進展進行回應。商務部新聞發言人何亞東表示，對稀土相關物項實施出口管制以來，中方主管部門向中國出口商進行了政策宣介，隨著相關出口和合規經驗的積累，部分中國出口商已初步達到申請通用許可的基本要求。據我所知，目前已收到并批準了部分中國出口商提交的通用許可申請。（央視）

◆【時隔16年我國再次對鋼鐵實施出口許可證管理，商務部回應】商務部召開例行新聞發布會。有記者提問，近日，商務部、海關總署發布公告，公布自2026年1月1日起，對部分鋼鐵產品實施出口許可證管理。這是時隔16年，我國再次對鋼鐵實施出口許可證管理，請問有何考慮？如何更好地引導鋼鐵產品規范出口？新聞發言人何亞東表示，近日，商務部、海關總署聯合發布公告，決定對鋼鐵產品實行出口許可證管理，主要涉及鋼材等300個海關編碼的產品。主要目的是加強對鋼鐵產品出口的監測統計分析，跟蹤出口產品質量。我想強調的是，相關管理遵循世貿組織規則要求，不涉及出口數量和企業經營資格限制。同時，依據《中華人民共和國產品質量法》等法律法規，經廣泛征求行業意見，公告要求，企業在申領出口許可證時，須提供產品質量檢驗合格證明，從而引導企業更加重視產品質量，加大研發創新投入，促進我國鋼鐵產業高質量發展。（界面）

◆【商務部：中歐雙方正在就電動汽車案開展磋商】今天下午，商務部召開例行新聞發布會，介紹近期商務領域重點工作情況。 發布會上，新聞發言人何亞東表示，中歐雙方正在就電動汽車案開展磋商。中方的原則和立場是一貫的，愿與歐方通過對話磋商妥善解決分歧。推進達成行業整體解決方案，希望歐方與中方相向而行，切實落實中歐領導人會晤重要共識，真正拿出誠意。在前期努力的基礎上，通過對話磋商，盡早解決問題，相互照顧雙方合理關切，為中歐產業發展營造開放、穩定的市場環境。（央視）

◆【商務部：強烈反對歐委會密集對多家中國企業發起調查】商務部新聞發言人何亞東在12月18日舉行的例行新聞發布會上說，中方注意到，歐委會近期密集對中國企業發起《外國補貼條例》（FSR）調查，先后對中車集團、同方威視發起深入調查，甚至對中國數字平臺進行現場突襲檢查，做法惡劣，指向性和歧視性明顯。中方對此強烈反對。希望歐方立即停止對包括中國在內的外國投資企業的無理打壓，審慎使用FSR調查工具，為在歐投資經營企業創造公平、公正、可預期的營商環境。中方密切關注歐方有關動向，將采取必要措施，堅決維護中國企業合法權益。（新華社）

◆【證券時報：央行可能進一步推動穩定國債收益率曲線、改革貸款市場報價利率（LPR）報價等工作】證券時報推出“落實會議部署問答中國經濟”系列述評，鑒于央行正逐步淡化量化目標，更加注重價格型調控工具的作用，新的一年，央行還可能進一步推動收窄利率走廊、穩定國債收益率曲線、改革貸款市場報價利率（LPR）報價等工作，加強各項利率之間的協同性和聯動性，持續提升貨幣政策的傳導效果。加強財政政策和貨幣政策協調配合同樣有助于擴大政策效能，在貸款貼息、風險補償、信用增進、國債發行等多個領域，財政、貨幣政策仍有深化合作空間。（證券時報）

◆【工信部電子信息司司長楊旭東：將對光伏行業進一步加強產能調控】工信部電子信息司司長楊旭東表示，2026年，光伏行業治理進入攻堅期，將進一步加強產能調控，強化光伏制造項目管理，以市場化、法治化的手段推動落后產能有序退出，加快實現產能的動態平衡。在當天召開的2025光伏行業年度大會上，工信部電子信息司司長楊旭東表示，2026年，工業和信息化部電子信息司將會同各有關部門重點做好多項工作，包括健全價格監測機制，重點關注價格異常企業，加強產品質量監督和抽查，對于存在質量不達標、功率虛標、侵犯知識產權等行為的企業，加強監測與跟蹤處置。與此同時，強化創新驅動；進一步完善標準體系，加快發布光伏組件質量安全、多晶硅能耗限額等強制性國家標準的制修訂和貫徹執行；敦促行業進一步加強自律；進一步推動深化國際合作等。（新華社）

◆【香港交易所建議優化每手買賣單位框架 提升市場效率和參與度】財聯社12月18日電，香港交易所今天刊發咨詢文件，就優化香港證券市場每手買賣單位框架的建議咨詢市場意見，以提升交易、結算及交收效率。咨詢為期12周，將于2026年3月12日結束。主要建議包括：一、有八種每手股數可供發行人選擇：1股、50股、100股、500股、1000股、2000股、5000股和10000股，若實施相關建議，預計約25%的發行人須調整其每手股數。二、由于目前交易的執行成本已有所降低，每手價值的指引下限將由現在的2000元減半至1000元，對于采用每手股數大于100股的發行人，將增設50000元的每手價值指引上限。（財聯社）

◆【特朗普：將很快宣布一位認同低利率的新任美聯儲主席】財聯社12月18日電，據上海日報，當地時間周三晚上9時，美國總統唐納德·特朗普向全國發表講話。特朗普表示，政府已經非常迅速地降低了高物價，并聲稱工資的上漲速度遠遠快于通貨膨脹。特朗普還稱，新的美聯儲主席將很快被任命，他是一個認同低利率的人選。（財聯社）

風險提示

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數據來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年12月18日