山子抄底哪吒，工廠+海外渠道才是真目標？

曾創下8個月交付10萬臺紀錄的新勢力黑馬哪吒汽車，如今竟因“重整”引發行業熱議。

前幾年憑借低端車型快速搶占下沉市場時，哪吒的增速堪稱行業標桿，卻在今年突然陷入發展停滯，停產停工與債務壓力凸顯，六月發布的中英泰三語重整聲明，實則向市場傳遞出明確的重整信號。

資本圈從無純粹的慈善行為，近日有知情人士爆料，山子高科攜100%持股的謙合公司入局，成為唯一繳納保證金的意向投資人。這一看似“接盤”的操作，本質是新能源行業的精準資源整合。

山子早年間便布局新能源與半導體雙產業鏈，旗下云楓汽車主營進出口業務，卻缺乏海外市場品牌積淀，而哪吒手中的核心資產恰好契合其發展訴求。

哪吒手握浙江桐鄉、江西宜春、廣西南寧三大生產基地，其中宜春基地年產能達10萬臺，現成的生產線相比自建模式，可節省數年時間成本與資金投入。

更具價值的是哪吒的海外布局，184家經銷商網絡覆蓋東南亞、中南美洲，在泰國市場曾拿下純電SUV月度銷量冠軍，這類渠道與品牌基礎，正是云楓汽車耗費巨資亦難以快速構建的核心資源。

對山子而言，哪吒的海外渠道與品牌認知度，無疑是其拓展全球市場的關鍵助力。

哪吒陷入困境的核心，在于新勢力普遍面臨的“低端車發展瓶頸”。

低價策略雖易實現銷量突破，但難以積累充足現金流，更難以支撐完整產業鏈的搭建。

此次山子擬投入45億元資金，并攜比利時邦奇動力總成、美國ARC安全氣囊等核心技術入股，既能盤活哪吒閑置產能，更能彌補其技術短板，與哪吒的整車制造能力形成產業閉環。

在EV視界看來，哪吒并非缺乏市場潛力，而是受制于產業鏈支撐不足，山子的入局也非盲目接盤，而是基于自身戰略的資源整合。這一合作模式下，雙方均能受益。

哪吒得以保留造車資質與品牌價值，山子則規避了海外市場拓展的漫長周期。

新勢力的終極競爭，從來不是單純的銷量比拼，而是產業鏈硬實力的較量。如果哪吒真的“復活”，與其說是偶然的起死回生，不如說是新能源行業資源優化配置的必然結果。

所以唯有將工廠、渠道、技術等核心要素整合為完整競爭力，才能在全球化競爭中筑牢根基。