上海機場免稅店生意換招牌

2025.12.18

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作者 |第一財經 陳姍姍

上海浦東機場和虹橋機場的出入境免稅店，都要換招牌了。

上海機場（600009.SH）今日公告稱，12月17日與中免集團及杜福睿簽訂免稅經營權轉讓合同，后兩者成為上海機場三個航站樓進出境免稅店新的運營人。

其中，中免集團拿下上海浦東國際機場T2航站樓及S2衛星廳國際區域，以及上海虹橋國際機場T1航站樓國際區域兩個標段的進出境免稅店的運營資格。杜福睿則中標上海浦東機場T1航站樓及S1衛星廳國際區域的進出境免稅店運營。

在此之前，上海機場免稅店的運營商一直是日上免稅行（上海）有限公司（下稱“日上”），此次新的簽約不僅意味著外資免稅運營商首次大規模進入中國機場的免稅領域，也意味著日上結束了在上海機場長達26年的免稅運營。而隨著首都機場新一輪免稅店運營招標的啟動，中國重要機場免稅項目的競爭格局也在重塑。

免稅合同大變背后

根據轉讓合同，中免集團及杜福睿的經營權轉讓期限均為8年，自2026年1月1日起至2033年12月31日止。免稅經營權轉讓收入采用“固定租金+扣點”方式。

其中浦東T1和T2的固定租金分別是3141元/㎡/月和3090元/㎡/月，各品類提成比例（扣點率）8%-24%；虹橋T1的固定租金為2827元/㎡/月，各品類提成比例為8%-22%。

上海機場方面表示，新的免稅合同有四點變化：一是免稅店經營面積增加了1564平方米；二是免稅店經營品類將新增手機、微型無人機、母嬰用品、保健食品、寵物食品、非處方藥、家用醫療器械等；三是將增加老字號、非遺產品等國貨在免稅店內的銷售；四是免稅運營商要在免稅店規劃面積范圍內設置網上預訂業務提貨點。

記者注意到，除了上述四點變化，上海機場從機場免稅店獲得的收入模式也發生了變化。在此之前，上海機場的月實收費用為月保底銷售提成和月實際銷售提成兩者取高，如今則變為固定租金+提成的形式。

與此同時，上海機場在另一份公告中透露，將與杜福睿和中免集團分別設立免稅合資公司，上海機場均占49%股份，而合資公司將作為經營上海機場免稅店的載體。這意味著，上海機場未來不僅可以獲得“免稅租金”收入，還將分紅免稅店的運營收益。

“免稅市場的競爭格局在變化，機場也在轉變策略，通過大幅下調扣點率來讓利免稅店運營商做大免稅銷售額，再通過成立合資公司實現雙贏。”上海機場一位內部人士對記者分析。

記者注意到，最近幾年，來自免稅銷售等非航業務的收入，是上海機場凈利潤貢獻的一個重要原因。疫情前上海機場與日上簽署的免稅店經營權轉讓合同中，扣點率一度達到42.5%，不過在2023年兩家簽署的補充協議中，已經大幅下調了扣點率。

首都機場免稅店啟動招標

據記者了解，一直運營上海機場免稅店業務的日上此次出局，原因是未能獲得公司大股東支持投標，而日上目前的控股股東，正是中免集團。

目前，日上由中免集團控股約51%，其余的股份由外資創始股東佰瑞投資有限公司和上海機場全資子公司持有。

2025年12月6日，日上召開董事會，中免委派的4名董事，投票否決了日上參與競標上海機場免稅店。

在此之前，中免集團主要在海南運營6家離島免稅店，日上則主要在上海兩場和首都機場T3運營免稅店。此次上海機場新一輪免稅店招標，中免集團也親自應標，并要求日上撤回標書。

值得注意的是，近日首都機場也對T2和T3航站樓的免稅店特許經營權開啟了新一輪招標，特許經營期近八年，投標文件提交截止時間為北京時間12月19日上午9時。

在此之前，首都機場T2免稅店的運營方為中免集團，T3為日上。如果按照上海機場新一輪招標的操作，日上此次在首都機場的新一輪招標也將“兇多吉少”。

今日，上海機場的股價漲超7%，中國中免則下跌超4%。

微信編輯| 蘇小

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