永元證券｜AI芯片競賽！港股GPU第一股也快了

AI芯片領域近期大事件不斷，摩爾線程、沐曦股份上市先后刷新打新收益記錄，如今，又一家國產GPU公司即將登陸資本市場。在海外方面，谷歌、亞馬遜等科技巨頭們也是大動作頻頻。

港交所最新披露的資料顯示，“國產GPU四小龍”之一的壁仞科技已正式通過港交所聆訊，中金公司、平安證券（香港）和中銀國際擔任聯席保薦人，有望成為“港股國產GPU第一股”。
壁仞科技擬發行不超過3.72億股境外上市普通股并在港交所上市，同時，公司57名股東擬將所持合計8.73億股境內未上市股份轉為境外上市股份，并在港交所上市流通。
成立于2019年壁仞科技主要開發通用圖形處理器（GPGPU）芯片及基于GPGPU的智能計算解決方案，為人工智能提供所需的基礎算力，公司相關產品已應用于AI數據中心、電信、AI解決方案、能源及公用事業、金融科技及互聯網等關鍵行業，并已規模部署于全國多個智算集群。
聆訊后資料集顯示，壁仞科技聚焦于向市場提供智能計算整體解決方案，自成功實現商業化以來，展現出強勁的增長勢能。2022年至2024年，公司營業收入分別為49.9萬元、6203萬元、3.37億元，同期的毛利率分別為100%、76.4%、53.2%。
截至12月15日，壁仞科技訂立五份框架銷售協議及24份銷售合同，總價值約為人民幣12.41億元。值得一提的是，除現有產品組合外，壁仞科技計劃推出下一代旗艦數據中心芯片壁礪20X系列用于云訓練及推理，預計將于2026年實現商業化上市。
業內人士指出，憑借港股的融資支持與上市地位，壁仞科技有望夯實長期發展根基，全面提升綜合競爭力，構建并引領GPU（圖形處理器）行業發展的新格局。
據消息人士稱，谷歌正在推進一項新計劃，使其人工智能芯片在運行全球最流行的AI開發框架PyTorch方面表現更佳，此舉旨在挑戰英偉達長期以來在AI芯片領域的主導地位。
該計劃內部代號為“TorchTPU”，旨在消除阻礙TPU芯片普及的一項關鍵障礙，即讓已經基于PyTorch軟件構建技術基礎設施的客戶，能夠在TPU上獲得完全兼容、對開發者友好的體驗，并考慮將部分軟件開源以加速客戶采用。
另據媒體報道，亞馬遜正在洽談向OpenAI投資至少100億美元，該交易將使這家人工智能初創公司的估值突破5000億美元。
知情人士透露，亞馬遜與OpenAI還探討了電商合作機會，OpenAI希望將ChatGPT打造成購物中心，通過向零售商推薦客戶賺取傭金。此外，作為雙方擬議協議的關鍵部分，OpenAI計劃采用亞馬遜自主研發的Trainium人工智能芯片。
永元證券指出，AI投資持續超預期，存儲芯片漲價幅度超預期；海外壓力下自主可控力度依然在不斷加大，目前市場資金熱度相對較高，建議逢低布局。